蚂蚁金服B轮融资45亿美元，三年盈利已符合A股主板上市条件

4月26日，蚂蚁金服宣布完成B轮融资，此轮融资额超过45亿美元（约292亿元人民币），当前估值约为600亿美元（约3885亿元）。

本轮融资新增战略投资者包括中投海外和建信信托（中国建设银行下属子公司）分别领衔的投资团，而包括中国人寿在内的多家保险公司、中邮集团（邮储银行母公司）、国开金融以及春华资本等在内的A轮战略投资者也都继续进行了投资。

蚂蚁金服总裁井贤栋表示，Ｂ轮所融资金将重点用于提升安全能力，加大技术投入，强化国际布局，并吸引优秀人才加入。4月25日下午，井贤栋接受群访表示，投资已经完成交割。

蚂蚁在A轮融资近18.5亿美元（约120亿元人民币）的短短10个月后，市场对其估值已由A轮的近450亿美元升至600亿美元。

此前在A轮，全国社保基金投资蚂蚁金服，是国务院批准其扩大投资范围后的第一单直接股权投资项目。据财新消息，在本轮增资扩股后，全国社保基金理事会仍持有5%股份，中投持有约3%股份。国开金融与四家保险公司各投资约9亿元人民币，每家约占0.5%；此外还包括春华基金和国资背景的上海金浦产业基金两家PE机构。

此前，尚处于筹建过程中的蚂蚁金服曾公布过目标股权架构，即40%由员工持股，另60%股权将引入外部战略投资者。A轮融资后，外部战略投资者持股共逾8%。据财新，B轮融资后，蚂蚁金服的外部战略投资者持股比例已超15%。

同时，蚂蚁还透露出一个消息——目前该集团已实现了连续3年盈利，符合A股主板上市条件。据彭博消息，蚂蚁金服计划最早今年在上海主板启动IPO，知情人士称，如果获得监管批准，蚂蚁青睐沪港两地上市。

有接近内部的人士分析，B轮融资规模已经很大，资金相当充裕，很有可能是蚂蚁金服上市前的最后一轮融资。

不过井贤栋表示，“上市没有具体时间表，（上市）是水到渠成的结果。”上市的目的，一是增加公司的透明度，二是与用户分享成长的价值，三是能够提升全球品牌影响力，夯实全球化。

如在近两年上市，蚂蚁金服有望成为2010年农业银行上市以来中国市场规模最大的一次IPO。

盈利规模可从财报等信息中窥见。据2014年阿里巴巴呈送给美国证监会的上市文件，在监管允许下，阿里有资格持有约三分之一的蚂蚁金服股权。同时，阿里可持续分享蚂蚁金服37.5%的税前盈利。 

据阿里的招股书，未来若蚂蚁金服提出申请并获监管许可，蚂蚁将增发33%的股权（或监管允许的33%以下的最大比例）以“交换”阿里巴巴集团拥有的利润分享和现金补偿的权益。

根据阿里相关文件，蚂蚁金服在2015自然年第四季度，向阿里巴巴支付5.02亿元人民币。据此信息可大致算出，蚂蚁在2015年第四季度的税前利润至少达到13亿元人民币。再推算全年业绩，2015年蚂蚁的税前利润应在30亿至50亿元之间。

据此前一份蚂蚁金服融资推介材料显示，该公司2014财年营业收入101.5亿元人民币，较2013财年同比增长91.6%；调整后净利润26.3亿元人民币，净利润率为26%。

36氪从蚂蚁金服内部了解到，该公司的利润来源除了支付手续费、小贷业务利差、相关服务费等与传统金融机构类似的板块之外，还包括蚂蚁金服此前投资恒生电子、天弘基金等公司的收益。

以余额宝为例，其主要产生三部分收入，即基金管理费、银行托管费、销售服务费。蚂蚁没有像其他机构一样自己出钱补贴市场，以抬高收益率、争抢市场份额，因此余额宝一直处于盈利状态。

井贤栋委婉地指出，“某些互联网企业亏损很厉害，也有几百亿美元的估值，让我比较惊讶。很多平台没有合理的商业模式，在真正金融所需要的能力方面，仅靠吹故事去吸引投资者的资金是比较冒险的。”

目前，蚂蚁金服旗下有支付宝、余额宝、招财宝、蚂蚁聚宝、网商银行、蚂蚁花呗、芝麻信用、蚂蚁金融云、蚂蚁达客等板块，业务线涵盖第三方支付、银行、征信、消费金融、证券、保险等多个领域，再加上，此前蚂蚁金服入股中国邮政储蓄银行以及浙商银行，这都让蚂蚁成为前端有场景，后端有牌照的全牌照金融集团。