中资海外并购2017第一季度：138宗交易，513亿美元，同比负增长21%
本文来自晨哨并购
对于从事海外并购的企业、基金和第三方服务机构来说，2016年11月开始日益收紧的资金出境限制措施对近期各方的海外并购交易造成不同程度的影响。一些企业也因此不得不撤销了部分海外并购计划，如鑫科材料在2016年12月下旬终止收购好莱坞影视公司Midnight，2017年2月，万达收购Dick Clark Productions宣告破裂等。
从晨哨集团监测的交易数据上看，2017年第一季度，中国投资方发起的海外并购交易共138宗，同比首次出现负增长，较2016年一季度减少21.14%。其中，有86宗披露了交易金额，共计约512.57亿美元，虽同比增长了17.63%，但环比骤减52.97%。
种种迹象表明，目前中资已进入资金出境管制的非常时期，“出海”忙的中国企业也因监管冰山而暂时搁浅。但是，晨哨集团研究部总结公开资料后认为，资金出境管制不会持续很久，原因如下：
1月6日，商务部副部长王受文在召开的国务院政策例行吹风会上表示，中国资本外流管控是暂时的；中国控制资本外流措施是针对短期投机性资本流动；控制资本外流措施对合法汇出收入的外资企业没有影响；开放敏感领域时将先放到自贸试验区里进行测试；对中美经济关系持乐观态度；中国将先在自贸区开放金融业试点。
2月13日，中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长潘功胜在接受第一财经专访时表示，不会重回资本管制的老路，“打开的窗户不会再关上”。并且当前恰恰是推进流入端改革的重要时间窗口，亟须从战略的视角继续推进中国金融市场的改革开放。
3月10日，央行行长周小川在国务院新闻发布会上表示：跨境对外直接投资有跟风、过热、盲目的现象，导致交易量增长较快。比如投向体育、娱乐、俱乐部行业的对外投资，对国家没有好处。所以我们要进行政策指导。总体上继续支持鼓励企业走出去，发展有助于研发、行业进步的对外投资。这一点没有变化。
因此，晨哨集团研究部结合一季度数据（附件）预测，今年中资海外并购，尤其需要从中国大陆出资的交易，将主要落实在以下两大领域。
一是以高端制造为代表的实体产业。
根据晨哨集团研究部监测的数据，2016年中资跨境并购中制造业的并购交易共152宗，披露金额578.35亿美元，交易宗数是2015年的近2倍，交易金额则较2015年上升62%。国家也日益认识到要恢复对实体经济的信心，坚持对制造业的投资，并未在制造业的海外并购资金出境问题上设立门槛，使其从低技术含量、低溢价的劳动密集型经济转型到高技术、高收益的技术密集型经济，而跨境并购无疑是加速中国实体经济转型、制造业升级的重要手段。2016年12月6日，中央七部委联合发布《关于加强国际合作提高我国产业全球价值链地位的指导意见》，要求结合我国产业优势的海外投资布局，推动产业向价值链高端发展。
2017年，中国制造业海外并购高涨的势头预计将延续，除了中国制造业本身寻求技术升级的内因和国家的政策支持外，全球经济不稳定和通胀压力，以及全球制造业正处于兼并整合的形式构成了有利的外部因素。根据目前产业升级的需要和全球制造业的格局分析，我们预计2017年中国制造业升级有三大方向：半导体芯片领域、机械设备领域和汽车制造领域。我国制造业将继续追赶发达国家的角度，不过该领域的海外并购2017年可能遇到更多海外政府的审查风险，几个月前被叫停的爱思强案就是一个典型案例，未来如何减少此类风险是中国政府和企业需要共同思考的问题。
二是2017年医疗科技、人工智能、大数据、金融科技、电子商务、新媒体代表的等新兴产业的海外并购也将掀起高潮。
这些产业是新经济的代表，在中国目前正处于黄金发展时期，通过收购或投资海外此类新兴公司，可以快速成为该领域的领先者，同时利用中国广阔的市场，使这些新鲜事物得到更快的发展和应用。
不过，无论未来如何，2017年第一季度中资海外并购形势已成定局，让我们来一堵为快。
晨哨中资海外并购2017第一季度季报核心数据内容，一睹为快！
1. 交易状态：确定的交易主导市场
根据晨哨集团研究部的数据统计，2017年第一季度，中资发起的海外并购以确定的交易（签约和交割状态）为主，合计98宗，占季度交易总数的71.01%，其中的61宗披露了交易金额，涉及约272.57亿美元，占季度交易总数的53.18%。
2. 标的所在地区：美国遥居首位
2017年第一季度，中资发起的海外并购交易共涉及33个国家和地区。其中，以交易宗数衡量，美国、英国、德国和加拿大位列前三（德国与加拿大并列第三），交易宗数依次为33宗、16宗、7宗和1宗，合计占季度交易总数的45.65%；以披露金额衡量，前三依次是美国、德国和荷兰，涉及金额分别为115.81亿美元、58.62亿美元和51.50亿美元，合计占季度披露总金额的44.08%。
3. 标的所在行业：科技类标的热门，制造业崛起
根据晨哨集团研究部的数据统计，2017年第一季度，以交易宗数衡量，中资发起的海外并购标的所在行业的前三位分别是TMT、不动产和其他制造业，交易宗数依次是39宗、16宗和14宗；以披露金额衡量，其他制造业、能源\矿产和不动产位列前三，涉及金额分别为102.29亿美元、83.09亿美元和76.36亿美元。
4. 投资方所在省市：北京遥居首位
2017年第一季度，无论以交易宗数还是披露金额衡量，发起海外并购的中国投资方来源地前三依次为北京、香港和山东。其中，北京的投资方共发起了33宗交易，占季度交易总数的23.91%，其中的19宗披露了交易金额，涉及约154.81亿美元，占季度披露总金额的30.20%。
5. 投资方属性：民企仍是“出海”主流，上市公司尤为活跃
根据晨哨集团研究部的数据统计，2017年第一季度，由中资发起的138宗海外并购交易中，有99宗的发起方为中资民企，占季度交易总数的71.74%，涉及金额约330.30亿美元，占季度披露总金额的64.44%。同时，在这138宗海外并购交易中，有88宗的发起方涉及中资上市公司，占季度交易总数的63.77%，涉及金额约367.28亿美元，占季度披露总金额的71.66%。
6. 中国大买手数据
项目：医疗、不动产、制造业热门
根据晨哨集团研究部的数据统计，2017年第一季度，通过中国大买手发布的活跃项目所在行业前三分别是医疗\健康（占比21.95%）、不动产（17.17%）和其他制造业（12.63%）。同时，对这些项目进行国别分类，位于美国的项目最多（占比20.29%），德国次之（13.87%），法国排在第三（11.59%），其他单个国家或地区的项目数量占比不超过季度总数的10%。
晨哨集团中资海外并购系列2017，联系人：15692195419（付先生）。
