我们欠周星驰的电影票，资本市场都加倍还了

去年春节档，和和影业、光线传媒靠保底发行《美人鱼》大赚了一笔，在马上到来的2017年春节档，又有电影新玩家打算以资本绑定的方式，锁定周星驰。

1月3日晚间，新文化发布公告表示，公司全资子公司新文化传媒香港有限公司（以下简称“新文化香港”）与Young&Young International Corporation（以下简称“Young & Young”）拟共同投资周星驰持有的PREMIUM DATA ASSOCIATESLIMITED（以下简称“PDAL”）。其中新文化香港拟以等值10.4亿元的港币为对价购买PDAL40%的股权。

本次股权投资后，周星驰占PDAL已发行股本的49%，新文化香港占PDAL已发行股本的40%，Young & Young占PDAL已发行股本的11%。但由于新文化的实际控股人杨震华同时为Young & Young唯一股东，二者共计持有51%股权，新文化实际上已经控股了星爷的这家公司。

公告披露的关联公司信息

新文化成立于2004年，原本专注于电视剧制作和发行，《来电奇缘》《徽娘宛心》是其代表作。2012年，新文化A股上市，随后展开了一系列在电影、产业投资等方面的动作，包括设立海外投资公司、投资电影《解救吾先生》等。本次参与投资PDAL的子公司新文化香港成立于2014 年，主营业务为国际影视、文化市场合作开发、文化艺术交流咨询、海外投资管理等。

比起电影行业的其他玩家，新文化无疑是电影领域的新兵。此前新文化和星爷唯一的交集是在2016年参与投资出品了《美人鱼》。不过，当时就有自媒体挖出了隐藏在背后的联系——在新文化2014年的年报中，赫然在列的两位副总经理刘小林和高群均为前文化中国传播的高管。作为阿里影业的前身，文化中国传播还曾经参与过《西游降魔篇》的投资。

娱乐圈里有太多依靠人脉做成的买卖，电影项目的跟投就更是如此。不过，周星驰作为国产电影最顶尖的资源，想要跟他搭上人脉的公司实在太多，新文化这回选择投资公司，而不是重复以往的投资单个项目，显然是为了更牢靠地绑定周星驰。

艺恩网的数据显示，2016年中国内地电影票房仅增长2.4%，较2015年的49%大幅放缓。电影产业停滞不前，资本套路却越玩越深，在保底发行，借收购影视公司来炒高股价等手段之外，和核心的电影创作人才实现绑定，无疑是相对稳妥的一种选择。通过介入到电影制作上游，不仅可以对各种风险进行及早预判，也可以在对优质电影的激烈竞争中提前获得投资权，资本在电影制作宣发领域的话语权也将显著提升。

根据公告，此次投资后，今后凡周星驰担当主创的项目，新文化均可通过PDAL享有不低于投资总额20%的优先投资权。业界揣测，不排除星爷会把即将上映的《西游·伏妖篇》部分收益打包至这家公司旗下。

一个依据是，PDAL做出了业绩承诺，其2016-2019年实现的净利润目标分别不低于1.7亿元、2.21亿元、2.873亿元和3.617亿元。而公告显示，2016年1-9月PDAL的净利润仅为6418.5万元。

不过这也并不算什么新招数了，当年《港囧》的最大投资方欢喜传媒就深谙此道，用资本的力量集结了一众明星电影人。

继拉来徐峥和宁浩成为并列第二大股东后，去年，欢喜传媒又和王家卫、陈可辛签订了有关电影投资方面的协议，分别向二人及其名下产业配发1亿和1.45亿股股份，相应的，欢喜传媒将独家投资由王家卫执导的两季网络系列影视剧，在发行转播上拥有其十年的独家许可权；未来六年内欢喜传媒至少拥有两部由陈可辛自导或与联合导演的电影投资权，欢喜传媒亦将享有优先于他人购买陈可辛作品的发行许可权。

根据新文化2016年半年报，电视剧版的《美人鱼》将由新文化参与制作，并已处于筹备阶段。

令人略感疑惑的是，此次新文化投资的这家PDAL名气并不太大。众所周知，周星驰手中最核心的公司是星辉海外，它几乎投资了星爷参与的每一部电影。

公告显示，PDAL于2002年2月在BVI注册成立，并根据香港公司条例于2003年5月在香港登记。PDAL及其子公司主要从事电影和影视娱乐内容投资、开发、制作/发行、电视剧制作/发行及等相关服务。

2015年PDAL的营业收入为117.37万元，净利润为34.84万元，2016年1-9月PDAL的营业收入为8117.51万元，净利润为6418.5万元。然而这家千万元资产公司的此轮估值高达26亿元。这家公司究竟在运作哪些项目，公司资金来源，股权结构都没有在公告中披露。而参与联合投资的Young & Young明显是个临时成立的公司。

证监会对影视行业并购的密切关注也许不会让这次存在诸多空白点的收购顺利进行。上个月赵薇收购A股公司万家文化就遭遇了上交所问询。新文化此次投资语焉不详之处也需要更多的解释。