看看美国的新三板长什么样：Nasdaq Private Market

无论是新三板还是众筹，去年都迎来了爆发式的发展，在创新创业的大背景下，一级市场能够提供的资本服务逐渐被重视。而在美国，作为科技企业挂牌最为集中的一个交易所，Nasdaq几年前就在这方面有所探索。

Nasdaq在2013年与SharesPost成立了合资公司NASDAQ Private Market，向未上市公司提供股权交易等资本服务。SharesPost成立于2009年，从一个论坛演变成全美第二大的非上市股票交易平台，双方合作时SharesPost上的总交易额已经突破10亿美元。

Nasdaq Private Market于2014年正式启动服务，具体服务由其全资控股的一家券商NPM来进行，未上市公司可以利用平台进行融资、股权交易以及管理员工期权等一切股权相关的活动。注册的“会员公司”可以利用Nasdaq的全球经纪商网络，获得国际机构投资人、家族办公室以及高净值个人的关注。

对于未上市公司来说，在Nasdaq Private Market上进行交易的另一个好处是有助于未来的上市，在早期就接触到基石投资者并建立定期的联系。此外，通过这样一种过渡性的流动性解决方案，可以缓解投资人退出的压力，企业在上市的选择上也有更大的余地，

并不是所有公司都可以在Nasdaq Private Market的平台上交易，为了保证公司质量，其规定注册公司至少满足以下一条标准：（以美元计）

• 融资额和上轮估值：3000万（过去两年）和5000万
• 总资产和年收入：均达到5000万
• 净利润：75万
• 所有者权益：500万并且至少经营两年
• 拥有成功风险投资机构的背书（具体规则另有详细规定）

合规性对于这样一个系统尤为重要，所有投资者都要经过授权券商的认证。同时，为了保证投资者在做决策时有一定的财务依据，注册企业需要同意向投资者进行限制性的信息披露。

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