2016第2季度全球风投总额同比上涨20%，欧洲缩水15亿美元

据VC市场调查机构Pitchbook最新的报告显示，欧洲科技创业公司的风投资金已缩水15亿美元。调查显示，欧洲创业公司2015年第2季度的风投金额为43亿美元，但在截止上周的三个月时间内，这一数字已降至28亿美元。

除去欧盟公投的影响，英国创业公司迄今为止仍然是欧洲获得风投资金最多的国家。在上个季度（2016年第2季度）中共获得9.94亿美元融资。

从风投的选择来看，伦敦地区的创业公司显然更受青睐。例如男士个性化电商Thread与全栈式教育科技公司Lost My Name在今年第2季度分别获得400万英镑与340万英镑融资金额。与此同时，很多其他类别的创业公司也募集了几乎同等数额的款项。

据英国创投机构Beringea的合伙人Malcolm Moss分析，英国最终脱离欧盟的决定可能会导致欧洲大陆的投资行为急剧减少，但其中仍然隐藏着大量的机遇。

“英国退欧引发的不确定性肯定会在某种程度上抑制风险投资。但依然有大量的资本在寻找有潜力的‘归属’。从某些方面来讲，现在正是投资欧洲创业公司的好时机。因为很多公司的估值可能因为此次震动而下降，我们可以从中达成很多高质量交易。”他表示。

知名欧洲风投机构e.ventures的副总裁Christian Miele补充：“风险投资在Q2的明显放缓已表明欧洲VC们在今年将采取的行动方向。显然，VC只会热衷于支持那些最稳健、最有潜力且在2015年资金周转流畅的创业公司。”

• 2016年第2季度全球风险投资总额同比上涨20%，说好的“冷却”呢？

从世界范围来看，似乎并没有欧洲那么糟糕。2016年第2季度全球风险投资总额为400亿美元，同比去年上涨20%。然而，由于将若干“巨型轮”融资计算在内（包括沙特主权财富基金斥资35亿美元投资Uber等等），这个数字可能有失偏颇。

全球2013年Q2至2016年Q2的风险投资总额及变化

所以问题是，此前所有迹象都在表明全球风险投资正在放缓，但为何第2季度的风投资本总额又创了新高？

Pitchbook分析师Mikey Tom认为，去年的“估值泡沫”在其中扮演了重要的角色。由于2015年对独角兽们过于“迷恋”，许多风投机构故意抬高了TVPI（Total Value to Paid-In，即投入资本总值倍数；表示所有已缴资本预计可以得到多少回报，是总的预期价值和已缴资本之间的比值。）。因此，过去的高估值让一些投入的资本在理论上似乎取得了广泛的成功。

但正如投资人Brad Feld曾指出的那样，这样做并不能带来任何有价值的结果。账面收益看起来非常不错，但这些是否能转变为实际的现金还未有任何定论。随着VC冷却开始出现苗头，这一趋势将带动创业公司估值下降，因此那些看起来十分漂亮的TVPI与账面收益可能会受到冲击。

此外，由于投资者们开始将更多的资金集中在少数几个公司身上，今年第2季度全球得到VC融资的公司数量已同比下跌47%。

其中，面向后期融资的风投金额从去年（Q2）的28亿美元降至12亿美元；而早期融资金额却略有增加，从去年（Q2）的35.1亿美元同比增至39.8亿美元。