在东南亚投资200多家创业公司后，500 Startup 投资人分享了三点洞察
编者按：本文作者 Vishal Harnal，原文标题 3 Insights from Doing 200 Deals in Southeast Asia
过去的五年间，有近500 家创业公司在东南亚迅猛发展。我们这个只有20人的小团队先后投资了8个国家的200多家企业。
回头看来，我们非常自豪能为众多初创团队在其早期发展阶段提供一臂之力：Grab（新加坡打车租车服务供应商）、Carousell（新加坡二手电商平台）、Kudo（印度尼西亚电子商务初创公司，被 Grab 收购）、Viki（线上视频网站，被日本乐天 Rakuten 以2亿美元收购）、Gilmour Space（太空科技初创公司）和 Revolution Precrafted（菲律宾预制房屋公司）等。
旧金山到新加坡的飞行时间为17个小时，我最喜欢在这段时间回顾我们在东南亚所创造的一切。总会惊叹于过去两三年间东南亚市场的发展速度，以及这里与硅谷在对待初创企业、创业者和投资人的不同之处。
近年来，亚洲VC行业风起云涌，投资人越发看重地区之间的差异和活力性。2016年，亚洲有超过390亿美元的资本投入科技行业，风投规模首超美国。东南亚坐拥7亿人口，顺理成章地成为资本冲锋陷阵的主战场和聚光灯下的主角。
在与创业者和投资人打交道的过程中，我逐渐了解到在东南亚与硅谷投资的不同之处以及互通之处。以下是一些个人感想：
创新体现在执行中，而非技术概念
创新是一个生态系统独特性的展现。在东南亚，专注于开发先进专利技术的初创企业很少（现在逐渐增多），这并不令人意外。大多数技术创新都来源于某领域研究项目和人才相对集中的区域。现阶段，这些区域多分布于美国东海岸和西海岸，以色列和中国紧随其后。
最成功的东南亚初创企业更多地将创新力应用在执行层面。这些企业在深入了解当地文化和客户需求后，对已经在其他市场获得成功的技术或平台加以改进，并以惊人的执行力迅速推广，从而实现企业的成功。
Grab 即是其中一个典范。它在极短的时间内确立了在东南亚打车领域不可动摇的领先地位，并成长为该地区最具价值的独角兽公司。尽管现在 Grab 同样走在技术创新的前列，但其成功的根本在于对当地消费痛点的理解（为消费者匹配出租车），并针对该需求提出的解决方案。由此，我们可以认为在执行中创新是在东南亚市场投资成功的基础。
投资决定只需建立在少量信息的基础上
旧金山同事为做投资处理的数据量，总是让我大为震惊。这些评估创业者及其公司的数据来自（但不仅限于）Crunchbase（企业服务数据库）、AngelList（在线创业融资平台）、硅谷生态系统、大学校友网络、比较案例和基准数据。
而东南亚的投资市场则呈现出完全不同的局面。这里的大多数创业者都是初创企业的新手，没有任何经验，因此他们对于创投生态的考察几乎没有参考价值。他们不会使用 AngelList 或者 Crunchbase，而且该地区也不存在上述平台的替代品。由于东南亚市场迥异于硅谷，因此基准和比较案例也无用武之地。
我们曾经投资过一家Cambodia线上视频网站 Mediaload，性质类似于美国的 Buzzfeed（新闻聚合网站）。Mediaload 的创始人是Cambodia本国人，曾在国内大学就读。他此前从未与该地区的创业生态系统产生过真正意义上的联结。况且，我们此前从未在Cambodia进行过投资，因此对当地的创业生态系统知之甚少。
幸运的是，我们在理解并正确评估这位创业者的才华和潜力后，作出了明智的投资决定。现在，Mediaload已经成为Cambodia第三大最受欢迎的网站（仅次于 Google 和 Youtube），并顺利将市场扩展到缅甸和越南。信息不足也没有对我们的投资产生影响。
投资人应帮助创业者规避霸王条款
资本的匮乏和新兴市场不公平的投资条款往往使创业者处于劣势。四年前的2013年，我们进军东南亚市场时，这一现象普遍存在，尽管得到明显改善，但直到今日仍未完全消除。
当地投资人向创业者索要个人担保、优先清算权及特别赎回权的情况屡见不鲜。虽然这些条款对投资人有利，但我们更鼓励创业者们延迟（有时甚至拒绝）与这类投资人合作。
投资人期望从风险投资中收回本金，这样的想法是对资产类别的判定出现了根本性偏差。风投的高回报是以高风险为代价的。如果投资人缺乏损失本金的心理预期，就不该进行投资。同时，将风险完全转嫁创业者、让他们在创业失败后一蹶不振，也不利于整个创投生态的成长和发展。
基于此，我们对硅谷广泛应用的 500 KISS（Keep It Simple Security）Documents 进行了本地化，使其适用于东南亚的投资生态系统。该文件现已成为当地的行业标准。
值得自豪的是，我们在东南亚地区的投资体量和一直坚持的那些利于创业者的投资条款，共同改善了东南亚当地的投资环境。
KrASIA出品，编辑：深沉的大白兔。
