【36Kr 互联网金融分享会】投资主力从美元转向人民币，监管宽容但创业者不能碰红线

近日36Kr 举办了一场小型互联网金融分享会，邀请到愉悦资本创始合伙人李潇、经纬中国董事钱坤、大特保创始人/CEO 周磊，就互联网金融的发展趋势和时下热点问题进行探讨，我们此前已经对李潇和钱坤的部分精彩观点做了总结，大家可以点击链接浏览。以下是其余部分要点总结：

对 2015年互联网创投的一些观察和感受

李潇：从过热到寒冬，从美元到人民币，从热点纷呈到缺乏焦点

2015年的互联网创投在几个方面都是前所未有的：第一是从过热到寒冬的急速转变；第二是创投跟二级市场的紧密联系。2014年和2015年上半年投资都很热，但推手不一样——2014年美元基金火热，2015年美元基金呈现收缩状态、人民币基金开始跟上，而人民币基金与二级市场联动相对密切。

第三点是2015年下半年，从投融资角度而言，很难找到主题。2014年有非常多的热点，比如汽车、房产、互联网金融、P2P 共享经济、O2O 上门服务等等，但到 2015年，大家发现很多都是迷惑性的热点，市场缺乏真正的焦点。

钱坤：寒冬主要体现在后期融资，人民币投资依然看好

“泡沫论”出于经纬，但从经纬的数据看，2015年共投了近100个公司，比2014年增长了 30%。其中一家公司去年10月份才 close 了 B 轮，从 10月份到现在又融了两次，因此实际上最坏的时候并没有到来。

但后期大额融资将会变得困难。对于估值超过 3 亿美金、融资额超过 5000 万美金的公司，市场确实开始冷下来；融资额在1000万-1500万美金之间的公司则没有那么悲观。具体到互联网金融， P2P 贷款模式已经过了风口期，但互联网金融本身是个非常大的领域，会有越来越多的创业主题涌现。

今年上半年的资金量，将集中体现在人民币投资，目前至少已经有 10 家上市公司投资了互联网金融公司。对于上市公司而言，市值管理的价值很大，投资出手也会比较阔绰，应该予以关注。

周磊：投资人和创业者都趋于谨慎，但对保险创业来说也许是好事

大特保去年到今年也融资了三轮。从跟合作伙伴和投资人的沟通看，第一，投资人会有些谨慎，上半年怕错过，现在是怕投错；第二，由于我们本身有很多与其他创业项目的互动和合作，能够明显感觉到，从2015年 7、8月份以后开始，我们的合作伙伴对于合作的诉求开始转移到怎么样变现和盈利。   

不过对于我们而言是很好的机会，因为保险不会是一个一拥而上的行业。相对来说，这能够让我们静下心来，把自己置身在泡沫之外，多练内功。

如何看待保险的场景？

钱坤：复杂险种很难线上销售，但有难度的巨大市场意味着有机会出现巨头

保险跟信贷有非常大的差别，信贷属于需求强烈、供给非常不足，而保险是属于需求尚且不足的情况；同时保险的供应端数量非常少，尤其是车险，前三大公司占了 80%的份额；再加上保险的渠道非常多，因此在网上卖保险，除了拼价格，很难找到其他机会，但拼价格又被保监会严格管制。

目前很多互联网保险公司是不受监管的，在灰色区域里进行创业。这不仅是保险行业，而是所有互联网金融创业的一个必经之路。目前看国家对金融创新的态度还是宽容的，但是金融业的创业者一定要重视监管，毕竟金融是强管制性的行业。

保险里车险是刚需市场，但还有很多非刚需的市场，比如寿险，寿险创业的难度在于产品不透明、很复杂，所以在互联网上直接卖寿险产品是非常困难的。我们以前投电商时发现，客单价超过两千块钱，开线下店几乎是一个起量的必然因素。

保险也是，让用户搞不明白是什么东西就掏一万块钱，几乎是不可能的，所以在寿险领域里创业是比较难的一件事，但也就因为难，它才变得有机会，而且市场空间确实很大，所以我们觉得这里面一定会出巨头。

李潇：互联网保险很难，一是因为缺少原有的线下关系，二是因为管制

互联网保险非常难做。第一，互联网擅长做的事是把线下原有的关系搬到线上，一个需求量很大、原本在线下有大量供给的业务，放在线上自然就起来了，但是保险不具有这样的条件。

第二点在于保险产品本身。监管部门对行业监管严格，因为保险公司承担了太多的责任，如果有保险公司破产，就是一个关系到国计民生、关系到社会稳定的问题，因此在这方面的监管非常保守，导致保险在产品方面做创新的难度是很大的。

周磊：用户对保险产品有多种潜在需求，保险产品创新存在长线机会

做互联网保险，如果是基于在产品上做创新，把时间拉长是有机会的，这类东西不能操之过急。用户对保险产品是有很多潜在需求的，比如人们一定会希望获得好的医疗服务，那么就可以把保险和消费、医疗服务结合在一起，通过对产品做更好的设计，让更多老百姓享受到更好的保险。

如何看待监管政策？

李潇：监管政策对于规范市场有正面作用，但同时也可能存在风险

政策有利的一面在于对市场的清理，市场上诸多公司鱼龙混杂，需要从政策层面上来进行一定的限制。

但同时也可能存在政策风险。比如今年的配资，受限于对某些领域的认知深度，政府在处理上可能没有那么地成熟或有经验，这样有可能会出现“一刀切”的情况。

钱坤：政策体现出容忍度，未来三到五年内存在制度性福利

我们跟金融部门的人、行业里面的人做过一些了解，感觉这届政府是相对鼓励创新的，政策方面也相对灵活。但有几个东西不能碰，比如货币政策，中国连换美元都管理得很严格，何况是人民币。但有些东西是可以尝试的，比如信贷。小微企业找银行贷款难，要想搞活经济，得靠民间力量。

从政策大方向来讲，我们看到的也是容忍度。小微企业本身缺乏扶持，如果再把互联网信贷全盘限制，一定会影响经济，导致失业的人更多，所以政府肯定是要慢慢地发牌照。从整个信贷大领域的政策方向来看，我觉得短时间之内不会发生行政变化，金融领域里的创业者要掌握好未来三到五年内的制度性福利。

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