科创板风口驾驭指南

编者按：本文来自微信公众号“金融圈女神经”，作者曲艳丽，36氪经授权发布。

箭在弦上，科创板的发令枪响已高高举起。

开板后的走势如何？行情如何驾驭？普通投资者如何参与？都是摆在我们面前最现实的问题。

 1、走势 

以创业板为例，早期被爆炒，十年后，业绩已呈现分化态势。

首批28家命运迥异，既有爱尔眼科这样金光灿灿的10倍股，也有被强制退市的金亚科技。

而，相较于创业板，科创板所处土壤又不尽相同。

科创板的最低门槛，不低于50万元。据上交所统计，以A股的投资者结构计，85%以上的散户被排除在外。

满足条件的个人投资者，大约只有300万人。

科创板相当于是大户、机构投资者等强者博弈的战场，他们在A股的交易占比超过70%。

科创板行情，注定也是波澜壮阔的，至少在初期。

 2、参与 

散户并非只能望洋兴叹。

4月22日，首批7只科创板基金获批。

以4月29日发售的汇添富科技创新混合为例，它的合同中明确把科创板纳入投资范围，而且科创主题的投资将不低于80%。

它的股票仓位设定在0-95%之间，这意味着在极端行情下，股票仓位在理论上可以降至0，操作余地很灵活。

科创板在网下配售“打新”，比例及额度都在向机构投资者倾斜。

驾驭科创板基金，在很大程度上，取决于基金经理对于科创类公司的估值定价能力。

这就是为什么汇添富科技创新采取“双基金经理制”，马翔+刘江。

马翔擅长IT和高端装备，而刘江擅长生物医药。

科创板已报送的92家，高端装备、生物医药、新一代信息技术等是核心板块。

 3、公司 

汇添富基金在圈内有“拼命三郎”之称。

一进门，墙上一块匾额，上书著名的“添富三问”。“尽最后1％的努力”，被奉为公司哲学。汇添富的自我定位，是“选股专家”，主动权益投资做得风生水起。汇添富的一大特色，就是在新经济主题投资上，布局较早，且覆盖全面。

以医药行业为例，汇添富在2010年发行了国内首只主动管理型医药行业基金，2014年成立了业内首家涉水一级市场的汇添富医健股权投资管理有限公司。国内市场之外，汇添富也布局了投资海外市场的全球医疗基金。

正是因为这种国内国外联动、投资研究联动的模式，使得汇添富能够快速开展对新兴产业的投资研究，发现并把握投资机遇。在很多公司还难以做到全覆盖时，汇添富已经有了相当深厚的积淀和极其充分的准备。

在科技创新行业，汇添富已形成完善、深入的产业链研究，对新产业和新公司的定价能力也较强。

去年年中发行的战略配售基金，汇添富3年战略配售也是首批之一，业绩目前第一名。

 4、最后 

就目前而言，科创板的受理名单，资质整体不错。

据上交所披露，受理的科创企业最近一年营业收入增长率平均为42%，超过50%的有22家，其中超过100%的有7家。

最近一年，平均净利润1.23亿元，最高的为37.17亿元。

N年之后，注定也是大浪淘沙。

因此，科创板基金仍然属于高风险投资。

散户参与一下是很好的，倘若下重注，仍需量力而为。

这也是监管层设置50万元账户资产门槛、2年证券交易经验的初衷。

1. 科创板前五日不设涨跌幅限制，随后每天涨跌幅设为20%。

初期走势或许会较为颠簸，很考验投资者在波动中的快速反应，是死拿到底、还是波段操作。

2. 科创板的“打新”，也与以往不同。

发行价格是向机构投资者询价，不是23倍市盈率发行。

散户搭科创板基金的顺风车，有两点好处：

1. 基金持有一揽子股票、三五十只，分散风险。

2. 科创板公司都是新名字，分不清谁优谁劣，但基金经理们每天都在调研。

一个新鲜事物，它的未来有无数可能性。

或许，这正是眼下科创板最迷人之处。