收获与危机，华纳音乐这一年表现到底如何？

近日，华纳音乐节团（WMG）发布了2019年年报。

截止到2019年9月30日，华纳音乐集团2019年财年流媒体营收突破20亿美元，高于上一财年的17.3亿美元，公司净利润达2.58亿美元。华纳音乐集团的年度总收入（包括录制音乐、词曲版权代理和其他业务）为44.8亿美元，比上一财年的40.1亿美元增长了12%。

华纳音乐集团的录制音乐营收比上一财年增长14.3%，在本财年达到38.4亿美元。在过去一年，公司最卖座的艺人/作品有：Ed Sheeran、Johnny Hallyday、The Greatest Showman原声带、Cardi B和Meek Mill。

华纳音乐集团词曲版权代理业务（Warner Chappell Music）总营收达到6.43亿美元，相较上一财年下降1000万美元，但词曲版权代理业务的数字营收从2018财年的2.37亿美元增长到2019财年的2.71亿美元，增长了14.3%。今年词曲版权代理业务中的数字音乐营收（包括流媒体和数字音乐下载）来源占了总来源的42.1%，较去年的36.3%有所上升。

由于收入增加、可变薪酬费用降低以及新收入确认准则带来的1500万美元收入，华纳音乐集团在2019财年的营业收入为3.56亿美元，高于上一年的2.17亿美元，营业利润率为8%，高于上一年的5.4%。

华纳第四季度录制音乐收入增长10.4%，至9.53亿美元，其中包括与收购EMP相关的5400万收入。数字音乐和艺人服务业务的增长以及版权收入增加的部分被实体音乐收入的下降所抵消。

华纳音乐集团首席执行官Steve Cooper表示：“公司是我们的录音歌手和歌曲创作者的忠实拥护者，为帮助他们建立长期的全球职业规划我们会不懈努力。”

尽管华纳音乐集团在2019财年的收入和OIBDA的表现都较良好，业务带来现金流的能力也很强劲，但是根据近两年财报中披露的潜在风险来看，华纳音乐集团面临的危机与问题也在发生着转变。

在2018年，数字音乐盗版仍然是WMG亟待解决的威胁。据IFPI和Ipsos的共同研究报告称，2017年，在13个主要音乐消费市场，超过26%的消费者使用文件共享/P2P服务来获取音乐资源。尽管支持音乐功能的终端设备的用户数量上升给华纳音乐集团这样的音乐公司提供了很大的机会，但与此同时，“手机app上未授权的音乐内容下载”以及“手机设备之间文件互传”的风险也加大了。

随着流媒体音乐成为主流，盗版的形式也发生变化。“扒流”的现象日益严重，在13个主要音乐消费国家，有35%的用户有“扒流”行为，其中有53%的用户年龄在16-24岁之间。

对此，华纳音乐集团在采取各种措施应对，比如法律诉讼；游说官方采用更严谨、更适应时代发展的版权保护法；发展技术解决盗版等。但华纳音乐集团仍然在年报中承认无法保证这些措施都会有效。

而在2019年，让华纳音乐头疼的似乎不再是数字音乐盗版，而是对巨头数字音乐服务商的高度依赖所带来的不合理的音乐定价和不准确的版税计算问题。

华纳音乐表示，在公司总营收中，通过授权数字音乐发行渠道所获得的收入占比例越来越高。在2019财年，公司通过给Apple和Spotify授权数字音乐所获得的收入占总营收的27%。

由于巨头数字音乐服务商控制了大部分合法的数字音乐业务，唱片公司提高批发价格的议价能力有限。如果这些服务商采用较低的定价模式，或者让定价模式发生结构性变化，华纳作为唱片公司来说相关的收入会大幅减少。

与此同时，华纳音乐与其他的一些数字音乐服务商也达成了短期授权协议，但是这些协议是建立在双方共同意愿的基础之上。而这些协议包括版税定价在内的条款会受到公司议价能力、音乐行业变化、法律变化等原因的影响，具有相对高的不确定性。

通常来说，数字音乐服务商会接受并上架唱片公司提供给他们的所有音乐，但是如果在未来数字音乐服务商决定限制唱片公司提供内容的数量和种类，公司的营收将会受到极大的损失。

版税收入的数量和时间点受多种因素影响，具有不稳定性。音乐的种类、授权的国家、正确授权方的身份确认、流媒体平台的层级都会对版税收入造成影响。因此，能及时获得合理准确的版税收入对华纳音乐集团来说是一个巨大的挑战。

另一方面，对巨头数字音乐服务商的高度依赖让音乐推广对营收的影响加剧。在流媒体平台上，由数字音乐服务商人工或者算法创建的歌单越来越大地影响着一首歌的播放量。如果平台没有将华纳的音乐作品放入歌单中，或者更改了歌曲在歌单中的位置，没有足够的广告空间，那华纳的流媒体营收将受到直接影响。

作为国际公司，华纳音乐集团的业务会受各国不同潮流趋势、版权立法保护、政治环境等因素而受到影响。

面对上述潜在风险，华纳音乐集团的态度是保持清醒，不惮预测悲观的结果，但保持乐观的态度，积极面对。

Steve Cooper表示：“公司艺人们的才华以及公司的专注和奉献精神造就了一个出色的财年，我们对2020年及以后的众多增长机会感到兴奋。”

对于竞争对手和其他小型唱片公司，华纳音乐集团做出了不坏的示范。