对于乐视金融，缺的不是牌照，是用户基数和高频消费场景

金融业务已经成为一二线互联网巨头们的标配了。11月2日，乐视金融以乐视旗下第七大子生态的身份亮相，其CEO王永利称，将以网络支付、网络交易、网络资管为主线，以“网络支付、交易平台、财讯平台、财富管理、网络信贷” 为五大主营业务。

在王永利的规划中，乐视金融要做成纯线上的金融公司，进行混业经营，其中，“支付是基础、交易是核心、资管是方向”。直观地看，乐视的优势是融资能力强、拥有数千万量级的C端用户，但劣势是起步晚，牌照还没集齐。但乐视还有一些乍看不明显的劣势，会成为今后的瓶颈，我会在下文分析。

互联网巨头做金融的套路，都是基于自己原有用户体系和平台来嵌入金融服务，乐视也不例外。而金融业务不同于其他业务的地方是：金融的变现能力极强，因此可以成为互联网平台进行流量变现的一种高效途径。

1、得账户者得天下，然而乐视还缺支付牌照

相比蚂蚁金服这些全牌照集团，以及拉卡拉这种体量不大但牌照丰富的玩家，乐视金融目前除参股新沃财险，还只有小贷、保理等为数不多的牌照，而基金销售等牌照虽然正在验收交接，但也还未最终敲定，尤其是最核心的支付牌照目前还欠缺。

互联网金融企业要实现集团式发展，必须要以第三方支付来建立账户体系，形成客户流、信息流和资金流的有效沉淀，业内有一句话叫“得账户者得天下”。因此，支付牌照是绕不过去的坎。

乐视已经在尽力拿牌照了，但数次落空。据中国支付网报道，乐视早前曾接触过商盟商务服务有限公司（持有“互联网支付”和“预付卡发行与受理”许可证），但因价格过高而放弃；去年3月开始，乐视集团与安徽预付卡机构新思维公司接触，最后由于种种问题而搁置。

今年4月份，又有消息称乐视金融接触持牌机构——广东合利金融科技服务有限公司，但在9月份又传出宏磊股份已经捷足先登，显然，乐视金融的愿望再次落空。

关于支付牌照收购进展如何，王永利对36氪回应道，支付是乐视金融的基础，但获得牌照需要过程。王永利表示，没有拿到之前不代表不可以做支付领域的规划，首先要把外部的支付通道引过来。

王永利说，会根据实际需要来配置不同的牌照，放在不同的商业实体上。根据36氪查阅乐视相关工商资料发现，乐视目前已经于今年5月18日成立了重庆乐视商业保理有限公司，4月22日成立乐视资产管理（青岛）有限公司以及3月18日成立重庆乐视小额贷款有限公司，法定代表人均为王永利。

2、各有各的地盘

风险是非标准化的——不同平台根据自己掌握的数据，会对同一个消费者形成不同判断——有的用户在阿里就是优质客户，但到了乐视也许不然——这就意味着，互联网金融很难产生通吃效应。用互金圈内知名投资人江南愤青的话来说，“离开阿里的生态，它的金融业务就什么都不是了，金融业务其实会被锁在阿里体系内。”

所以，对于姗姗来迟的乐视金融来说，机会还有，阿里等巨头不可能吃尽一切红利，但这个逻辑本身对于乐视同样生效——乐视金融也会被锁在自己的体系内。

王永利透露，除现有产品，未来会推进影视众筹产品，消费金融、供应链融资、汽车金融也都在布局规划中。显然，他谈到的消费金融，很可能是基于乐视硬件产品和影视平台上C端用户的消费行为来进行账期和分期服务，而供应链则是基于乐视的上下游产业链提供一些以应收账款类为抵押的放贷业务。

那就意味着，平台和用户有多大的盘子，金融服务才有多大的想象力，同一张支付牌照，放在一家普通第三方支付公司就只是一张牌照，但放在阿里体系内，当撞击了巨大用户量和刚需场景之后，价值变得极大。

对于乐视，这个道理也通用。

3、乐视做金融的劣势

那么，我们来分析乐视的业务特点。首先，乐视千万量级的用户基数少于阿里京东等一线互联网公司上亿的用户基数，就连京东这种本身已有一亿多活跃用户和电商场景的玩家，也还要通过投资各类分期场景来聚集不同用户，乐视并非电商出身，其商城主要售卖自家产品，SKU有限，而且很多商品本身就是贴钱在卖，电商场景上难以和阿里、京东竞争。

其次，从产品特点看，在乐视体系中，电视、手机等硬件业务和内容平台均势头不错，完成了从内容生产、内容平台直到终端的铺设，打通了整条产业链。

然而，硬件和内容平台，都不能像电商这类交易平台拥有很强的金融属性，因为硬件是低频消费——不可能一天买一部手机，内容也是相对低频低客单价的消费——交了乐视会员的年费之后，也不需要天天都付费了，这些就会与天然亲近高频、高客单价的金融业务很难产生协同效应。而就内容而言，做金融赚利差远不如广告模式来钱快。

乐视金融也在尝试与乐视其他的原有业务进行跨界结合。比如，与乐视体育一起推出“乐赚中超对对碰”，猜中比赛结果者即可获得加息，该产品在某一期中设定，恒大胜可加息0.7%至7.5%，两队平则加息2.2%至9%，绿城胜可加息5.2%至12%，从而让体育与理财产品产生联动效应。

在《爵迹》上映期间，乐视金融还与乐视影业合作推出“财貌双爵”产品，投资两百元达三个月就送首映电影票一张。让金融产品和乐视其他业务产生联动，这就是王永利和许多乐视人口中的“生态化反”。

这些跨界产品的本质就是在内容中植入金融产品，为金融引流。这就联想到，很多P2P难以为继，是因为原本没有用户，要生造出用户来，就要花费天价的成本去购买流量，这包括在影视节目中冠名或植入，而原本就有用户，也拥有内容制作和渠道能力，倒是乐视相比普通网贷平台的一大优势。

对乐视来说，收购金融牌照确实迫在眉睫，但并非最根本的问题——以乐视在资本市场的强大运作能力和融资能力，只要肯花大价钱，收集牌照不成问题。但对于乐视更为终极的问题是，要想在资本市场把故事讲得更加完美，就必须高效地把原本不太适合金融业务的场景和用户盘活，最大化地进行流量变现。