十张图看三大奢侈品集团：LVMH最稳定，Kering最有冲劲儿，Richemont最大起大落 | 图说

在过去一段时间里，三大奢侈品集团LVMH、Richemont、Kering接连发布了截止2016年12月31日的财务简报。趁此机会，我们打算以图片的形式，展示出这几大奢侈品集团2012年至2016年的心路历程。从市值、营收、净利、毛利等几个维度，看看他们在零售业的寒冬中，战绩如何。

营收

这几大奢侈品集团的年纪都不算大，但是旗下都包括历史非常悠久的品牌。

LVMH这个大集团是由两家公司路易威登（Louis Vuitton）和酩悦·轩尼诗（Moët Hennessy）在1987年合并而来，属于年轻的80后。但其前身的两家公司都拥有悠久的历史，分别建立于1743年与1854年，在时尚之都巴黎颇具盛名。旗下囊括美妆零售店、名酒、珠宝、奢侈品服饰、皮具等各类产品。

Richemont是瑞士奢侈品公司，由南非亿万富翁安顿·鲁伯特于1988年建立，主营手表、珠宝等业务，旗下江诗丹顿手表始于1755年。

Kering 集团成立于 1963 年，算是最老的60后，旗下拥有一系列国际知名品牌（包括奢侈品、体育&生活时尚用品、以及零售品牌），销售覆盖120多个国家。

我们先来看下营收，这一指标大概是最能反映一家公司的体量。LVMH的营收比Richemont、Kering加起来的总数还要多，遥遥领先。

在营收增长率方面，LVMH是唯一一个没有经历负增长的集团，但在2016年的营收增速是几个集团中稍稍落后的。Richemont和Kering分别在2014年与2013年营收负增长。Richemont是所有品牌中最大起大落，不稳定的。

盈利情况

毛利率是最能反映某家公司所做的生意的赚钱程度，一般同一行业相对接近，同一企业的主营业务变化不大，毛利率相对比较稳定。虽然三个集团，在经营的业务上有所差异，但是都离不开奢侈品类，毛利率比较接近，而且都超过了60%，给业内其他企业树立个“榜样”。

Kering的毛利率与LVMH和Richemont还有一定的差距，这都是因为经营品类的问题。Kering在业务上主要是有奢侈品服饰、包类、配饰与生活方式运动鞋、运动衣为主。而LVMH和Richemont除了服饰包包，还有酒类、珠宝、手表等其他品类，这类产品实际毛利率和营业利率要比奢侈品衣服配饰高一些。

在净利润方面，LVMH还是老大无疑，远超过其他两家公司。不过在净利率方面，主营手表和珠宝业务的Richemont要更胜一筹，即使在净利率最低的2015年也要比其他两家高一些。这说明珠宝和手表业的确还是很有利可图的。

业务多元化与国际化的情况

其实业务的多元化与盈利情况是分不开的。一个公司有着多元化的经营才能充分抵御，市场外界环境的变化。虽然这几大奢侈品牌，旗下业务都可归属为零售业，但是这几大奢侈品集团经营零售的范围也有所不同。

LVMH业务最为广泛和分散，而Kering最为危险，集团营收就由两部分组成，奢侈品部门（Gucci与YSL等）营收占整个集团的68%，可以说盈利与否全靠这几个时尚奢侈品牌，冒的风险比较大。而LVMH，即使奢侈品部门盈利稍微下降，还可以有彩妆香水、各类零售店补上。

在业务国际化方面，毫无疑问，这几大奢侈品牌将触角深入到全世界的每个大洲，希望能够招揽更多的消费者。这三家奢侈品集团都出身欧洲，但其实目光都紧紧锁定在亚洲地区，可能这个亚洲大部分都是中国消费者。很显然，亚洲消费者很给力，贡献了大部分营收。

股价

看完了，营收情况，我们看看这三大集团在资本市场的表现。首先，来对比下市值，这项指标代表了公司赚钱的能力和市场对他看好的程度。

LVMH可谓是市场的宠儿，市值高居榜首。从数据不难看出，奢侈品确实在2013年-2015年经历了一段寒冬，三大集团中两大集团的市值都有所下降。排名老二Richemont，有点不幸运，在最难熬的日子被外界看好，却在2016年大家都有所回暖的时候，被市场嫌弃。

在股价方面，Kering由于2016年出色的业绩，股价在2016-2017年大幅度攀升，而市场似乎对Richemont失去了信心，在2013年-2015年，股价还处于三个集团领头的位置，但是自2015年下半年开始直线下跌，目前是三个集团股价最低的。

最后，奉献个皂片，LVMH集团的三公子最近亮相了，不仅与特朗普见了面，还接棒LVMH旗下旅行箱品牌RIMOWA首席执行官一职。最重要的一点，年轻有为，才24岁。