深圳资深创投专家：红利从人口转向技术和人才

编者按：本文来自微信公众号“500VC”（ID：shushuozhishu），作者厉伟，原文标题“松禾资本创始合伙人·厉伟：红利从人口转向技术和人才|500VC第562期”，36氪经授权发布。

【导读】创业也不是为了战胜对手，更多的需要征服的是我们自己。作为投资来讲，我们必须牢记有一句古话谋事在人、成事在天，作为投资来讲，现在第一关注的是科技趋势，因为科技趋势代表着未来。回到中观，既然知道趋势在哪里，我们怎么选择进入到一个领域里并选择企业？

大家都在讲投资硬科技，但是20年的实践告诉我们投资硬科技必须要有信念、信仰，因为有些人是相信而看见的，而也有一些人只有看见了才会相信。

前面也谈到了红利的问题，其实红利已经从传统的红利转向新型的红利。传统红利是什么？只要有钱，对准人口最多的群体。所谓新的模式，到了今天，我们必须进行一个新的转换，新的转换其实是什么？拥不拥有技术，这是下一代最大的红利之一；是不是拥有一个人才团队，包括技术人才、管理人才。

其实我们国家40年的开放已经给我们积累了一大批的企业家队伍、一大批的管理人才，能不能利用好管理人才？最后能不能创建一个生态，或者是在一个良好的生态里进行发展，其实这一切都是我们新型红利的基础。

讲到投资，我们关心的都谈到了，其实几十年的经验告诉我们，业绩是来自于什么？

第一个是眼光，眼光背后是什么？不是说1.5的视力、2.0的视力，而是有没有专业性，真正能不能看清楚，真正能不能看远处。

第二就是勇气，这不是拿了投资人的钱放进去，而是当遇到挫折、失败的时候有没有承受能力，能不能沉下来？是不是从开始的趾高气昂变成惊慌失措？能不能沉下去对于失败、挫折能够承受这是做投资非常重要的。

第三就是耐心，罗马不是一天建成的，同样科技企业必须给它足够长的时间，我们来看现代很多成功的企业都是经过了十年八年甚至更长的时间，是磨出来的。

最后是运气，首先是国运，赚的最多的钱，我们40年赚的最多的钱赚的是国运的钱，这一点一定要心怀感恩。

作为投资来讲，我们必须牢记有一句古话谋事在人、成事在天，确实很多的事情不是经过努力一定能得到，有的时候还是要给自己一点宽容。

我们再往下一步看，到了今天我们经常讲投资投什么？其实是要投一些具体的事情，但是更要投趋势，什么是趋势？当汽车被发明出来之后，改进马车还有多大的意义？这就是趋势。

所以作为投资来讲，我们现在第一关注的是科技趋势，因为科技趋势代表着未来，通常是出现了平台型技术，进而带来科技趋势，要努力寻找其中的平台型技术，围绕平台型技术做文章。

投资企业家，企业家跟科学家有很大的不同。比如对待妥协这个词。科学家就是不妥协的，不跟自然妥协、不跟自己妥协，我们中国有一句话是不撞南墙不回头，但是科学家一定要把墙撞破才能取得伟大的成就，企业家有就是不断的妥协，几乎和很多事情妥协，这就是科学家和企业家很大的区别，我们从投资角度来讲最终是想开创一个企业，所以我们要选择企业家，把钱投给企业家。

回到中观，既然知道趋势在哪里，我们怎么选择进入到一个领域里并选择企业？

第一就是选择行业龙头，龙头更容易存活下来，遇到经济周期更容易活下来，当行业发展到巨大的时候，行业龙头一定会赚取里面最大的利润。

第二要围绕创新技术来选择企业。

第三围绕高速成长来选择企业，当我们选择了企业之后，选择了里面的标的之后，我们通常从这三个维度看待标的，第一是围绕创新的维度，我们用了三个不同的图形，我们考察创新的时候一定是那种敢于突破的团队，一定是一个不拘泥于条条框框的团队，或者是说白点是不守规矩的团队。创新要求讲规矩，创新就很难成功，所以我们经常讲团队看团队，看创新团队，看它的创新的时候一定是有棱有角的，一定是敢于突破的，一定是一个不守规矩的。

而管理团队一定要是和谐、整体，为什么选择圆？圆就是最小的周长包住最大的面积，团队一定是一个整体，当然最后到了领导者的时候，归结到领导者的时候，领导者是这个中心，领导者要横平竖直，代表领导者必须讲原则，我们看待一个企业，领导者没有原则，很容易出事情，而且最终是致命性的错误，同时领导者必须包容，必须容纳不同的人在自己手下工作，越有能力的人越有特点，越可能与众不同，所以我们要从宏观、中观、微观看待企业。

第四是投后管理和增值服务成为核心能力，三分投资七分管理和服务，因为市场竞争加剧之后，必须通过投后管理和服务提升价值。我们经常用下面的两张货币来说明这个问题，我们要让自己变成那张金黄色的黄金钱，都是100元，但是显然里面的真实价值是远远不同的，所以我们一定要让自己成为金币而不是纸币，虽然面值一样，所以投资者来讲，如果大家选择投资，一定要选择能给你带来更多投后服务的资金，能够给你带来更多附加值的资金，而不只简简单单给你一亿，而是后面有很多的附加值，那这种选择就是更加合适的。 

到了今天其实退出的方式也更加的多元化，要投资新的科技，尤其是现在都在往前投。我们经常讲前些年是伸手摘桃，到了今天恐怕要开荒植树，现在中国长期的资金进入投资领域还是相对比较少的，同样出资人还有一定的短期利益诉求，所以在投资退出方面大家变得更加的多元化。

我们现在也在探讨更多的多元化退出，过去总是说退出以IPO为主，大家更多的希望IPO，其实科创板出来对于风险投资来讲确实是一个非常巨大的鼓励，包括松禾资本到现在为止已经有七家公司在申报科创板，六家已经在问询阶段，一家刚刚受理，但是我们还有好几百家企业，还有那些投资的上百家企业怎么办？可能更多的要考虑是不是有机会要进行并购？包括大股东的回购，包括各种股权转让方式，不同的退出方式，这样才可以给投资人更好的回报，给投资人更好的回报之后才可以得到持续的发展，所以投资的退出时点在前移，这也是投资行业现在逐渐出现的一个趋势。

最后，不管做什么事情，一定要有敬畏之心，其实创业不是为了战胜对手，更多的需要征服的是我们自己。