为什么一款羽绒服，普京和小贝为其免费代言？

编者按：本文来自微信公众号“三钱二两”（ID：ThreeQian），作者钱学林，36氪经授权发布。 

本文摘要：

1. Canada Goose将在纽交所和多伦多交易所上市，代码“GOOS”;

2. 早年众多极寒运动者的背书为Canada Goose的今日快速发展奠定基础；

3. 2013年，Canada Goose以2.5亿美元的估值，出让70%的股权给Bain Capital是个愚蠢的交易；

4. Canada Goose上市市值估计在20亿美元以上；

5. 未来户外运动在中国会越来越流行，可持续跟踪。

2月15日，Canada Goose(加拿大鹅)在纽约证券交易所提交了F-1文件，准备在纽交所和多伦多证券交易所上市，股票代码“GOOS”。

印象里，Canada Goose是非常小众。特殊的使用场所，高昂的价格，让Canada Goose一直是少数人少数人才会去购买的户外品牌。

Canada Goose成立于1957年，创始人 Sam Tick 的波兰移民者，最早公司叫做 Metro Sportswear Ltd. ，专注于冬季户外运动系列产品。 

80 年代初，Sam Tick 的女婿 David Reiss 接手，并在 90 年代的时候改名字为 Canada Goose。到了1997年，David 的儿子 Dani Reiss从David手中接过Canada Goose，成为Canada Goose的CEO。

虽然今天Canada Goose的大衣受到众多人的追捧，包括普京、贝克汉姆、丹尼尔·克雷格等人都是其粉丝，但是很难想象一个1957年成立的公司，到了1991年，销售额才刚刚过300万美元。即使到2008年，Canada Goose的销售额也不高，大约只有1,750万美元。

为什么早年Canada Goose的增长如初缓慢呢？

Canada Goose的衣服确实质量非常不错，几乎是各种户外运动大拿的首选，但是参加极寒的户外运动的人毕竟是少数的，而且高昂的价格，可能也让很多加拿大的土著都买不起。

不过，凡事都有两面性。

(1982年，Laurie Skreslet身穿Canda Goose在珠峰)

虽然早年的发展中Canada Goose的业绩并不出色，其产品往往只能在珠峰和南北极等场所露露脸。但那年头，能去南北极和珠峰的人，都是能量巨大的人，都是相关领域内的明星，即使在今天，登珠峰、去南北极也不是随便谁都能去的。

（贝克汉姆在南极，身穿Canda Goose)

因此，这些去南北极和珠峰的人，给Canada Goose做了非常好的背书。试想，换在今天，让贝克汉姆穿一身你们公司品牌的衣服，你得给他多少的广告费啊。

不知道当年Canada Goose有没有给贝克汉姆好处，不过即使有给，一年300万美元收入的公司估计也给不了多少吧。所以，这些极寒运动者的背书和宣传给Canada Goose日后的快速发展奠定了非常好的基础。

不过让人非常匪夷所思的是，在2013年12月，Bain Capital收购了Canada Goose的70%的股份，当时的估值为2.5亿美元。

也就是说Bain Capital当时以1.75亿美元的代价收购了Canada Goose的70%的股权，Canada Goose如果上市之后估值20亿美元，那么Bain Capital的这部分股权就值14亿美元了，所以对于当年卖股权的管理层来说，真的是个糟糕的交易。

（马云身穿Moncler)

有意思的是，2013年，Canada Goose的主要的竞争对手Moncler在意大利米兰交易所上市。公司募集资金6.81亿欧元现金，估值25亿欧元。不过，Moncler一上市，就受到投资者的疯炒，并且在2013年年底市值达到39.5亿欧元。

而当年，Moncler公司全年的总营收为5.86亿欧元，净利润9,790万欧元。到了2015年年底，Moncler的营业收入增长了51%，净利润增长了76%，不过似乎公司并不是那么性感了，当年年底的公司市值为32.3亿欧元。

与Moncler相比，Canada Goose的规模还小得多。截止2016年3月份的财年，Canada Goose全年的营业收入为2.9亿加元，净利润2,600万加元。

不过，这些年由于Canada Goose异常火爆，Canada Goose的增速远高于Moncler。2016年3月到12月份的9个月的营业收入就达到了3.5亿加元，去年同期营业收入为2.48亿加元，同比增长41%(当然，也可能IPO做账的需要)。

目前，Canada Goose最大的市场还是在美国，截止2016年3月份的财年，来自美国的营业收入达到1.03亿加元，加拿大的业务为9,500万加元，其他国家为9,200万加元。

Canada Goose也真会选时间，因为是选在美股三大指数天天都是创历史新高的时候上市。根据目前的市场情绪，投行给出的指导的公司估值为20亿美元，而公司本身准备募集1个亿美元的现金。这种估值，对于中长线的投资者很难有油水。

今年春节期间，我发现身边去滑雪的朋友明显多了好多，越来越多的朋友都喜欢上了户外运动。随着中国经济的发展，户外运动越来越会成为中国年轻人的一个选择。

所以，在这种大趋势之下，像Canada Goose这样的品牌，还是值得持续关注的。

（本文不代表36氪立场，不作任何投资建议）