扎堆组织架构调整，BAT穿越寒冬的新姿势
12月18日，百度宣布组织架构调整。无独有偶，腾讯和阿里也都在近期不约而同地对公司组织架构做出了调整。
大企业裁员、投融资趋紧，互联网寒冬已经让人们感受到了一丝寒意。作为中国互联网三大巨头，BAT如何穿越寒冬，也许能从组织架构调整中看到一些方向。
寒冬凛凛，BAT的远虑近忧
随着宏观经济增速下行压力加大、人口红利见顶、互联网流量趋近饱和，BAT依靠流量变现的主营业务的天花板也越来越明显。
近年来，阿里和腾讯的收入和市值基本上是并驾齐驱，而错失了移动互联网先机的百度已经与两者相差甚远，营业收入仅为阿里的1/3，市值仅为阿里和腾讯的1/6。
另外，虽然目前百度的主营业务在线营销服务收入（广告收入）增长比较稳定，但长期来看，在经济增速下行压力下，企业现金流收紧可能导致广告需求下滑。
腾讯近期的业绩更是不尽如人意。主营业务游戏受到政策限制，腾讯今年三季度收入805.95亿元，同比增长23.6%，增速连续四个季度下滑。其中，网络游戏收入258.13亿元，同比下滑4%。
阿里仍然保持着强劲的收入增长，三季度实现营业收入851.5亿元，同比增长54.5%，增速连续十个季度保持在50%以上。占总收入85%的核心电商收入增长56%。但从长期来看，电商的收入增长也将受到流量见顶影响。马云早在2016年就曾说过，纯电商时代已经过去。
来源：公司财报，高格证券整理
组织架构调整，BAT迎战新时代
互联网寒冬、天花板渐近是所有互联网企业面临的困境，寻找下一个新业务生态的突破口至为重要。而具有明显规模和技术优势的BAT，在新的变革中将更加占优。
组织架构调整的背后，一方面体现了互联网巨头已经意识到天花板将近，并积极进行自我革新；另一方面也体现了其下一步的布局重点和方向。
百度：发力人工智能
12月18日，百度宣布组织架构调整，将智能云事业部（ACU）升级为智能云事业群组（ACG），同时承载AI to B和云业务的发展；同时，为了尽早实现「云上百度」，搜索公司及各BG（Business Group）的运维、基础架构和集团级共享平台整合至基础技术体系（TG）。
新一波的组织架构调整，让百度的「All in AI」更进一步。今年以来，百度陆续出售或分拆了百度外卖、百度糯米、百度金融、百度国际化等业务，集中火力发展人工智能。目前，百度在AI方面的业务覆盖了出行、医疗、金融、零售、物流等15个行业，90%为to B的客户。
长远来看，对体量上已经不能与阿里和腾讯同日而语的百度来说，人工智能或将成为其未来的蓄势盈利点，但目前仍处于研发和应用试水初期，何时能商业化并带来显著收入尚不明确。
阿里：着力打造O2O新零售
11月，阿里宣布继2015年之后最大的一次组织架构调整，阿里云事业群升级为阿里云智能事业群；天猫自我升级裂变为大天猫。
阿里巴巴官方称，“阿里云智能平台是阿里巴巴集团中台战略的延伸和发展，目标是构建数字经济时代面向全社会基于云计算的智能化技术基础设施。”
另外，张勇明确表示，“未来的阿里，想要圈住越来越多的用户和消费场景，赋能更多的商家，将人、货、场融于一体。”
阿里的组织架构调整，一方面进一步提升了阿里云的战略地位，加强to B业务布局；另一方面，则是继续加码新零售。
最近，阿里的无人酒店正式开业。客户只需要在进门时进行人脸识别，之后在酒店所有消费都可以通过刷脸来实现。另外，房间中开空调、关灯等操作也都可以通过语音控制天猫精灵来实现。
随着消费升级和中产崛起，阿里的核心电商业务已经形成了完善的流量变现模式，有望持续增长。云计算、文娱等业务收入同样增长强劲，三季度分别同比增长90%和24%，但仍处于亏损状态。
但从更长远来看，电商业务不仅会受到流量红利见顶影响，也会有京东、拼多多等竞争对手挤占市场份额。因此，对阿里来说，打造O2O的新零售体系至为关键。目前，新零售业务仍处于「高投入换市场」的亏损阶段，要实现盈利还有很长的路要走。
腾讯：聚焦「内容+社交」，拥抱产业互联网
腾讯在三季报中披露了最新的组织架构调整——将原有的移动互联网事业群、网络媒体事业群、社交网络事业群置入新组成的平台与内容事业群和云与智慧产业事业群，并成立广告营销服务业务线。
从调整方向上不难看出，一方面，腾讯将着力扩大内容和社交的优势，利用人工智能、大数据、云计算等技术创新不断提高内容质量和传播效率，使内容、社交、广告形成良性循环。
另一方面，成立云与智慧产业事业群，预示着腾讯将拥抱产业互联网，将更多目光放在to B领域。前三季度，腾讯的云服务收入超过60亿元，同比增长逾一倍。
从基本面来看，腾讯的主营游戏业务收入受到政策影响，短期内恐怕难有好转。如何利用现有的社交网络、用户数据、投资布局等优势，寻找新的盈利增长点，是腾讯面临的主要挑战。
互联网迎转折关口，两大趋势值得关注
高速发展了几十年的互联网，如今已经到了转折的关口。一方面，互联网普及率越来越高，流量红利逐渐消退，企业竞争正在从流量到存量转变；另一方面，企业布局重点向to B倾斜，大力开发云计算、大数据、人工智能等新技术、拥抱产业互联网将是未来的一个新趋势。
毫无疑问，BAT创造了中国的互联网时代。但在内有主营业务天花板、外有独角兽竞争的下一个时代，BAT要稳居霸主地位恐怕还有很长的路要走——不仅需要通过投资并购扩大业务版图，还要在创新业务的技术和变现上有新的突破，人工智能、新零售、云计算、文化娱乐等方向或成为新的风口。
