DST从京东身上赚到了20亿美元，然后都花在哪了？

京东上周向SEC提交了年度报告20-F文件，披露了京东的股权出现了一个重大变更。在京东IPO之前持有京东11.2%股份的DST全球基金已经从主要股东一栏中撤出，这意味着后者的持股比例已经低于SEC规定的5%。

对比京东去年12月提交给SEC的说明文件，从去年12月3日到今年3月31日之间，DST至少抛售了40,397,330普通股，相当于20,198,665股ADS。这段时间京东的股价位于24美元到34美元之间，因此DST可能从中至少套现5亿到6.8亿美元。

DST在京东IPO时和去年年底腾讯增持京东之时有过两次规模较大的退出，累计获得超过5亿美元现金。之后他们的持股比例已经只有6.5%左右了。

DST是在2011年京东C轮融资时进入的，当时他们投入了5亿美元，给出了66亿美元的估值。2012年他们再次投入2.5亿美元。2013年2月，DST又投入了3200万美元小幅增持。

如果DST此次完全清空了旗下持有的京东股份，那么他们将获得接近30亿美元的现金。这样算来，投资京东给他们带来的直接收益超过20亿美元。这种情况可能性比较小，毕竟从过去几个季度的财报看来京东仍然处于业绩上升期。不过从去年12月3日到今年3月31日之间，DST确实有几笔比较大的投入：

• 参与小米估值450亿美元的融资，传闻投资1.5亿美元；
• 参与印度电商Flipkart的7亿美元融资，传闻投资4-5亿美元；
•  参与滴滴打车7亿美元的D轮融资；
•  参与Slack最近1.8亿美元的融资；

从京东退出的钱投入到志在做电商的小米和“印度京东”Flipkart身上，这可能就是DST的掌门人尤里▪米尔纳对电商未来的判断。