低风险高流动性，为信财行让个人投资者用小额资金也能投政府基建

P2P监管方案出台，整改期为18个月，行业洗牌即将到来。而90%的平台都存在违规行为，最普遍的就是建立资金池，不仅带来流动性隐患，也使得资金流向不明，为平台挪用创造了机会。

也有的平台，在诞生之初就按照监管精神来建立，从而避开雷区，去年12月份上线的为信财行就是其中之一，避免建立资金池，真正实现用户资金银行托管，并首创特别交易商制度来保证流动性。

为信合伙人周超说，“我们在业内首创特别交易商制度”。

为信财行把投资者分为两类，一类为特别投资者，一类为普通投资者，前者的存在有两重意义，担任为信财行合伙人之一的周超告诉36氪，第一是“引进大的特别投资者，有利于与融资方进行博弈，获得债权，普通投资者再通过交易获得这些债权，无需担心错过秒杀，获得不好的产品，购买可随时进行。”

第二层意义在于，特别交易商能使平台交易持续活跃，产品可以随时转让，让普通用户无需担心没人接盘，从而保证流动性。这些特别投资者主要是私募基金，以及企业或其他金融机构，他们在交易中可以获得稳定收益。

为信平台上的投资年化收益率在7％－10%之间，产品期限多为1年，按季度获得利息。其中平台费用在1％到2%，贷款方那边，借贷利率控制在10%上下。目前产品在线上发行了一款，主要是城投交投项目，其中有一项在江苏淮安市。

据周超介绍，用户起投门槛是一千，预期每个自然人的投资金额在1万到5万之间，同时设置上限，每人累计投资不得超过50万。募集期购买的封闭期60天，期后购买可以7天卖出，利率比银行理财产品高很多，而管理费用会比银行低。

为信财行对接的资产端都是政府的负债，且债权方都是评级2A以上。这个市场本来是银行间和信托在做，个人投资者很难参与直接融资。周超表示，为信希望创造一个风险最小且收益相对较高的平民化投资平台，使普通投资者更多地参与债券融资。

周超认为，“业内真正实现资金托管的平台不超过10家。”

谈到资金托管，周超称，为信财行是目前业内唯一一家和银行端在系统层面实现小额对接的平台，完成这个过程耗时6个月，因为银行端的系统结构非常复杂。据此也可以判断，市面上其他平台真正实现资金托管的并不多，因为实现银行托管的成本高、周期长，没几个月时间做不出来。

不建资金池，资金流向更为透明。周超表示，在募集期，投资者的资金打到银行监管账户，然后直接划转到融资方，完全实现了资金托管，与平台账户隔离，到了交易期，也都是在个人投资者和特别投资者之间划转，平台不经手。

目前为信财行天使轮融资一千万，大股东是黑龙江一家国资背景的机构，为信有5位金融机构出身的创始合伙人。他们从金融中介的本质去运营平台，不急于贪快做大，不以高收益、保本保息等吸引眼球的方式拓展业务。

谈到P2P行业的一些乱象，周超表示，为了保持流动性，目前很多平台是个人与个人之间转让，由平台进行贴息，常见的“7天12%”类型的产品，一定建有资金池，完全的资金托管没法做资金池，也做不了短期，其实市面上并不真实存在7天的融资项目，都是长的拆成短的，大的拆成小的，如此一来资金就能滚起来，目的是让产品丰富，吸引客户，平台很快就能做大，但风险会比较大。

“有些平台发展到3万业务员，尽管规模做的很大了，也可能会倒掉，因为短债长投，收益与成本倒挂；急于做大资产端带来严重的质量问题，资金池在滚的时候，很可能哪天就滚不动了。”

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