天使投资的新玩法：被投资的创业者可以像基金合伙人一样分享Carry

早期投资近几年越来越热，各种新基金新方法层出不穷，比如AngelList的Syndicate等投资模式。现在又出了一家新基金Upside，模式很有特点。Upside只做种子轮投资，所有被它投资过的创业者，都会成为Upside的合伙人，基金退出获得收益时，这些创业者可以从整个基金的Carry中抽成，比例没定，但是肯定有两位数。

什么概念呢？比如Upside投了一百家公司，其中有两家最后做成了百亿美元的公司，退出后获得巨额Carry回报，那么这一百家公司的合伙人都能按不同比例分到一部分carry。在传统VC的做法里，所有的Carry都是由他们独占的，所以Upside是拿自己的钱分给大家，以此让大家的关系更紧密，所谓钱散人聚。

这么做有什么好处呢？Upside的创始合伙人Goldman称，创始人之间是能很好的帮到彼此的，在创业初期尤其是这样。他希望通过这种机制，让Upside投资过的创业者更好的融为一个整体，有点类似Paypal帮或者YC系的意思。虽然没有这种机制，创始人之间还是会互相帮助，但是如果你就是这家基金的合伙人并能获得Carry分成，在帮助兄弟公司时自然会更用心。

Upside目前Goldman一个合伙人，他之前在First round capital做合伙人，先后投资过HotelTonight、Path、Threadflip等项目。第一期募集了3000万美元，第一年可能会投出8个项目，每个大概有30万美元。Goldman称他觉得小额早期投资更有意义，希望能在优秀创业者的非常早期帮到他们，哪怕那时候他们还没开始创业。对于投资方向，Upside没有特别的偏好。听起来同徐小平早期的个人投资风格还挺像的。

Upside的这种模式挺有新意的。除了上面说到的好处外，也有些可能的弊端，如果Upside投资过的公司如果互相之间利益连接很紧密，在寻找下一轮外部投资者时，容易因为利益纠纷而受阻；再比如，通过这种方式形成的创始人社群，果真能起到很好的合作效果么？

VC到了该变革的时候了，希望Upside的做法能推动更多有意思的新潮流。国内的VC朋友对此有什么看法，欢迎和我交流。leon#36kr.com