36氪专访Kakao投资方DCM合伙人Osuke Honda：明年IM的国际化竞争将更加激烈
导语：刚刚 IPO 的 KaKao 给其早期投资方 DCM 带来了差不多 40 倍的收益，就在它 IPO 后的两天，36氪 Skype专访了DCM的合伙人Osuke Honda，他中肯得分析了 Kakao 背后的投资逻辑，以及东南亚的 IM 市场。
36氪：Kakao 为什么选择这个时上市？
Osuke：这是一个竞争激烈的赛道。在韩国 Kakao 占有了 94％ 的市场份额，而聊天应用是一个 赢家通吃的市场。2011 年投 Kakao 时，Line 盘踞了日本，而 Kakao 专注于韩国市场并且做到了 No.1。再说市场的可变现潜力，日本排第一，美国第二，而跟美国很接近的正是韩国。
腾讯在 2011-2012 时投资过 Kakao，它们从 Kakao 那里取了不少经，因为 Kakao 是第一家开始尝试变现的移动 IM 公司，然后 Line 跟了上来，微信跟了上来。我认为，要继续扩张为一个更强大的IM平台，跨国发展是躲不过的。看一下现在东南亚的竞争形势，Line、微信都在跟Kakao竞争。
Line 或者说 Naver（Line的母公司）市值 250 亿美金，腾讯则是 Naver 的 10 倍，为了与它们正面交锋，除了钱我们还需要相关的资源，反向收购Daum（韩国第二大门户）就是如此。
Kakao 差不多在 1 年半以前就开始变现了，一年内这个领域越加竞争激烈，WeChat、Line 动作都将更加激进。
36氪：在这个过程中，DCM 给 Kakao 带来了什么价值 ？
Osuke：我们投资它时，Kakao 增长很快，需要很多钱。Kakao IPO前融了约1亿美金，其中一大投资方就是腾讯。当时讨论不知道该不该要 WeChat 的钱，我们帮着做了决定。
另一个是进军日本的事情，Yahoo Japan 是日本最大的互联网公司，它们在 PC 端具有绝对优势，当时在移动端的存在感还略弱，但是用户基数非常大。当时，Line 占据日本大头的市场，我们觉得如果和 Yahoo Japan 合作的话，Kakao 在这个市场可能还有机会。不过，后来 Line 统治了日本的 IM 市场，尽管如此，我们当时还是做了该做的。
36氪：能不能分享下 DCM 投资的基本策略，以及在 Kakao 上的具体体现？
Osuke：DCM 是一家全球性的风投，在硅谷、中国、日本等都有办公室，核心的战略是金三角打法。 专注于 TMT 领域，我们努力将各个市场的智力资源整合起来，尽量做 smart investment。
早期公司是我们看的重点，我们找的是最好的团队，最好的创业者。这点很重要，归要到底，好的公司一定有好的团队。
就 Kakao 而言，2010 时我们做到这样的调研，由于运营商的推广，移动邮件在日本十分盛行。这个现象有有三点很有趣：
用户在往来邮件时没人会去更新 Subject Line，还有 70-80% 的压根儿不填写主题；
70-80% 的邮件都不超过两句话
回复页面内是没有历史消息的，这跟运营商按条收费方式有关，大家都会控制内容的字数，每次回信用户都得重新打开发件箱。
作为一个面向消费者的产品，当时移动邮件的体验糟透了。因此，我们当时的结论是，未来消息的 thread list 将变得非常非常强大，因此我们要找一家专注作 IM 的公司，日本、美国有不少这样的公司，在韩国 Kakao 是 Top One。
当时我恰好在韩国，也是另一家公司的董事会成员，很多人都在讨论这个话题。后来我见了Kakao CEO 金范秀，觉得这是一个会做产品的好团队。而且，金秀范曾是游戏门户 Hangame 的创始人，后来 Hanggame 与韩国搜索引掣服务合并为 NHN，而金秀范担任 NHN CEO 的年也长达 10 年之久。
这是一个非常有经验的创始人，一方面他很有做产品的 Sense，另一方面也很会挣钱。游戏现在是 Kakao 最大的利润源。
36氪：下一步 Kakao 的新现金流来自哪里？Daum 又将扮演什么角色？
Osuke：下一步的现金流会是 Kakao Pay，像支付宝，Papal 一样。电商将发挥更大的作用，这是微信、Line、Kakao 都在努力的方向。刚开始具体内容上会有所差异，Line 卖得是漫画，Kakao 切入的主要是礼品。
Daum 很有很多内容，也有搜索服务。考虑到移动社交网络这是一个很大的课题，移动端和搜索很有难度，也很不一样，它不仅是在 Internet 上搜索，也在设备上搜索；再说新闻是内容中的 killer，每个人都离不了新闻。
Line 目前也是日本最大的新闻 App，Line Mall 则是其 C2C 业务（ 在日本二手物品是一个很好的起点），我觉得微信马上也要涉足这一块儿了。C2C + 支付就很容易控制整个生态链。总得来说，各个市场的情况都很类似。
36氪：Kakao 给 DCM 带来多少倍收益？
Osuke：哈哈，我不知道。（我猜了 20 倍，他说这个数字比较保守，又猜 40 倍他说you can hope that。）
36氪：你对新一代的社交产品如 SnapChat、YikYak 等等怎么看？
Osuke：嗯，拿 YikYak（DCM 也投资了 YikYak）来说吧，BBS 不是个新概念，YikYak 看起来只是个带 location 的 BBS。Location 加上极好的 UI 整个体验就不一样了，整个体验都不一样了。我觉得 idea 都差不多，更关键的是如何呈现（execution）,而移动备使之种体验成为了可能。
36氪：你看好“阅后即焚”么？
Osuke：作为一个功能，也许对有些服务奏效，但有些不奏效。重要的是它能否发展成一个社交网络，最终社交图谱本身还是关键，还是得看你怎么应用这个功能。
像 WeChat、Kakao、Line 等，它们有真实的 ID，电话号码以及紧密的社交图谱，与 Chat 这样的行为结合在一起是个非常强大的工具。我不确定阅后即焚是否能导致一个很强的 Social Graph。我觉得在一个 Close socail graph 上加个这个功能会有一些人喜欢。
