新三板周报：交易制度改革，流动性成关注重点
新三板在线研究中心 · 文/陈睿 郭浩文
内容摘要
◆ 一周行情
新三板做市(899002)收盘1011.93点，当周上涨0.32%
协议企业：上涨259家，下跌245家，平9673家
做市企业：上涨348家，下跌389家，平694家
◆ 新三板新闻
强化主业进入新领域完善产业链条 新三板企业对外投资活跃;
新三板交易制度改革 流动性成关注重点。
新三板新闻
1、新三板交易制度改革 流动性成关注重点
近日有不少新三板投资者发现新三板交易系统或行情系统里增加了交易多种交易类型。有些系统则增加的时间较早，而有些系统才刚刚增加。这些交易包括大宗交易单元，竞价交易单元等。而“非连续竞价交易”或称“不连续竞价交易”的实施也成为市场讨论的焦点。
“非连续竞价交易”的市场传言最早起于去年10月份，在19日，经全国股转公司监事长邓映翎提出“不连续竞价交易”，之后此消息又被市场否掉，而今年“不连续”改为了“非连续”。一字之差似乎在向市场传递一个政策信号。
“以内部分层为切入点。”全国股转公司董事长谢庚的讲话激发的市场对分层的方向的讨论。而“非连续竞价交易”成为这场讨论的核心。但有一点市场是明确的，“非连续竞价交易”不会以转让方式划分，但对协议转让利益更大。
因此，新三板成份指数与新三板做市指数开始分道扬镳。自2017年3月份，新三板成份指数开始横盘，以震荡的方式逐步上扬。而做市指数自3月份开始持续下跌。
“对于做市板块来说，除了受到市场低迷的影响外，更多的是受到三类股东的影响。”一位北京的券商负责人表示。而突然上涨的成份指数也有分析人士指出是受到几只个股的股价变化影响，而这个股的影响更多的源于市场的传言，“非连续竞价交易”让市价严重低估的企业受到场外资金的追捧。
另一个分析人士认同上述观点，但他推测，这种行为说是场外资金一直在关注新三板市场，而受“非连续交易”传言的影响，已经个别的股票在进行压力测试了。这符合“非连续交易”初衷，就是测试个股在新三板现有环境下真正的价格区间。而市场的传言与交易系统的改变，也说明这一传言不是空穴来风。
2、强化主业进入新领域完善产业链条 新三板企业对外投资活跃
今年以来，新三板企业对外投资活跃，截至目前合计发布投资公告超过6000个。其中，下半年以来发布的对外投资公告超过2000个。企业投资活动主要围绕强化主业、进入新的领域、完善产业链以及整合相关资源，以增强竞争力，培育新的利润增长点。
围绕主业展开投资
统计数据显示，不少新三板企业的对外投资主要围绕主业展开。如丰源环保公告拟设立全资子公司辽宁丰源环保科技有限公司，注册资本为3000万元，经营范围为固体、液体危险废物的焚烧、填埋以及资源再生和循环利用。丰源环保属于环保行业，其主营业务是高浓度有机化工废水处理、危险废物处置、TDI废渣生产TDA和化工废水回收硝基苯类物质等。
进入新的领域
部分对外投资涉及进入新的领域。
完善产业链条
不少公司通过对外投资完善产业链，提高综合实力。
促进资源整合
有的新三板企业通过收购实现资源整合。
设立投资基金
参与设立投资基金成为新三板企业对外投资的一条重要渠道。通过这种方式投资，有利于企业借助多种渠道资源，有些项目基金先行投资，时机成熟后再由公司收购，从而减少投资风险。
新三板市场总览
市场交易概况
成交额TOP10
本周做市涨幅TOP10
本周协议涨幅TOP10
本周挂牌情况
本周股票发行情况
本周增发情况
新三板公司动态
1、北特科技拟4.53亿元收购新三板公司光裕股份96%股份
光裕股份(836748)10月9日披露收购报告书，上市公司北特科技(603009)拟以发行股份并支付现金方式，作价4.53亿元收购光裕股份95.71%股份，同时向北特科技实控人之子靳晓堂非公开发行股份募集配套资金不超2.2亿元。收购完成后，北特科技将增加汽车空调压缩机业务，拓展在汽车零部件领域的业务布局。
光裕股份承诺2017年、2018年、2019年的净利润分别不低于3000万元、4700万元及5800万元。
2、开心麻花再推票房“黑马” 《羞羞的铁拳》成其IPO强心针
开心麻花可能度过了最开心的一个国庆长假。其联合出品的喜剧片《羞羞的铁拳》在国庆中秋档期中独领风骚，票房已突破14亿元。而这次票房的胜利除了收获真金白银，还给正在冲击IPO的北京开心麻花娱乐文化传媒股份有限公司(简称“开心麻花”)注入了强心针。据其招股书披露，开心麻花拟公开发行新股不超过4000万股，公开募集资金7亿元，其中计划投资电影项目4亿元，投资戏剧项目1.5亿元，用于补充流动资金1.5亿元。这也意味着，有一半以上的募集资金将会被投入到电影中。不过，电影票房也可能对业绩造成较大波动，而对团队内演员的高依赖度也是其风险因素之一。
3、A股公司新五丰拟收购天心种业98.1317%股权
10月12日，天心种业(871499)发布收购报告书。
报告书显示，上市公司新五丰(600975)拟通过发行股份和支付现金相结合的方式购买现代农业集团、长城资管28名交易对方合计持有的天心种业98.1317%股权和现代农业集团享有的200万元国有独享资本公积。
本次收购前，收购人未持有天心种业的股权，交易完成后，收购人将直接持有天心种业98.1317%的股权。
本次重组标的公司100%股权作价68,658.61万元，因此本次交易标的资产的交易对价为标的公司98.1317%股权作价加上现代农业集团享有的200万元国有独享资本公积之和，即67,575.8383万元。
公开资料显示，收购人控股股东为粮油集团，实际控制人为湖南省国资委。
新三板在线精品文章/研报回顾
精品文章：
1、《新希望乳业冲A：6年长跑“混合舰队”修成正果?》
文章摘要：
国庆节前，新希望乳业向证监会报送招股说明书，拟在A股上市。若乳业公司顺利上市，将成为新希望系登陆A股的第二家企业。
早在10多年前，四川首富、新希望集团董事长刘永好便看好乳业的发展前景，曾表示希望组建一支新希望“乳业混合舰队”。
不过与伊利、蒙牛围绕品牌深耕细作的经营方式不同的是，新希望一直以并购方式开疆拓土。仅根据公开资料粗略估计，十多年来，新希望系在乳业上的收购兼并案例已近20起。
正因为到处收购，新希望乳业至今没有全国性品牌，每个乳企被并购后都以其原品牌继续经营，造成了新希望乳业在市场上没有主打品牌，而以多个子品牌共进的产品布局。
2、《数据说话：新三板正在回暖，今年前三季度融资近千亿》
文章摘要：
新三板定增市场正在缓慢回暖。
2017年第三季度，新三板共完成353.12亿元定增融资，环比增长4.48%，同比增长58.4%。今年前三季度，新三板共完成979.87亿元融资，较去年同期上涨11.90%。
数据显示，投资机构定增参与度正在上升。第三季度，投资公司认购金额占比近4成。深创投、中小企业发展基金、青岛海尔等“热情高涨”。
同时，大额融资和高价发行又开始显现，齐鲁银行等三家金融类公司拟融资总额高达84亿元，高思教育发行价高达每股600元。拟融资金额于三季末再攀新高，尚待实施的定增预案融资金额高达1300余亿元。
尽管新三板市场的交易数据和做市指数依旧不理想，但作为前瞻性数据的融资规模的上扬，显示新三板在一定程度上得到机构认可，市场正在回暖。
3、《珀莱雅IPO过会 国内化妆品企业迎来资本风口?》
文章摘要：
2017年9月22日，主板发审委2017年第149次会议审核结果公告显示，珀莱雅化妆品股份有限公司(以下简称“珀莱雅”)首发获通过。
也就是说，继3月13日拉芳家化成功登陆A股上市后，珀莱雅将成为2017年以来第二家成功IPO的国产化妆品企业。
与此同时，9月18日，上海丽人丽妆化妆品股份有限公司(以下简称“丽人丽妆”)、名臣健康用品股份有限公司(以下简称“名臣”)两家日化企业的最新版本招股说明书也出现在证监会官网上。而一周前(2017年9月11日)，毛戈平化妆品股份有限公司(以下简称“毛戈平”)的招股说明书更新版本也公布。
按照往常惯例，这三家化妆品企业或于近期上会。若丽人丽妆、毛戈平、名臣也顺利过会，2017年将成为为化妆品对接A股市场上市的“大满贯”之年。
精选研报摘要：
1、《5G时代临近 车联网行业或将迎来爆发》
研报要点：
在5G概念的推动下，车联网行业会是继光通信行业之后又一个会迎来爆发的行业。
未来车联网行业的总体趋势应该是，A股公司引导大方向，新三板公司填补各个细分行业留下的空白，主板和新三板公司形成互补，组成一套稳固的发展组合，共同分享车联网这个巨大的蛋糕。
最近一段时间5G概念股的疯涨吸引了大量的目光，在大家纷纷关注5G的时候，光通信行业是被提及最多的，大家普遍认为光通信会是最先受益的行业。不过很多人都忽视了一个不那么起眼却有着深厚发展潜力的行业，那就是车联网行业。车联网是指车与车、车与路、车与人、车与传感设备等交互，实现车辆与公众网络通信的动态移动通信系统。既然是移动通信就离不开网络，5G的发展将会推动车联网行业进入爆发式的增长。
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本文出品：新三板在线研究中心 。研究员：陈睿 郭浩文。
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