摩根大通：今年iPhone销量将下滑10%，将其目标价下调至335美元
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摩根大通预计，门店关闭将扰乱第二季度的需求，由于测试问题，“iPhone 12”可能会略微延迟推出。
由于冠状病毒大流行的持续影响，摩根大通分析师萨米克-查特吉(Samik Chatterjee)正在调整他对“新常态”的预期。在一份致投资者的报告中，他“大幅”下调了苹果公司今年第二季度的销售预期。
这位分析师假设苹果在大中华区以外的所有零售店将于5月中旬重新开业，他将苹果的销量预期从3300万台下调到了1500万台。苹果的一份内部备忘录此前暗示，该公司将在4月份开始重新开放一些门店。
这在很大程度上是因为苹果零售店被关闭、关店前“较低的门店流量”以及重新开业之后可能仍然“较低的门店流量”。例如，该分析师预计苹果实体销量要到6月份才能恢复正常。虽然查特吉认为苹果的在线销售将会增加，但他补充说，这可能无法抵消实体零售渠道的下滑。
这家金融投资公司还考虑到了今年秋季“iPhone 12”可能会出现略微延迟发布。虽然供应商否认生产有任何延误，但查特吉估计，硬件测试问题将影响发布时间表。
查特吉预计，与去年同期相比，iPhone的整体销量将下降10%。这是基于2020年全年1.75亿部的最新销量估计。查特吉补充说，第二季度的销量下滑可能会被第四季度的销量增长“部分抵消”。
摩根大通仍预计，考虑到苹果历史上对中国市场以外的店内销售的依赖，今年的实体销售将出现“大致相似的复苏时间表”。目前，苹果在中国的所有零售店都已开业。
在他的上一份研究报告中，查特吉也预测苹果的销量会受到一些干扰，尽管不像他现在预测的干扰大。然后，他坚称该公司将保持强劲发展势头，并在2021年基本复苏。
这位分析师仍然认为苹果业务的几个方面存在上行空间，包括转向服务、安装基础的增长、技术领先地位以及围绕资金部署的选择权——“所有这些加在一起，我们预计苹果的收益将实现两位数的增长，股票也将会得到重新评级。”
查特吉已将苹果股票的目标价从350美元下调至335美元，这是基于16.75美元的每股收益预期和20倍的综合利润和收益比率计算得出的。iPhone是16倍，Mac和iPad是11倍，服务是25倍，AirPods和Apple Watch是20倍，其他产品是11倍。
