外卖巨头 Delivery Hero 成功上市了，创业者、投资人能从中学到什么？

编者按：近日，欧洲外卖平台 Delivery Hero 进行了IPO，本文作者Pawel Chudzinski作为Delivery Hero的早期投资人见证了Delivery Hero从种子轮到IPO上市的过程，除了带来丰厚的财务回报之外，作者作为投资人也从 Delivery Hero 这家公司身上学到了很多。

 Delivery Hero IPO了， 从公司最早的日子，通过种子融资到IPO，这是一个难以置信的过程。 我很荣幸能够参与进来。

首先，恭喜 Niklas和整个Delivery Hero团队，感谢现在和过去的团队成员和支持者。这家公司是令人难以置信的创业努力和许多人努力工作的结果。

对于Point Nine来说，冒险始于2010年，当时 Point Nine的欧洲风险投资基金参与了Lieferheld（Delivery Hero的兄弟公司）的第一轮融资，800万欧元。在当时这是一个很大种子轮投资，时代变了。2011年，Point Nine参与了 Delivery Hero的种子轮以及之后轮次的融资2012年，Delivery Hero 收购了 Lieferheld，打造国际外卖巨头。

看着 Delivery Hero 从一个创业想法成长为一家全球性公司，活跃在40多个国家，拥有6000多名员工，创造了数亿的订单和收入，我从中学到了很多关于创业，创业者，市场和早期投资的经验。以下我总结了我学习到的9点。

1、在欧洲从零开始建立一家大型科技公司是可能的 

很显然，几乎每家公司都是从零开始建立起来的，欧洲也有很多成功的科技公司，但是Delivery Hero这样的成长故事对我来说是一次令人难以置信的经历，它塑造了我对实物可能性的看法。

2、建立一家大型公司需要团队大量的努力

对于 Delivery Hero 的成功至关重要的人员名单很长。把这些人聚集在一起，让他们的目标和野心相一致，对于领导者来说可能是一个挑战。合适的团队是大型项目成功所必需的，这也是领导者需要做的。

3、欧洲是世界上率先出现和发展多国市场的地方

欧洲人将自己的业务带入其他的国家是很自然的事情。 否则在欧洲建立一家大型科技公司是相当困难的。Delivery Hero团队瞄准世界市场是一件很自然的事情，无论是进入韩国市场，还是在南美洲收购一家公司，这是这家公司最早期的DNA的一部分。

4、创业者也会犯错，尤其是在公司高速发展的阶段，这就像是超速驾驶的罚单

有时候罚单会很大，但没关系，只要你清楚你要去哪里。

5、Delivery Hero和Lieferheld的融资给欧洲VC上了一课

很多后期的VC错过了他们，Delivery Hero的大部分资金来源不是传统的德国或欧洲风投，这不是因为Delivery Hero没和他们接触，他们只是不感兴趣，原因很多。我希望现在的情况会有所不同，欧洲的VC生态已经很成熟，但是谁也说不定。我相信未来还有很多成功的公司努力的想要完成A轮、B轮融资，如果相信他们做的事情，不要放弃他们。

6、并购和交易技巧对于进入国际市场至关重要

Delivery Hero团队的并购艺术近乎完美。他们在收购竞争对手，追求合作和融资方面具有创造性和积极性。

7、我见证了VC中的Power Law（长尾理论）

Delivery Hero现在占据了Point Nine 基金总投资组合中50%的估值。经典的Power Law。该基金的最大回报将大于其余所有组合，没有这家公司，这将是一个非常糟糕的基金。

8、我也见证了稀释的力量

高估值融更多钱，但股权却被稀释得更厉害了。Lieferheld（Delivery Hero的兄弟公司）种子轮的估值比目前公司的估值小1000倍左右。但这并不意味着 Point Nine的投资回报有1000倍，差得太远了。

9、与直觉相反，缺乏流动性的创业公司对于投资人可能是一件好事

如果一个风险投资机构因为偶然的撞大运而赚钱（我是这么认为的），那么应该确保不会太早卖掉潜在赢家 。Point Nine一直持有Delivery Hero的股份，一直到到上个月Naspers领投Pre-IPO轮的时候，卖出了少量股份。一路上一直有一些机会提前退出，但不是很多。谁知道呢，如果股份一直非常容易流动，也许我们会被诱惑卖掉股份，那就犯了一个打错。 “不交易”是整个Delivery Hero过程中最好的策略，我认为它通常适用于VC投资组合中的获胜企业。

【编译组出品】编辑：杨志芳