Fred Wilson：股价大多数时候都没有现金重要

针对目前IPO低迷的现状，Fred Wilson发出了自己的呼吁：大多数时候股价都没有现金重要，融资不是退出，如果你需要钱来活下去，再恶心的terms也得接受。只要你相信自己和自己的企业，总会有修正自己估值的时候。

Ben Horowitz的《The Hard Thing About Hard Things》里面有一幕是这样的，说LoudCloud烧完钱了，而融资方案又有挑战，于是他们就上市去了。4.5亿美元的估值远比他们希望的要低，而且达成交易非常困难，但他们还是设法成交了。这拯救了公司，最后在更名为Opsware后，公司以16亿美元出售给了HP。

下面这封公开信出自LoudCloud IPO的一则故事：

公司股价涨了15美分，即2.6个百分点，至6.15美元，总共是1500万股。这样公司的市值约为4.5亿美元，还不到原来招股书计划要实现的11亿美元的一半。

本周二，Loudcloud以6美元每股的价格售出了2500万股给共同基金养老基金等大型投资者，融得了1.5亿美元。为了让交易对投资者更具吸引力，承销人摩根斯坦利和高盛不得不两次变更了IPO规模。

一开始公司的打算是，以10到12美元价格出售1000万（9.6%股权）股。后来到了1月中旬时terms调整为2000万股（30%股权），定价在8到10美元。周二，公司再度调整terms，以6美元每股的价格出售2500万股，占公司股权的34%。

“这是不顾一切的表现，” MetaMarkets.com的投资组合经理说自己不会购买这支股票：“我觉得他们跟站在街头找人兜售自己的东西的人没什么两样。他们需要1.5亿美元来发展业务。”

有时候你只需要完成交易。当你用光了钱需要融资的时候，terms也许会恶心到你，但现金不会。于是你成交，然后为了新的一天而奋斗。Marc和Ben在LoudCloud上做了正确的事，Jack Dorsey在Square上也做对了。

如果你相信自己，相信自己的企业，那就拿走钱然后回去继续工作。融资不是退出。股价大多数时候都没有现金重要。