欧洲金融圈热议的MiFID听起来很陌生？你需要知道的在这里

虽然欧洲金融圈正在热议的缩写词--MiFID II--并不怎么为人所知，然而其将彻底改变从股票到大宗商品的各种资产的交易方法以及投资资金的管理方法。

为做好迎接MiFID II的准备，欧盟的银行和资产管理公司已经花了逾20亿美元的资金。监管机构表示，MiFID II将保护投资者、提高透明度，并重振受到2008年全球崩盘冲击的信任。这个行业甚至已经花了数月时间来设法规避其中某些部分。

但是，如果你没予以关注也是可以原谅的：把所有附件计算在内，MiFID II这部将于1月3日生效的法律厚度已经接近7,000页。这是托尔斯泰的《战争与和平》的近六倍，而读起来却要晦涩多了。

由于覆盖范围广阔，这一《金融工具市场指令》第二版花了七年的时间才写就。简单来说，它改变了为投资研究付费、记录和执行交易以及经纪公司分享信息、找到最惠价格以及互相之间付款的方法。

“这一切都是为了照亮以前见不到光的市场角落、为了提高透明度并最终让投资者始终获得公平对待，”Compliance Solutions Strategies驻都柏林的首席产品官Ronan Brennan表示。Compliance Solutions Strategies正在协助企业满足MiFID的诸多要求。

MiFID II之于欧洲金融业的意义包括：

1）研究报告方面有什么不得了的变化？

基金经理现在得为他们阅读的研究报告付费了。致电自己喜欢的分析师，免费咨询热点股票或者英国脱欧谈判的最新动向将对自己的投资组合产生什么影响，这样的日子已经过去了。除非打算付费，否则他们也可能要与长期以来每天涌入电子邮箱的数百份研究报告说再见了。

这是因为MiFID II强制投资银行就研究和经纪服务分别收费，以避免利益冲突。到目前为止，研究成本被算在高盛或摩根士丹利之类机构所收取的交易执行费里了。这让监管机构感到担忧，因为佣金因此可能会流向能提供最佳建议和渠道的银行、而非用最优价格执行客户交易的银行。

随着基金经理们变得更加挑剔，市场普遍预计2018年研报报价将下跌，一些分析师可能会丢掉饭碗。

2）MiFID如何让股市更加透明？

MiFID II还打击了所谓的暗池。与伦敦证券交易所等公开市场不同，暗池是私密市场，允许投资者在不预先透露交易规模或价格的情况下购买和出售大宗股份。

就连监管机构也承认，暗池起着重要的市场作用。假设一名基金经理要在公共交易所下达一项涉及大量--例如两百万股--股票的指令。一看到指令，使用算法来发现大宗交易指令的高频交易员可能几乎会立即反向操作。

不过，各交易所常年抱怨暗池交易过多，让投资者无法获得最优价格，并使得它们损失了丰厚的交易费。所以MiFID II对此进行了限制：每支股票只有8%可以通过暗池换手。

本文来自：Bloomberg 原文标题：No Idea What MiFID Stands For? Here’s What You Need to Know