游戏业冰火两重天 世纪华通海外业务亮眼

编者按：本文来自《第一财经》，36氪授权转载,记者何天骄

经历了去年行业版号暂停、商誉减值等风波，游戏行业有些烦，随着近期财报预告纷纷公布，也让外界窥见了游戏行业过去一年的成绩单以及发展趋势。

2月28日， A股最大游戏公司世纪华通发布了业绩快报，2018年实现营业收入80.74亿元，同比增长131.29%；归属于上市公司股东的净利润10.06亿元，同比增长28.48%。

世纪华通方面表示，业绩增长主要是由于点点互动并表带动。据悉，点点互动主要布局海外游戏业务，海外业务的良好表现让世纪华通利润增速领跑A股游戏企业。此外，随着世纪华通收购盛大游戏成功过会，增长空间也将不断扩大。目前，随着国内游戏行业低迷，让很多游戏公司将目光转向海外，而一些先期布局海外的游戏公司在这个时候尝到了甜头。

游戏行业研究专家洪涛向记者表示，目前看以海外市场为主要业务的上市公司，比如世纪华通、宝通科技、IGG等公司，整体表现好于其他厂商，甚至个别公司业绩增速超预期。世纪华通CEO王佶也认为，游戏出海是目前游戏公司需要重点布局的。在他看来，海外市场更具有更广阔的潜力。

但并非所有游戏企业的业绩都向好。今年1月，一大批游戏公司发布了不甚理想的业绩预告。目前游戏股中，仅1月份就有天神娱乐、游久游戏等16家A股游戏上市公司发布业绩预亏，超过10家公司提及了商誉减值的影响。其中，最典型的案例是天神娱乐，预亏金额高达78亿元，其中计提商誉减值49亿元。此外，天神娱乐设立参与并购基金及股权投资资产预计分别减值15亿元及7.5亿元。抛开资产减值影响，天神娱乐2018年归母净利润预计为3.77亿元。

除了计提商誉减值带来的业绩亏损，主营业务收入大幅下滑也是这次不少游戏公司大幅预亏的原因。计提商誉减值背后，是2018年游戏行业大环境变化，游戏版号经历了9个多月的冻结，导致很多游戏公司主营业务亏损，从而成了不少上市公司隐藏的业绩雷。

洪涛向第一财经表示：“从最近上市公司的财报来看，不少受到了2018年机构改革导致的游戏审批暂停的影响，新游戏未能按时发布导致了营收增幅的降低，而步入2019年后，随着审批的重新恢复，市场开始关注已获得版号的精品游戏厂商业绩表现，近期来看，三七、完美世界关注度较高，也是体现了这点，在产品供应尚未恢复的市场环境下，能商业化的精品游戏对市场影响非常大。”财报显示，三七互娱在2018年全年实现营业收入76.33亿元，同比增长23.33%。实现归属于上市公司股东的净利润10.48亿元。

不过，在王佶看来，游戏行业寒冬其实只是表面现象。在他看来，游戏正在经历去粗取精的过程，前景依旧一片大好。一方面，很多人认为政策开始收紧，其实是政府机构的调整，带来游戏审批的暂时放缓。第二个是随着游戏精品化趋势越来越明显，游戏行业也在加速整合，去粗取精，一批实力不济的公司就将离场。在王佶看来，未来游戏产业精品化是大势所趋，水准不高的产品很难在市场存活，甚至上线都很难，此外，服务也越来越重要，用户反馈要能够及时地回应和处置。

但不可否认的是，游戏行业的冬天仍在。尤其是去年版号暂停，一大批游戏公司陷入无米之炊的困境，不少从业者被迫转型。近期，又有中国网络游戏审批申请暂停受理的消息在网络流传。不过，记者昨日从广东、上海等地上市游戏公司了解到，目前游戏审批仍在继续，尚未收到审批申请暂停受理的消息。上海市新闻出版局（上海市版权局）方面目前还在正常接受申报材料，只是暂时不寄北京。因总局可能对申报材料的格式有调整，等调整好了会通知恢复。

另一方面，高商誉问题也将减轻。“目前游戏板块上市公司与其他行业企业步调较为一致，在2018年内处置了商誉风险，这也导致部分公司的净利润出现了下滑，但有助于2019年更好体现业务内生增长的动力。”洪涛表示。