深度资讯 | 高盛预警：科技股当前估值过高，软件股尤甚
相较于历史而言，科技公司增长的估值溢价被提高了，高于其10年前平均水平两个标准差。软件类股票尤其值得警惕。
文 | 36氪每日商业精选
高盛预警：科技股当前估值过高，软件股尤甚
现在是抛售高增长科技股的时候了，极高的估值和有关监管的讨论加剧，正在对科技公司的基本面构成压力。投行高盛在近日的一份报告中向投资者发布上述预警信息。
高盛美国首席股票策略师戴维 · 科斯廷（David Kostin）在报告中说，相较于历史而言，科技公司增长的估值溢价被提高了，高于其10年前平均水平两个标准差。软件类股票尤其值得警惕，对比罗素3000指数（包含美国3000家最大市值的公司股票），软件股当前的估值水平已接近2000年互联网泡沫时的水平。
历史表明，EV/sales ratios（企业价值与营业收入比率，主要用来衡量利润率暂时低于行业平均水平甚至是处于亏损状态公司的价值）最高的股票，长期来看通常表现不如同行。这些公司增长超出预期时，股价上涨幅度与成本较低的股票相同，但当增长低于预期时，其股价的下跌幅度更大。
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本文来自36氪付费栏目《36氪每日商业精选》——6月21日
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