业绩快报｜谷歌Q3净利润涨了，盘后股价却一度跌达5%
与亚马逊境遇相似，谷歌母公司Alphabet财报表现没能提振其股价。
10月26日，谷歌母公司Alphabet盘后公布Q3财报，截至9月30日，公司营收337.40亿美元，同比去年277.72亿美元涨21.5%，但逊于市场预期的340.4亿美元；净利润倒是比预期佳，Q3由去年同期的67.32亿美元，增长37%，至91.92亿美元。
财报公布后，Alphabet盘后跌幅一度达5%。同日发财报的亚马逊，在净利润可观、营收没达预期的情况下，盘后股价跌超9%。截至此前收盘，Alphabet每股1095.57美元，市值7648亿美元。
“现金牛”广告业务面临反垄断和隐私保护的影响
广告一直以来是Alphabet现金牛业务。Q3季度，占总营收比重超八成谷歌广告业务贡献289.54亿美元收入，相比去年同期240.65亿美元增长20.3%。
虽仍保持双位数的高增速，但谷歌为卖广告支出的成本持续上涨，如谷歌需要支付给苹果等手机制造商使用自家服务的费用。Q3，谷歌流量获取成本（TAC）65.8亿美元，同比增长19.6%。好在流量费用没有失控，占广告营收比重的23.1％，与上一季度大致相同。
值得关注的是，有关垄断的指责和严格的隐私法规或将影响谷歌的广告业务。
面对欧盟向谷歌开的天价反垄断罚单，谷歌10月初表态称不再强制安卓手机制造商免费预装其应用，但可能高昂的安装费用或将把谷歌原有用户推向竞争对手。
谷歌近期还频频被爆收集用户隐私，那些数据将帮助谷歌完善用户画像，通过精准推荐个性化广告获利。当前，最严苛的数据法规GDPR已在欧盟实施，昨日苹果等巨头呼吁出台美国版GDPR。
亚马逊以广告为主的其他业务营收超三位数增幅，也会影响外界对谷歌广告前景的评判，尤其考虑到亚马逊正逐渐改变用户的习惯。eMarketer分析师Monica Peart指出，我们看到，包括谷歌搜索在内的谷歌产品网站群营收增长放缓超预期，这可能与亚马逊竞争加剧有关，因为消费者越来越多地转向后者搜索产品。
未来增长引擎增速放缓
对关注谷歌未来的投资者而言，广告以外的“其它营收”（Other Revenue）和“其它押注”（Other Bets）两项很重要。
Q3季度，包括云业务和硬件销售在内的“其它营收”，同比增长29％至46.4亿美元。相比上一季度，以37%的增幅成为谷歌增速最快的项目，本季度加速度没那么显著。Pivotal分析师Brian Wieser指出，29％的“低”增速已创亚马逊该类别自2016年Q1来的新低。
与微软一样，谷歌没公布云业务单方面营收。CEO Sundar Pichai仅在财报电话会议里表示，其云计算业务最近取得“许多重要成功”。相较亚马逊与微软，谷歌占云领域的市场份额差距较大。不过，Pichai对谷歌云的发展仍保持乐观，他认为，公司需要“多云”的环境，且那并非“零和游戏”。
另外，谷歌10月刚发布Pixel 3智能手机和智能音箱Google Home Hub，硬件发力情况如何可关注下一季度该项业务表现。
其它创新型业务，包括自动驾驶汽车公司Waymo、互联网服务提供商Fiber、医疗健康公司Verily等，是Alphabet押注的未来。Q3季度，“其它押注”营收1.46亿美元，较去年同期1.17亿美元略有增长，但亏损进一步由6.5亿美元拉大至7.27亿美元。可见这些业务还未成熟，仍在重投入阶段。
