网贷存管细则将如何影响网贷、支付和银行业？

2月23日，银监会正式发布《网络借贷资金存管业务指引》，这是去年8月银监会等部门联合发布《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》之后的细则之一。

此前，后续细则之一的备案登记已经下发，这次的资金存管则是又一细则。

所谓资金存管，PPmoney理财CEO 胡新解释，在银行存管系统下，用户将在存管银行拥有一个独立账户和密码，并只能由本人亲自授权银行进行资金操作，资金全流程在银行进行流转，平台无法触碰，可有效实现用户资金与平台资金相隔离。此外，借款信息需在银行进行备案，也确保了资产的真实性，用户投资更放心。

36氪专栏作者薛洪言曾分析了资金存管的三大作用和此文件的四大变化。具体而言，这次资金存管文件的下发涉及到的不仅是网贷行业，还有第三方支付和银行业。我们可以听听业内各位CEO如何解读。

对网贷行业有什么影响

六个月之后，行业获将死掉不止一半

《指引》明确规定，商业银行担任网贷资金的存管人，还明确了委托人开展网络借贷资金存管业务，应指定唯一一家存管人作为资金存管机构。

这意味着，有的机构虽然接入并上线了银行存管，但是资金存管方案可能涉及第三方支付机构，或者只覆盖部分标的，或者存在多头存管的，都是不合规的。对于类似资金存管方案不合规的P2P机构，《指引》给出了6个月的整改期。

目前来说，存管的平台，其比例还不到业内的一成。

据网贷之家及盈灿咨询不完全统计，截至2月23日，共有209家正常运营平台宣布与银行签订直接存管协议，约占P2P网贷行业正常运营平台总数量的8.75%；共有118家正常运营平台与银行完成直接存管系统对接并上线，约占P2P网贷行业正常运营平台总数量的4.94%。

不得借“资金存管”做营销宣传，资产质量成重点

《存管指引》明确指出，商业银行担任存管人，不承担任何形式的增信，如发生平台项目违约、虚假标等情况，银行都不承担任何责任。在网络借贷资金存管业务中，除必要的披露及监管要求外，委托人不得用银行存管做营销宣传。

开鑫金服总经理周治翰指出，资金存管可以防止客户资金被非法挪用，增进行业信誉等级，提振投资者信心，不过它也不能解决网贷本身的经营风险，本身的风险管控依然是重中之重，投资者在选择平台时还是要仔细甄别。

人人贷联合创始人杨一夫表示，未来P2P平台的风险点将是资产质量。目前一些规模化的平台，为追求资产规模忽视资产质量，其自身的风控体系和技术相对薄弱甚至没有，当这部分资产进入还款期后，质量较差资产的违约率将高企，很多平台甚至还没有经历过一个完整的风险周期，预料未来还会有平台陆续出现经营危机。

第三方支付要转变在存管中的角色

重回支付通道，提供辅助服务

《指引》明确由商业银行为网络借贷机构提供资金存管服务，并规定，“存管人应对网络借贷资金存管专用账户内的资金履行安全保管责任，不应外包或委托其他机构代理进行资金账户开立、交易信息处理、交易密码验证等操作”。这说明，之前所有的第三方存管模式已经被否定。

新联在线 COO 陈智诚说，此前，除了银行存管之外，还有两代联合存管模式。第一代联合存管模式是“第三方支付做通道、银行只做资金存放”，但去年813文件中的“不得外包资金账户开立”的要求让此终结；第二代则是“第三方支付做交易清算，银行做大账户+虚拟子账户”，这次政策中的“不得外包交易信息处理”的要求，让第二代联合存管模式也将终结。

换言之，第三方支付公司不得不重回支付通道的定位，P2P全面进入银行直接存管的时代。但爱钱进CEO杨帆表示，这并不意味着第三方支付平台完全出局，因为第三方支付在资金存管上技术等较为成熟，第三方支付未来则可能为银行资金存管提供辅助服务的方式进行介入。

360分析师韩腾也指出：“监管否定联合存管模式，强调的是银行要亲自履行存管职责去进行账户开立、交易信息处理、交易密码验证等操作，联合存管模式如果把这些职责交给第三方支付来完成是不合规的，但是除此之外的一些信息处理及技术开发工作，不会改变存管履责主体，但是可以提高资金存管业务推进效率，缓解银行执行压力，监管允许银行和第三方支付合作。”

大行会更积极加入P2P存管吗？

大行入局意愿未必强，城商行可差异化竞争

如上所述，《指引》禁止平台利用银行存管做营销，这也防止平台用银行做信用背书，将打消银行的顾虑。此外，与之前发布的征求意见稿相比，《指引》厘清了存管银行的责任，明确存管银行不对网络借贷交易行为提供保证或担保，不承担借贷违约责任，出借人须自行承担网络借贷投资责任和风险，需要投资人更加理性投资，在投资之前了解投资平台和项目。

拍拍贷总裁胡宏辉指出，目前，虽然有部分商业银行已经开展和上线了存管，但其他的全国性的商业银行也在推进与网贷机构存管上意愿并不很积极。根据每经网报道，胡宏辉指出，其中的原因，一是存管系统上线需要对商业银行的系统进行改造，成本很高。二是缺乏监管方的明确态度和具体标准。《存管指引》发布后，银行对于存管会更加积极。”拍拍贷总裁胡宏辉表示。

近期有报道称，建行广东分行等机构也开始布局资金存管业务，那么在存管指引正式出台后，是否会有更多的银行布局资金存管业务？人人贷联合创始人杨一夫表示，政策有望增强符合条件的商业银行开展网贷资金存管义务的积极性。但他认为，银行还是会考虑与平台合作的潜在声誉风险，有能力和经验建设符合监管要求的存管系统的存管银行，在选择平台开展资金存管业务时，准入门槛应该不会降低。

业内人士在接受21世纪经济报道采访时也表示，大型银行担心的是，风险事件对银行声誉带来的负面影响。因此，不值得为此冒险。这也正好给了城商行差异化竞争的机会。

部分城商行的需改变存管模式

据网贷之家统计，已有民生银行、江西银行、徽商银行、恒丰银行和华兴银行等33家银行布局P2P网贷平台资金直接存管业务。其中，广东华兴银行与60家平台签订协议，完成上线的平台也最多，位居榜首；其次是江西银行，签约36家，对接并上线29家；浙商银行和厦门银行排名第三和第四，分别签约23家和15家；民生银行排名第五，签约9家；其余银行分别签约1-8家。

可以看到，目前大部分的资金存管银行，以城商行为主，其中有不少用的就是上述提到的第二代联合存管模式做的，这意味着部分城商行已经上线的银行存管系统必须大改。

虽然他们的积极性高，但建设符合监管要求的存管系统需要一定的能力和经验，21世纪经济报道指出，某些城商行在这方面的技术储备力量并不充分。因此，允许有经验的第三方技术服务商参与开发也是当前的现实所迫。

另据盈灿咨询统计，此前，包括富友支付、汇付天下、中金支付等多家支付公司均已与多家银行开展合作，推出了联合存管模式。德鸿金融、优本财富、融和贷、乐金所、铸金所、橙天金融、安捷财富、金银猫、维金荟、恒易融、华侨宝、鄂汇金融、多多理财、才米公社在内的14家平台在恒丰银行的存管均采取的是联合存管模式。