“汽车界的亚马逊”、玻璃房子里卖汽车，这家一直亏损的二手汽车公司要上市了 | IPO观察
日前，被称为“汽车界亚马逊”的二手汽车交易平台Carvana向美国证券交易委员会（SEC）提交了首次公开募股（IPO）文件。
据S-1文件介绍，Carvana本次打算募集1亿美元资金，但并未公开每股A类股的价格区间。公司预计在纽交所挂牌，股票代码为“CVNA”。目前Carvana已经雇佣Wells Fargo、Bank of America、Citigroup和Deutsche Bank四大机构来帮助公司完成IPO。
Carvana成立于2012年，由Ryan Keeton、Ben Huston和厄尔尼·加西亚三人在亚利桑那州的凤凰城创办。作为一家在线二手车交易平台，顾客可以在该平台上买车、卖车、贷款、以旧换新等。
顾客买车后，公司可以提供全国范围内的配送服务。另外，顾客也可以在线上购买汽车，然后在公司线下的巨大玻璃房里挑选心仪的汽车。
在透明玻璃房子里选购汽车
据美国Census Bureau数据，2015年汽车的销售额为1.1万亿美元，占美国零售总额的20%，同时也是美国最大的零售市场。来自Edmunds.com的数据预测，2015年美国二手汽车的交易额为7100亿美元，这意味着有3800万辆汽车以18552美元被卖出。
虽然二手汽车交易市场潜力巨大，但二手经销商众多、市场很分散。为此Carvana选择提供差异化的服务，如垂直的电商平台、不同的服务体验、多种支付方式、全面的二手汽车基础服务等。截止2016年底，Carvana平台上提供的汽车达7300辆，平均的出售价格为1430美元。
其中最令人眼前一亮的是，Carvana提供的五层楼高的360度旋转展示汽车的透明玻璃屋，这被认为是全球首创的销售服务。顾客可以像在商场的橱窗里选购其他商品一样选购汽车。目前，这些巨大的玻璃房子已经成功落地到奥斯汀、达拉斯和纳什维尔三座城市。
另外，Carvana还提供7日内保退的服务，这是为了给顾客留出更多的时间来考虑一笔2万美元的交易。而且公司在全国20多个城市提供免费的次日达送货服务，如奥斯丁、亚特兰大、达拉斯、匹兹堡和华盛顿特区等。
Carvana的目标是能够改变消费者买车的方式。 Carvana的一系列创新做法，使得公司被福布斯评为“2015年最具发展潜力的创新公司第五名”。二手汽车市场的发展前景，也吸引很多的竞争对手入局，如Beepi等。但重资产的布局，还是让Beepi的发展状况堪忧，去年还进行了裁员。
反观Carvana，公司自成立以来还未盈利。它又是如何在激烈的竞争中找到优势的？
成立以来还未盈利
从Carvana的收入构成来看，主要是二手汽车的销售和其他延伸的服务等。目前二手汽车销售是最主要的收入来源。
据招股书介绍，2013年-2016年，Carvana的销量实现了爆炸式的增长，从不到5000辆到接近30000辆。这几年的营收分别为460万美元、4170万美元、1.30亿美元和3.65亿美元，同比增速分别为807%、816%、213%和180%。
从营收增速来看近两年明显放缓，这也是公司在风险预期中所指出来的。同时公司还潜藏的更大的风险是盈利能力。从2012年成立以来，公司还没有实现盈利。2014年-2016年，公司的净亏损分别为1523.8万美元、3678.0万美元和9311.2万美元。截止2016年底，公司的累计亏损额达到1.53亿美元。
Carvana在招股书中写到，未来可能还会将钱用于重要的投资，如巩固既有市场并拓展新市场、开发新产品、品牌宣传等。这些投资会导致公司不能在短期内给予投资人很快的回报。但公司上市后，会考虑持续的增长营收并实现盈利。
即便这样，Carvana的发展过程中似乎并不是那么缺钱。在提交招股书之前，Carvana已经从未透名的投资者那里筹集到了4.6亿美元资金。今年1月份，Ally Financial也同意在未来一年时间里向Carvana提供6亿美元融资以支持其零售业务。这些充足的资金都是公司打败竞争对手的优势所在。
另外，Carvana的上市可能会打破既有的二手汽车销售模式。一是线下零售店里的透明玻璃展示方式，二是线上交易二手车的方式。目前，Fiat Chrysler也已经与亚马逊合作在意大利线上销售汽车。
