在科大讯飞召开年度发布会的这天，我们来聊下它是如何赚钱的

石亚琼36氪@123·2016-11-23 19:14

这家人工智能公司并不是靠人工智能来赚钱的

今天（2016 年 11 月 23 日）下午，科大讯飞在北京举办了“人工智能+ 共创新世界 ——2016 科大讯飞年度发布会”，展示了“讯飞超脑”在感知智能和认知智能方面的进步，及在物联网、教育、医疗、金融、机器人等领域的进展。

作为国内人工智能领域一家重要的上市公司，科大讯飞从2006年开始的财务数据基本都是公开的，对于关注这个行业的人来说，都是了解行业很有价值的信息。

我们可以先来简单描述下这家公司。

科大讯飞成立于1999年，经过9年的发展，2008年在深交所挂牌上市，从语音合成技术起家，主要做智能语音为主的人工智能技术的研究、应用于服务。根据科大讯飞财报，公司2015年营收总收入超过25亿元，净利润4.25亿元。今天收盘时总市值达到391.6亿，市盈率在105.47。

很长一段时间，科大讯飞会被拿来与美国公司Nuance对比，后者是一家在美国纳斯达克上市的智能语音公司，总市值在46.20亿美元左右。根据其财报，2015年全年（从2014年10月1日-2015年9月30日）营收193万美元，利润110万美元左右。

（注：图为科大讯飞2015年主营业务营业收入构成）

科大讯飞作为智能语音等人工智能技术的提供方，在产业链端偏上游。从其收入构成来看，25亿元的年营收基本都是来自于B端用户。根据年报，科大讯飞2015年主营业务营业收入构成中位列前三位的为：信息工程与运维服务（28.83%）、教育应用产品（26.40%）、电信语音增值产品（12.52%）。三者合计超过67%。

（注：图为科大讯飞2016年上半年主营业务营业收入构成）

因为实际业务的发展，2016年上半年年报对产品分类进行了调整，重新划分成了6部分，包括：

支撑软件及产品：主要包括客服解决方案、面向汽车行业的人机交互产品
教育行业产品和服务：主要包括智慧课堂产品体系、高考评分项目、“智学网”
互联网产品和增值运营：主要包括讯飞输入法、酷音铃声等
IFLYTEK--C3：主要包括公共安全领域业务、智慧城市领域业务
大数据产品和服务
系统集成

从数据中不难看出，To B和To G的业务，依然是最重要的营收来源。值得一提的是：

上半年来自教育业务的营收为4.15亿，已经成为上半年最重要的营收之一，仅次于系统集成业务的营收。教育行业的毛利率在40%以上，而集成仅为17.8%。按照财报的理解，智慧课堂产品体系、高考评分项目归属在教育产品和服务这一项，营收在3.58亿左右，也仅次于信息集成工程方面的营收。

教育方面的To B 和 To G业务，很可能是讯飞赚钱最多且最容易的业务之一。今年科大讯飞以4.96 亿元收购乐知行很可能也是出于这方面的考量。被收购的北京乐知行软件有限公司成立于 2011年，是一家为中小学教育提供教育信息化整体解决方案的提供商，有数字校园、教育云平台、互联网教育和教育物联网四大产品体系，在北京地区的市场占有率第一，去年营收增速 50%。

从这个角度讲，我们熟知的AI 并没有那么赚钱。