Fred Wilson：把估值当做计分牌

针对最近独角兽的炒作风潮，创投界的不少有识之士都表达了自己的不屑和担忧。像Andrew Chen就反对把成为独角兽作为创业的目标，而是强调找到终身事业，专注于初衷，做百年老店。Fred Wilson也很反感“独角兽”这个说法，他对如何看待估值的作用以及衡量创业者及其初创企业的自身价值提出了非常中肯的看法。

如果你打算创办一家伟大的公司，想知道这家公司办得怎么样是很难的。不过的确有些时候能够知道你办到了。苹果、Google、Facebook、Amazon、Salesforce、Tesla等就实现了这样的目标。这个我们知道。那些公司的创始人也知道。

但是刚创立2年、3年、4年的时候，你是很难知道自己做得如何的。市场瞬息万变，客户变幻无常，对手不断涌现，队友离你而去，投资者放你鸽子，等等等等。

所以创业者希望找个可以依靠的东西。他们希望有块记分牌，上面的数字能够确认自己到那儿了。

估值往往就是那个东西。如果“市场”说你3年前值5000万美元、2年前值2亿美元、1年前值5亿美元而现在值10亿美元的话，可以说取得了不错的进展。数字是这么说的。这种感觉不错。

估值也可以用来跟朋友的表现对比。你在YC的同学拿到了1亿美元的估值而你拿到了2亿美元。那就可以说你的表现比朋友好1倍。不错的感觉，至少对你而言。

估值是创业者的记分牌。创业板块一直都是这么做的，但这段时间更是如此，因为融资和估值几乎是科技博客每天最重要的新闻。科技博客就是创业板块的股票行情报价器。创业者和其他人都在盯着这台报价机，等住下一匹“独角兽”出来。

我很反感“独角兽”这个词。因为它用空想去描述某个很现实的东西。但是这里不像深入讨论下去以免离题了。只是请你不要在我面前提那个词，我会吐的。

把估值当作衡量自己表现的东西，痴迷这个东西也是有其阴暗的一面的。那是因为估值仅仅只是个数字。除非你把你的企业用这个价格卖了出去，否则的话估值只是公司价值的理论值。这个值是会变的。后者你可能会在年复一年试图证明其价值中陷入困境，要不断对你的股权结构进行大规模调整才能维持。

市场也会变。今天你值20亿美元，然后第二天就变成5个亿也有可能。是不是说你就搞砸了75%了呢？不是的。那是市场转变了。

本文想要说的是不要让自己陷入把数字当作衡量自身价值的境地。因为那个数字并不能由你来控制。控制它的是市场。有时候市场是你的朋友，有时候则不然。

那用什么来衡量？用员工是否高兴来衡量。用客户是否高兴来衡量。用自由现金流有多少来衡量。用品牌得到多大认可来衡量。用每天工作完回家后爱人孩子对你的感觉来衡量。这些是你能够控制的，至少一定程度上如此。

但请不要用估值来衡量自己。今天可能它可以令你感觉良好。但不会每天如此。

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