解读边境对峙当下真实的印度市场：风险与机会并存

墨腾创投·2017-08-14 07:42

中印洞朗地区的对峙从已经快两个月了。情况到底怎么样？对印投资会受到什么样的影响？

中印洞朗地区的对峙从已经快两个月了。这段时间各种舆论充斥媒体，微博和朋友圈，很多想看，在看甚至已经投下印度项目的创投界的朋友也都在问我们：情况到底怎么样？会不会打起来？对印投资会受到什么样的影响？

毕竟，中国资本在印度这几年电商和互联网发展过程中，贡献了不少的燃料。印度移动市场的基础——智能机的普及离不开中国厂商，印度今年第二季度手机品牌销量中国品牌占据了前五中的四个席位，几乎所有你能叫出名字的，包括小米，VIVO，OPPO，华为，联想，富士康等都在印度设有工厂。

印度目前最大的电商，刚刚从软银拿了25亿美元的Flilpkart背后有腾讯的投资；印度最大打车应用Ola据报也在和中国资方积极洽谈融资；腾讯和富士康去年领投1.75亿美金的聊天应用Hike目前正在推出支付功能；而阿里巴巴已经是印度最大的电子支付平台PayTM的最大股东，同时阿里联合蚂蚁金服还控股了PayTM旗下的电商平台，或许成为淘宝进入印度的入口；今日头条去年注资了印度本土的新闻聚合平台Daily Hunt。

左一是PayTM创始人Vijay Shekhar Sharma；右一大家都认识

除了互联网巨头的投资外，高瓴资本、复兴资本、险峰长青，远航资本等也都在印度有投资，覆盖了快销、金融、企服、OTA等多个领域。我们在印度行走时都意识到印度的创投界对中国是非常友好的，非常渴望能和中国的同行合作，获取不仅仅是资金，还有经验和战略。不止一次看到印度本土创业者融资BP上写着：我们这个项目是对标中国的XXX——相反，倒是很少见到有要做某某行业的Uber。

印度的复杂性

我们认为，打仗的可能性是相当低的。从印方当局的表现来看，认知还是清醒的，希望低调处理，找一个台阶下。但是，这里要意识到的是，印度是一个相当复杂的国家，目前在印度投资风险不是体现在边界纷争，而是印度内部的复杂而敏感的政治，地域，族群，社会等级问题。

除了大家熟知的种姓之外，印度的政治势力错综复杂。由于民主选举的普及和教育水平的普遍低下，很多政治势力都诉诸于民粹来达到自己的目的。

经常行走尤其是北印度的朋友，应该对各种现状——奇装异服的游行，街头的暴乱等等——习以为常。墨腾CEO有一次在访问一个政府的老朋友，某部级单位的首长时，就被外面成千上万呱噪的示威者这种场面震惊过。而首长则一摊手，苦笑着 “每天都是这样，我们老早都已经习惯了”。

其实，我们也习惯了愤怒的人们

以前塔塔试图在西孟加拉邦设厂生产廉价轿车，为了防止改邦，当时执政党将其作为政绩，反对党发动大量农民示威抗议，结果最后塔塔撤出，把工厂设立在了现任首相莫迪当时当政的古杰拉特邦。

莫迪当上印度总理，除了他在古杰拉特铁腕消除阻力，发展经历的成就之外，他的政治运作能力也不能小觑。印度普通人其实很渴望到中国一样的发展和生活水平的提升，而往届的政府往往沉迷于精英阶层的自娱自乐。我们的CEO几年前有一次应邀参加印度政府的一个关于农村信息化的高层讨论会，会开到一半，一位高层公务员站起来，说 ”这场讨论完全没有意义，我们讨论农村信息化，与会代表没有一个是来自农村。“ 但是我们最近几次和联邦政府打交道，已经发现了一些明显的改观。

经过改革开放，尤其是加入WTO之后多年的发展，中国的经济体量已经是印度的五倍。而印度从莫迪上台以来，连续三年经济增速都超过了中国，论体量成为世界第三大经济体和第二大互联网市场只是时间问题。莫迪的Make in India（印度制造）遇到了很多挑战，但是他已经比前任高效很多倍了。

我们去年的一篇文章《印度互联网到底有多大的机会》（点击查看）介绍了印度存在的各种问题，算是给去印度的淘金热泼了一桶冷水。一年过去了，我们回过去看印度的发展，发现，很多领域问题依旧，但是发展比我们想象的要快。

最近，莫迪的印度人民党及其盟友在地方选举中攻城拔寨，甚至夺下了拥有两亿多人口的北方邦（全球最大的省级单位行政）。有评论认为，莫迪这届任期已经把改革的一些主要障碍打掉；去年的废钞运动除了推动PayTM快速增长外，也让政坛对手措手不及，愿被用来贿赂选民的资金都被砍掉了。下届大选获胜现在看起来已经是莫迪的囊中之物。而没有了连任负担的莫迪到时候会更加大刀阔斧。全国统一消费税的施行现在看来进展还算顺利；同时，Ambani家族的新运营商JIO在短短不到一年时间里通过大幅补贴已经把4G网络的覆盖率和使用率推到前所未有的高度。

Jio的创始人Mukesh Ambani

Jio（右下）不到一年时间4G覆盖超过了其他运营商的总和－终于可以在火车上玩王者荣耀了

而政府连任之后如果能够解决道路和教育等方面技术设施的问题，提升工业化和（非常重要的）大幅提升就业率，印度将会释放出巨大的发展潜力。

Bhai Bhai

相对于中国对1962年边界冲突的淡化处理，印度的精英阶层一直把它当成一次难忘的耻辱。据说尼赫鲁后来一蹶不振，两年后病逝就是因为受了这场战斗的打击。（顺便提一句，我们认为从战略战术的角度来说，莫迪远胜过尼赫鲁——前者通过长期治理地方的成就和强有力的政治手腕上位，而后者非常英化，更愿意喝红茶和吃牛扒，只是在特定的时机被推上了特定的位置）。

我们认为莫迪（右）的政治手腕和手段是远超过尼赫鲁（左）的

地缘政治上，印度一直怀疑中国采取了对印度的包围政策：从和巴基斯坦的联盟，到斯里兰卡的港口，以及尼泊尔的能源供应到马尔代夫的旅游业。印度政府对一带一路的抵制更是明显地摆在了台面上。这也是印度从独立以来一直以南亚老大自居的心态（占领海得拉巴和果阿，进军克什米尔，肢解巴基斯坦到吞并锡金和控制不丹的外交）是息息相关的。

这次，印度媒体虽然也出现了很多反中国的报道，但是整体比以往克制很多。我们觉得最近很多年，包括胡剑龙（微信号：剑龙出印度记）等中国同行在印度的交流让他们更加了解中国，更加理性地对待中国的崛起。

风险和如何应对

那风险在哪里呢？还是印度国内错综复杂的各种势力。这几个月来，网上出现了OPPO零售店被砸，中国国旗被烧等视频。有些是愤青自发的行为，但是更多的我们觉得背后有势力在怂恿。大选即将到来，形形色色的反对党和地方势力几乎肯定会拿中国来做文章。而同时由于特殊的印度文化结构和教育背景，让印度普通民众很容易被煽动和诱导，这几年尤其是涉及到中国的话题，在印度总能够引起很高的话题热度。

对看长远的战略投资者来说，短期的风波对大势不会造成太大的影响，而且印度也是一个有全球野心的企业不能够放弃的市场。所以虽然有些可能暂时会避避风头，但是该推进的还会继续推进。

但是对于在印度本土工作，生活的中国人，以及前往印度淘金的中国创业者和早期投资人来说，就要小心了。毕竟，这次的时间对很多印度民众对中国的信任是一个很大的打击。从地方官员，到街边的无业青年，都可能会刁难你。而且根据我们以往的经验，印度北方这个问题会比南方更加严重。但是也需要担心太多，毕竟，印度比起巴基斯坦还是安全多了。而且有些东西，包括不要太露风头，避免卷入本地势力的冲突，和本地的有影响力的人物打好关系，照顾好本地员工的文化和民族情绪，不要太多提及一带一路等敏感话题，不管是到哪里开展业务都应该是常识。这也是很多老华商吃尽苦头最后功成名就的一大要素。

我们也看到，很多企业管理者，虽然自己有很好的认知和清醒的头脑，在如何管理好外派的员工方面可能做得还不够。数月前，OPPO的员工就因为“没有尊重印度国旗”造成了严重冲突；而亚马逊也因为上面的卖家贩卖印度国旗地毯而招致全国性的示威抗议。这方面，需要加强。