期货上市首日高开至20650美元，比特币期货ETF获批也有望了？

编者按：本文来自华尔街见闻，作者：祁月。36氪经授权转载。

CME比特币期货上市首日，高开至20650美元

全球最大、最古老的期货交易所终于对比特币敞开怀抱。

美国中部时间时间周日下午5点、北京时间周一（12月18日）清晨7点，美国芝加哥商业交易所集团（CME，“芝商所”）旗下的比特币期货产品正式上市交易。

主力近月合约（2018年1月到期）高开至20650美元，另外还有2018年2月、3月和6月到期的合约可供交易。

来源：CME官网

开盘以来近月合约涨势稍有回落，目前徘徊在19500美元左右。据Bitstamp数据，目前比特币现货价格在19000美元附近。

左轴：XBT期货近月合约和比特币现货价格走势 右轴：CME比特币期货近月合约走势 来源：彭博终端 

美国商品期货交易委员会 (CFTC) 12月1日公布审查结果，将允许比特币期货在芝加哥商业交易所 (CME) 和芝加哥期权交易所 (CBOE) 交易，打开了比特币期货的监管大门。

12月10日美国中部时间下午5点，Cboe交易所的比特币期货 (代码“XBT”) 抢先挂牌交易，所参考的比特币牌价将以一家叫做Gemini Trust Company的数字资产交易所的拍卖价格为基准。

在Cboe比特币期货交易一周、交易量冷淡之际，CME比特币期货终于于今日上市，而期货合约参照的定价基准为CME自设的比特币参考汇率（BRR：Bitcoin Reference Rate）。

“比特币参考汇率” 来源：CME官网

见闻主编精选文章《比特币期货终上线，这是你需要知道的一切》指出，比特币冲破天际的势头，让不少投资者尝到甜头，但是对于正规金融机构来说，他们却始终没有合适的渠道参与进去。而为了解决这个“痛点”，CME和Cboe就在推出比特币期货的跑道上开始了明争暗斗。不过，这两家交易所推出的比特币合约还是有颇多区别。

值得一提的是，CME自设比特币参考汇率（BRR）和Cboe采取额Gemini Trust Company数字资产交易所的拍卖价格，实质上都是希望用期货交易影响比特币的价格，继而通过传统金融系统的交易来争夺比特币的定价权。

期货上市后，比特币期货ETF获批有望了？

比特币的火爆除了让散户疯狂，连传统金融从业者也想从中分一杯羹。就在Cboe比特币期货上周上市后，乐观投资者预计，这将再度激发出比特币ETF等其他产品的上市热情。

CBOE首席执行官Ed Tilly就在自家比特币期货上市后次日表示，期货的顺利发行将为未来比特币期权、交易所上市基金（ETF）、交易所交易票据（ETN）等其他相关产品的推出铺平道路，为监管层批准此类产品树立起一个先锋案例。

比特币ETF能让潜在投资者以更容易且以更低成本投资比特币。但此前争取监管机构批准的努力都失败了。SEC今年3月否决了Winklevoss Bitcoin Trust改在Bats BZX交易所上市的规则调整申请。

有证据表明，雄心勃勃的发行方正试图采用新的办法再做尝试。

英国《金融时报》援引一份监管文件称，继年初被拒之后，VanEck和Rex ETFs本月提交了基于比特币期货的ETF基金的申请文件。

据华尔街日报，近日有三家美国基金公司要么更新了计划，要么已经申请设立追踪比特币期货的ETF。另有两只比特币ETF已在美国申请注册，在加拿大也有一只。

与先前旨在直接持有比特币的ETF结构相比，基于期货的ETF结构更可能获得监管机构批准。华尔街见闻此前分析称，由于很多机构投资者无法直接投资比特币，大交易所推出衍生品让投资者拥有了进入比特币市场的渠道。美国商品期货交易委员会（CFTC）监管的比特币衍生品增加，将给加密数字货币生态系统带来大量流动性，赋予其合法性。（详见《读要闻 | 大宗商品经典套路重演：为什么说期货对比特币是个重大利好？》）

美国媒体不久前也援引美国证券交易委员会（SEC）一位高官的话称，一个强大的比特币期货市场可能会让监管者更容易批准比特币ETF。

监管层现在有可能批准比特币期货ETF等相关产品有两个理由：

1、资金：拜今年的大牛市所赐，全球ETF基金的总规模较去年底的4.8万亿美元显著增加，至5.3亿美元。ETF的活跃意味着投资者有兴趣购买新的产品，尤其是比特币这种爆款资产。

在加拿大上市的比特币信托基金和一家瑞典比特币ETF基金如今出现了显著溢价，后者的资金规模从9月上市以来已经狂飙至5倍，至50亿瑞典克朗（约合5.9亿美元）。

2、监管：SEC当时否决Winklevoss比特币ETF申请的理由是比特币这种资产不受监管，如今比特币期货的上市表明比特币期货已经处在监管视野中，这就有了强有力的获批理由。

SEC总裁Jay Clayton在CBOE比特币期货上市次日针对比特币发表了一份立场模棱两可的声明，警告投资者投资虚拟数字货币的危险，因为交易这类资产可能违反联邦证券法，但同时又称，如果普通大众投资者选择投资此类产品，“请先对自己提出问题并得出清晰的答案，”意思是务必清楚自己的投资目的和需求，并搞清楚当中的风险。