分拆猫眼，美团的焦虑症爆发

编者按：本文作者挨踢客，来自微信公众号 挨踢客（ID：aitike521），36 氪经授权转载。

去年已经独立一次的猫眼电影，今年变着花样又重新独立一回，应该算是二次革命了。要说两次独立有什么区别的话，唯一的区别就是没有什么区别，以前都是在锅里，现在变到碗里了。锅里碗里，都是在王兴的手里。

这个时候宣布换帅、独立，应该不只是刷刷存在感，发发PR稿那么简单，背后还是有深意的。结合美团自身的业务情况，以及在O2O领域的发展问题，应该说，美团其实是有很强的焦虑意识。

一个焦虑就是，美团跟大众点评合并以后，依然还是在烧钱的状态，O2O这块烧钱是无止境的，恰好猫眼电影已经盈利了。把盈利的业务分拆出来，就可以不受烧钱的拖累，在资本市场可以获得不错的估值。美团现在两大核心业务，一个应该是外卖，一个就可以算电影了，从交易流水大致能看出来。

外卖现在还是在烧钱的，而且根本看不到头，百度说了要拿200亿来玩，现在应该还躺着很多现金。阿里巴巴也没有闲着，入股饿了么的消息落定了，将新口碑整合是早晚的事。美团还没到一锤定音的时候，面对百度和阿里巴巴的夹击，压力可想而知。当然，对于阿里来说，左手拿着美团大众点评的股份，右手又扶持着饿了么+口碑，怎么都是这个市场最大的赢家，没有之一。

前些天同事在美团上点了一份外卖，商家的配送单上赫然写着“百度外卖、口碑外卖更优惠”，这句话背后已经透露出商家的心态了，美团的补贴玩的没有百度和口碑的狠，商家自然是愿意择良木而栖，“自干五”帮助其他平台吆喝拉客。窥一斑而见全豹，这或许是美团外卖尴尬之处，钱倒是撒出去了，但人心没笼络住，关键是这日子还根本盼不到头。

烧钱的外卖就不说了，说回到赚钱的猫眼电影。别看现在是赚了点钱了，但行业大势还没定，阿里、腾讯、百度虎视眈眈，阿里在电影的布局比猫眼大多了，从投资、制作、发行、票务一条龙全了；腾讯在这一块的布局也不小，去年把格瓦拉给整合进来了，在票务上一点也不弱于猫眼，当然还有企鹅影业、腾讯影业。对于猫眼来说，真是前有恶狼、后有猛虎。

那么，问题来了。如果外卖和电影两条线同时开战，美团该顾哪一头呢？肯定是外卖。对于美团来说，双线作战是不可能的事，除非不要命了。猫眼电影能够盈利，其实是牺牲了市场，因为美团不敢补贴了。猫眼不搞补贴了，微票儿、淘宝电影还在补贴，也只能眼睁睁看着市场份额被蚕食。这就是猫眼的尴尬，本来抢了个头，现在却可能被追尾了。

自然，分拆是为了融资，为了更好的融资，就必须做到盈利。我对于这个盈利其实是怀疑的，关键是看美团的账如何做。可以把亏损算到美团，然后把收入算到猫眼，锅里碗里的账目倒腾还是不难的，这是很多公司惯用的财技。不管是不是真的盈利了，美团都不敢再往电影烧钱，只能让猫眼自生自灭去了，否则外卖都可能不保了。当然，最大的赢家或许还是腾讯，左手拿着美团大众点评的股份，右手还握着微票儿+格瓦拉，两不耽误。

美团其实是一个勇士，在BAT的夹缝中求生，不容易。谁都不想得罪，谁都不想巴结，最后得罪了一片。这样一种处境，能不焦虑才怪。或许不用多久，更多的业务会被分拆出来，这几乎是可以看得到的。