风投公司的焦虑：智能手机后近10年难寻风口

风投，一直以来都“逐风口而居”。

但据华尔街日报报道，风投公司在确定“下一个风口”方面遇到了困难。

报道中称，智能手机风口之后将近10年，处于硅谷的投资者尚未找到下一个能催生大量科技公司和带来丰厚回报的产品形态。

风投公司开始重金投资众多前景不甚明朗的技术上，比如自动驾驶汽车、无人机、人工智能、VR等，甚至在食品行业上也加强了关注。

 癌症检测软件创业公司Color Genomics创始人、高估值创业公司Airbnb和Pinterest投资者埃拉德·吉尔(Elad Gil)表示，当前正处于投资周期末尾的空档期，风投公司已经开始感觉到焦虑。

它们想要尝试找到什么是‘下一个风口’，已经开始投资很多自己都不理解的行业。风投公司坐拥大量资金，它们感到自己需要去对外投资。

但风投公司还是逐渐收缩了对外投资的力度。根据Dow Jones VentureSource的数据，截止到今年9月，风险投资公司对创业公司的投资金额同比减少30%。

风投行业的周期性

寻找下一个风口遇到困难，是风投行业的周期性使然。风险投资公司Accel Partners联合创始人亚瑟·帕特森(Arthur Patterson)提出了“帕特森周期”。

帕特森认为，一个投资周期中通常是8年增长期，而后是6年紧缩期。在每次由增长期向紧缩期转型的时候，投资前景较为模糊，具有不确定性，风险投资公司也会开始搜寻“下一个风口”。

智能手机销量曲线

1960年代以来的硅谷投资历史可以给出很好的解释。

• 1960年前后，赢利点主要集中在大型主机。但是随着产业的发展，盈利点开始转向PC及其催生的软件产品。

• 1980年代的PC革命把硅谷从1970年代的低迷中拉了出来，并催生了英特尔、苹果和微软等公司。

• 1990年，随着PC销售放缓，风险投资公司把资金投入风险更低、技术含量也更低的领域，例如零售。

• 1995-2000年期间，互联网的发展开始带动下一波热潮，风险投资公司投资金额接近2000亿美元，有超过1000家公司上市，其中包括亚马逊和雅虎。

• 2000年之后，Facebook领衔社交网络潮；2007年问世的苹果iPhone催生移动互联网热。

• 智能手机时代，打车服务Uber和消息服务Snap成为估值最高的互联网公司。同时，Salesforce和Workday等云计算巨头得以崛起。

当前，除了手游还有些亮点出现之外，智能手机也难以吸引用户注意力，大热的云计算领域也格局渐稳。

下一个风口会是什么？

2014年3月，Facebook花费20亿美元收购Oculus VR。其CEO马克·扎克伯格(Mark Zuckerberg)在一份公告中表示：

移动是当前的平台。目前，我们也开始为属于明天的平台做准备。Oculus有机会开发有史以来最具社交性的平台，改变我们工作、游戏和通信的方式。

虚拟现实也一跃成为热门投资领域，成了诸多风投公司追逐的“风口”。

据市场研究公司IDC预测，2016年全球VR设备的出货量将超过900万台，到2020年，VR出货量预计将达到6480万台。

与智能手机相比，虚拟现实头盔的销量要少得多。

据全球市场研究机构TrendForce报告显示，仅2016年第三季度，全球智能手机市场生产数量就将达到3.5亿部左右。

此外，VR的软件开发也才刚刚起步，诸多大牌游戏开发商才刚刚试水虚拟现实市场。

但让投资者更纠结的是：大公司会投入高价来聘请新兴技术的专家，创业公司没有人才，也很难获得惊艳的发展。

风险投资公司Andreessen Horowitz普通合伙人克里斯·迪克逊(Chris Dixon)列举了自动驾驶汽车的例子。近年来，苹果、谷歌和Uber就给出了创业公司给不了的高薪招聘了数百名机器人和汽车领域的专家，来积极布局自己在自动驾驶汽车领域的发展。

不过，也有投资者对前景相当乐观。

风投公司Foundation Capital合伙人史蒂夫·瓦萨罗(Steve Vassallo)表示：

重要的技术仍然在酝酿中，希望它们能一鸣惊人，目前许多有前景的技术还需要一段时间才能成熟，它们不只是部署服务器和开发一款应用那么简单。

那么，接下来会发生什么呢？我们且拭目以待。