2018十大并购榜单出炉 浙江上市公司群体逆流而上

编者按：本文来源于“杭州日报”，作者 郭峰，原标题为《浙江上市并购数据居全国前列》，36氪经授权转载。

歌礼制药作为首个“吃螃蟹”的未盈利生物科技企业登陆港股，吉利90亿美元入主戴姆勒成为第一大股东……2018年浙江凤凰榜14日发布，十大IPO、十大并购等榜单纷纷出炉。作为浙江经济“晴雨表”的上市公司群体逆流而上，展现别样精彩。

浙江省并购联合会发布的浙江资本市场发展报告指出，自2017年“凤凰行动”计划实施以来，浙江新增境内外上市公司135家，每年实施并购金额超1000亿元，涌现了一批通过并购做大做强的知名上市公司，成为推动经济高质量发展的中坚力量。

上半年浙江上市公司发起并购96起

2019年以来，资本市场“增量和存量齐头并举”的改革路径明确。上半年，浙江省境内外新上市公司20家，其中境内8家；81家境内上市公司发起并购96起、涉及交易金融513亿元；科创板受理企业14家，首批25家中占3家。几个数据均居全国前列。

杭企频频在国内外资本市场上出手，成为榜单上的明星。如歌礼制药作为首个尚未盈利的生物科技企业，去年登陆港股吃得“头口水”，上市募资29.76亿港元。歌礼制药董事长吴劲梓博士告诉记者，将借助资本市场全力研发具有自主知识产权的创新药，让中国患者用上最新、最好的治愈丙肝等新药。

医药业投入大、周期长，借助资本市场并购扩张也是加快做大做强的一大途径。如华东医药斥资1.69亿英镑收购英国辛克莱医美公司，延伸了产业链并真正走向跨国经营，也入选了2018浙江凤凰榜十大并购榜单。

去年全省境内上市公司交易完成的并购有177起，以“同行业、上下游”整合为目标的产业并购的交易数量和金额占全部交易六成以上。其中，交易完成的海外并购有25起，交易金额200.1267亿元。

如巨星科技收购欧洲专业工作存储设备第一品牌Lista、卧龙电驱1.42亿美元收购通用SIM资产，这些行业龙头通过海外并购，嵌入全球产业链、创新链和价值链。

浙江省并购联合会会长陆建强分析，上市公司数量多是浙江优势，市值小是浙江特点，这些年来浙江一直强调“上市是对接资本市场的上半场，并购重组是下半场”，通过上下半场合力推动经济高质量发展。

政策“松绑” 产业整合成主流

取消“净利润”指标、将“累计首次原则”的周期缩短至36个月、恢复重组上市配套融资……近日证监会一则修改《上市公司重大资产重组管理办法》的征求意见通知，在国内并购市场引发强烈冲击波。

受国内外多重因素影响，上市公司并购自2016年以来经历了收紧期。

“近期一系列的政策动向充分表明，通过并购重组提升上市公司质量正面临着较好的政策机遇。”陆建强认为，国内并购监管经历了2016-2017年的收紧之后，2018年三季度开始再次迎来宽松周期，2019年政策持续“松绑”，尤其是最近证监会修改《上市公司重大资产重组管理办法》向社会公开征求意见，提高上市公司质量是监管的首要目标。要想实现上市公司质量的提升，并购重组是主要的手段之一。但他也指出，政策松绑不意味着放任不管，在监管依旧保持“打击恶意炒壳”的初心下，聚焦产业整合和价值创造的并购会成为市场主流。

从并购交易领域看，在传统产业领域，国企并购明显增多。今年以来，一大批上市公司发布国企改革重组方案，国有资产通过控股权受让、借壳上市、整体上市、优质资产注入上市公司等方式，提升上市公司资产质量和盈利能力。如浙商资产收购亿利达、浙建集团借壳多喜爱等。当然，这其中也不乏特殊时期为民企纾困而发生的一些救援式并购。在新兴产业领域，生物制药、互联网软件与服务、半导体产品与半导体设备等行业并购金额名列前茅。

并购市场渐趋理性，估值更趋合理，产业整合成主流。这也是并购市场走向成熟的一个重要标志。上市公司通过横向整合、垂直整合，发挥协同效应，实现主业的做大做强。如杭钢股份通过收购冶金物资、杭钢国贸等资产，进行垂直整合，贯通产业链，实现杭钢集团金属品及原燃材料贸易板块的整体上市。