硬科技浪潮来袭，如何做赛道上的长跑选手？

随着科创板的设立和快速推进，硬科技投资浪潮已经到来。

不同于其他赛道，硬科技更加强调企业的核心技术，决定了这个赛道上标的企业数量不可能短期爆发式增长。更加专业的技术判断及行业预测，是对赛道上投资机构的考验和要求。如何专业专注，成为硬科技投资赛道上的长跑选手？

硬科技是时代所需

2008年，金融危机给各行各业带来影响，也引发了对于经济发展模式的思考。随着中国人口红利逐步减退，下一个推动经济发展的引擎将会是什么？纵观国际，科技创新是不二之选。

实际上，中国的科技研成绩是有目共睹的，但是长期以来科技、经济两张皮的问题，制约了科技成果对于经济的促进作用。国家科研主力军——中科院一直在探索科技成果转化工作，寻找将科技成果从“书架”搬到“货架”的有效途径。

米磊博士就是万千探索大军中的一员。2010年，他提出“硬科技”概念，更加强调科研成果对于社会经济发展的推进作用。2013年，国内首个专注硬科技投资孵化的平台——中科创星，在中科院西安光机所诞生。6年来默默耕耘，目前中科创星已经投资了240余个硬科技企业，行业覆盖电子集成、人工智能、大数据、先进制造、生物医疗等领域。

随着互联网热潮散去，一级市场经历了P2P、共享经济、比特币等快速消亡的伪风口后，重新回归科技与技术。

行业的回归是大势所趋。互联网模式创新的衰落，宣告以信息技术为代表的第三次科技革命接近尾声，这也是全球经济疲软的重要原因之一。以人工智能和光电芯片为代表的第四次科技革命已经开启，对于底层技术的重视也成为国家和行业发展的共识。科创板也在此背景下应运而生，硬科技的被接受范围从科研界迅速扩展到投资界。

硬骨头要“敢啃”也要“会啃”

拥有核心技术是称得上“硬科技企业”的必要条件，硬科技研发是啃硬骨头，做硬科技投资也是如此，不但要“敢啃”也要“会啃”。

硬科技企业的强技术属性，要求投资机构在投资过程中，除了关注其财务、法律、业务状况外，更应该对其技术具有研判能力。技术的研判不仅是评估技术领先性，还需要预测主流技术发展趋势、判断应用该项技术的上下游产业链是否成熟，更必须考虑技术的产业化成本、市场前景等。

同时，科技企业从研发、生产、客户认证，最终被市场接受，需要很长的周期，这种长线投资需要耐心资本。投资机构必须有陪伴企业成长的决心和耐心，也考验其获取长期稳定LP资源的能力。

中科创星创始合伙人李浩认为，资金不等于资本，资本是有属性的，中科创星专注的硬科技投资，需要寻找拥有一致理念的资本，“认可中科创星的理念，并且除了回报以外还能形成共同需求的资本，它才是我们真正需要的LP”。据悉，中科创星旗下早期基金规模达53亿，新一期硬科技基金已于近期完成募资。

实际上，一些人所认为的硬科技投资回报低是一个错觉。硬科技企业拥有较高的技术壁垒，死亡率低，投资机构赚的是长钱。一旦企业完成积累，便会呈指数型增长，例如台积电的利润比互联网头部公司的利润都要高。所以，帮助企业渡过积累期，成为对硬科技投资机构的另一个要求。

硬科技企业增长规律

技术背景的专业投资团队+成体系的投后服务团队，是中科创星多年总结的硬科技投资经验。中科创星的投资团队大多是理工背景，更不乏中科院、产业实体公司培养出来的技术人才。同时，构建了健全的投后服务体系，为被投企业提供创业培训、人力资源、政策咨询、管理咨询、财务以及品牌宣传服务，还配置有专业的被投企业后续融资服务团队。

整建制的投后服务，保证科研工作者可以将精力集中于科技研发，同时也减少了企业的试错成本，保证企业更快、更好地完成前期积累，跨越拐点实现指数型发展，帮助科技创新的力量更快带动经济发展。