群雄逐鹿如何崭露头角 探究上市青企年报

编者按：本文来自“青岛日报”（记者 傅军），36氪经授权转载。文章原标题为《探究年报中的上市青企“脉动”》

截至2019年4月末，青岛辖区35家境内上市公司披露了2018年年报，青岛证监局近日为青岛日报《新财富》周刊独家提供了青岛辖区上市公司2018年年报分析。

一座城市的上市公司,是观察其经济活力的重要指标,更反映出其经济发展水平和含金量。2018年青岛以12001.62亿元的GDP总量位居全省第一，这张“功勋榜”上必然有上市公司队伍的一笔。

过去一年里,“青岛籍”上市公司是如何在经济转型中抢抓机遇的?如何助力新旧动能转换、经略海洋？在群雄逐鹿的市场环境下又是如何崭露头角的…… 这些疑问都能从上市青企年报中探究到答案。

2018年，全省共有六家企业过会，均来自青岛，境内上市青企数量达到35家。

不仅数量增多，更为重要的是，上市青企的结构也发生明显变化。过去上市青企主要集中在化工、电器设备、机械设备、家用电器等传统行业，2018年新增的6家企业则集中在现代金融、生物科技、现代物流等领域，属于新旧动能转换重点发展的“四新”经济，现代服务业和战略性新兴产业比重上升。伴随着这些新鲜血液的加入，青岛辖区上市公司群体明显扩容，行业覆盖面进一步拓宽，对地方经济的中坚作用更加凸显。

年报显示，2018年，上市青企总资产增长210%，突破1万亿元；净资产增长54%，超过2,200亿元；收入增长27%，超过3,700亿元，占全市GDP比重超过30%；净利润增长56%，超过210亿元；总市值增长40%，超过4300亿元，占全市GDP比重36%。

直接融资规模上升，融资方式日趋多样成为年报的一大看点。2018年，上市青企直接融资合计93.5亿元，同比增长65%，其中，股票融资55.5亿元，债券融资38亿元。首发、配股、非公开发行、可转债、公司债等方式均得到利用，其中，青岛海尔发行境外D股融资22.12亿元，加速欧洲业务发展。今年前四个月，辖区上市公司直接融资规模已达140.5亿元，超过去年全年水平。

5家“领头羊”贡献七成利润

2018年对青岛意义特殊，推动新旧动能转换、海洋强省等重大战略的顶层设计和谋篇布局,各项工作全面起势、强势突破，35家上市青企聚焦全市中心工作，积极对接科创板等多层次资本市场，由点及面引领区域经济转型升级。

年报显示，2018年上市青企整体业绩稳中有进，发展质量总体向好。辖区公司收入同比增长11%，大幅高于全市规模以上工业增加值增幅（6.8%），与全国上市公司收入总体增幅基本持平，近九成公司收入同比增长。净利润总额同比小幅增长0.42%，实现逆势增长。净资产收益率9.75%，高于全国总体水平0.38个百分点。35家公司中1家亏损，盈利面达到97%，高于全国总体水平10个百分点。

“头部公司”业绩稳定，引领高质量发展。5家净利润在10亿元以上的上市青企业绩稳健，收入、净利润同比实现双增长，合计贡献了辖区64%的收入和70%的净利润。青岛海尔继续巩固行业引领地位，收入1,833亿元和净利润74.4亿元均再创历史新高；青岛港积极发展装卸主业，大力发展现代物流，收入利润均保持两位数增长；青农商行、青岛银行抓住上市机遇，业绩增长较快；青岛啤酒实现利润增长高于收入增长、收入增长高于销量增长的健康发展态势。

受宏观经济下行影响，市场需求回落，部分公司经营业绩承压。从全国上市公司净利润看，主板增长3%，中小板下降31%，创业板下降66%。上市青企业绩增速明显放缓，35家中的18家净利润同比减少，部分公司收入利润双降，少数公司降幅较大。软控股份计提各项减值4.64亿元，成为辖区唯一一家亏损公司。

多家上市青企借助并购重组实现企业转型、业绩提升，资本市场并购重组主渠道作用进一步发挥。

2018年上市青企去年完成并购重组16起，交易金额129亿元。天华院整合KM集团等资产后，财务状况显著改观，扭转亏损局面，实现净利润1.91亿元。

青岛海尔继2016年收购通用电气家电业务GEA后，2018年又收购欧洲知名家电企业Candy公司，继续通过并购优化资源整合能力，发挥全球协同优势，近三年业绩持续较快增长，相较于2015年，收入已实现翻番，净利润增幅超70%。

东方铁塔2016年完成重大资产重组，由单一钢结构制造转变为钢结构与钾肥产业并行的双主业公司，近两年净利润分别增长84%和78%。

2018年，上市青企研发投入继续增加，创新能力持续增强。辖区公司研发人员数量合计2.67万人，同比增长22%。14家公司研发人数占比超过10%，东软载波、鼎信通讯研发人数占比分别达到69%和34%。研发投入合计90亿元，同比增长15%，超过收入增幅。研发投入占收入比重2.43%，持续保持增长。青岛海尔、海信电器研发投入分别达到54亿元和12亿元；东软载波、鼎信通讯研发投入占收入比重超过15%。

细读年报，喜忧参半的是，上市青企中，金融业表现好于实体，民企压力大于国企。

年报显示，2018年青岛银行、青农商行、民生控股3家金融类公司收入总额同比增长27%，净利润总额同比增长10%；其余32家实体类企业收入总额同比增长10%，净利润总额同比下降1.7%，金融企业整体业绩好于实体企业。9家国有控股公司中5家下滑，占比56%，净利润总额同比下降1%；23家自然人控股公司中13家下滑，占比57%，净利润总额同比下降18%，业绩下滑压力大于国企。

2018年，上市青企减值损失大幅增长，商誉减值影响较大。青岛辖区非金融类公司共计提各类资产减值损失28.4亿元，同比增长64%。其中，坏账损失6.2亿元，同比下降0.5%；存货跌价损失10.1亿元，同比增长35%；商誉减值6.2亿元，同比增长140%。商誉减值成为影响部分公司业绩的关键因素，辖区共7家公司计提商誉减值，其中3家公司计提商誉减值均超1亿元。

上市青企现金分红逐年增加，回报力度不断加大。30家公司披露分红方案，现金分红家数占辖区总数的88%，同比提升2个百分点。年报分红金额合计85.26亿元，同比增长100%，总体股利支付率39%，同比提升9个百分点，股息率2%，同比提升0.64个百分点。

青岛港、青岛海尔现金分红金额达到24.6亿元和22.4亿元。年报分红“高送转”乱象减少，反映从严监管卓有成效，2家公司在分红同时计划实施转股，均未达到“高送转”标准。

在为股东创造价值同时，辖区公司积极承担对员工、客户、社会等其他利益相关方责任。积极参与扶贫，助力脱贫攻坚；10家重点排污单位披露环境信息，践行绿色发展理念；9家公司披露参与“一带一路”情况；7家公司披露社会责任报告；辖区公司支付税费合计238亿元，同比增长14%；雇员总数24.8万人，同比增长8%；持续完善薪酬体系，支付职工现金合计427亿元，同比增长23%。

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