半年涌入二手车电商资金超百亿元，然而即使是头部玩家也绕不过“车源”难题

编者按：本文整合自《每日经济新闻》，作者 陆佳丽、骆一帆

二手车电商进入疯狂融资期 资本青睐“头部玩家”

今年上半年，涌入二手车电商行业的资金已超百亿元。不过，对二手车电商的生存现状，有分析认为，之所以有今年上半年的这波融资热潮，说明资本一如既往地看好二手车电商。“只是资本主要投向头部玩家。”

二手车电商又迎来新一轮融资热潮。10月30日，二手车线上拍卖平台天天拍车宣布，公司最新获得C2轮8000万美元融资，本轮融资由兴业银行领投，汉富、信金等机构跟投。此前，天天拍车已获得C1轮1亿美元融资。10月31日，车好多集团也宣布完成总额6亿美元的B轮融资。紧接着，11月1日，大搜车宣布完成3.35亿美元E轮融资。

数据显示，今年上半年，涌入二手车电商行业的资金已超百亿元。“资本一直都看好二手车电商，但主要看好头部玩家。”天天拍车创始人兼CEO汪薇薇向《每日经济新闻》记者表示。

马太效应加剧

二手车电商的融资步伐在加快。公开资料显示，今年1月，优信二手车获得5亿美元融资；3月，车置宝获1亿美元融资；4月，大搜车获1.8亿美元融资；6月9日，迈迈车获2亿元人民币融资；6月15日，瓜子二手车、车置宝和优信三家几乎同时宣布获得融资；9月25日，人人车亦宣布获得2亿美元的新一轮融资。加上近几日宣布获得融资的二手车电商，该领域的这轮融资潮可谓如火如荼。

不过，有人获得新融资，也有玩家在退出。近日，成立仅两年的二手车电商车来车往宣布，因经营严重亏损导致资金链断裂，正式进入破产清算程序。步子迈得太大，而融资却太少是车来车往遇挫的主要原因。据了解，车来车往仅在2016年2月拿到过一笔1800万美元的A轮融资。

对二手车电商的生存现状，汪薇薇认为，之所以有今年上半年的这波融资热潮，说明资本一如既往地看好二手车电商。“只是资本主要投向头部玩家。”

汪薇薇所说的“头部玩家”是指行业排名靠前的龙头企业。“未来，行业中可能会产生万亿级的大鳄，所以投资人持续看好，几大模式均已出现1~2家行业领先者，马太效应越来越明显，中小玩家的机会越来越小。”

汪薇薇说，新一轮融资已经使二手车电商的竞争格局逐渐明朗，中小型选手正在逐渐掉队，大型选手则吸引了更多资本投入，业务也趋于多样化。

中国汽车流通协会曾预测，到2020年，全国二手车交易规模将达到2920万辆，二手车与新车的交易比例将接近1：1，届时市场将迎来真正爆发。

“头部玩家”正在攻城略地

业界虽对未来二手车销量爆发持乐观态度，但二手车电商仍不是主流。

中国汽车流通协会的数据显示，今年8月，全国二手车市场交易量为105.25万辆，同比增长21.02%，主流B2C电商平台共上传车源18.36万辆。由车商、4S店主导的交易占九成市场份额，二手车电商的交易量占比低于10%是业内共识。

汪薇薇坦言，也正是由于二手车电商还处于初级发展阶段，所以“头部玩家”都在攻城略地。

此外，车好多集团与优信等二手车电商在新车销售领域掀起竞争，广告大战也一触即发。对此，汪薇薇表示，广告确实是获取客源的重要方式之一，但天天拍车并没有在全国大规模投放广告的计划。二手车电商作为大宗低频交易行业，全国大规模广告投放的效率并不高。二手车电商最终比拼的还是车源、运营效率和成本控制等，各方竞争已进入新阶段，谁能实现高效获客和口碑驱动，谁就能在这场大战中走到最后。

据了解，为扩大企业规模，几个“头部玩家”或将陆续引入新资本，并谋划上市。“如果有机会，我们希望能在2019~2020年在美国实现上市。”汪薇薇说。

瓜子二手车涉足新车市场 “毛豆”以租代售或难解车源问题

据了解，优信二手车的“优信新车一成购”业务和毛豆新车网的商业模式基本相同。二手车电商认为通过低首付降低购车门槛，完全可以吸引更多消费者，从而在与汽车4S店的竞争中获得优势。但据业内人士分析，目前，这类平台运营新车业务的难点在车源上，“车企愿意提供的车型多是滞销车和库存车，这对消费者的吸引力显然不如畅销车。”

11月1日，北京海淀法院网发布消息称，因不满瓜子二手车直卖网（以下简称瓜子二手车）在广告中的部分宣传用语，人人车以不正当竞争为由将瓜子网诉至法院，索赔1亿元。

二手车电商平台间的竞争在加剧的同时，触角也开始向新车销售领域延伸。10月31日，瓜子二手车宣布，通过对现有业务整合，公司升级为车好多集团，旗下除原本的瓜子二手车电商品牌外，还增加了近日成立的新车销售电商品牌——毛豆新车网。同日，优信二手车推出“优信新车一成购”产品。

“二手车电商拓展新车市场，主要是眼下二手车业务难以盈利，面临较大的资金压力。”10月31日，中国汽车流通协会副秘书长罗磊向《每日经济新闻》记者表示，通过新车销售进入汽车金融领域，或是二手车电商缓解资金压力的新突破口。

但汽车电商这条路也并不算好走。各种资本裹挟着多种复制而来的模式试水电商多年后，汽车电商最后被证明，现阶段仅靠“网上流量”无法大批量“卖车”，汽车品牌与电商合作多是为了品牌宣传和曝光率考虑。所以，今年以来，汽车电商开始了线上线下相结合的探索，然而其成功率仍是未知数，所以对二手车电商平台来说，新车电商领域的开拓仍有一定的风险和挑战。

尝试“以租代售”缓解资金压力？

毛豆新车网主要通过“融资租赁”方式售车，也就是业内常说的“以租代售”。

一位毛豆新车网销售人员向《每日经济新闻》记者表示，消费者购车约付10%首付款就可将新车提走，一年后，消费者可选取分期付款或一次性付清剩下余款形式完成购车，在车款未完全付清前，机动车登记证书暂时抵押在毛豆新车网，待余款付清时再移交给消费者。

据了解，优信二手车的“优信新车一成购”业务和毛豆新车网的商业模式基本相同。相近发布时间与相似商业模式，表明二手车电商已开始拓展新车电商领域。

在二手车业务尚未盈利的情况下，平台方面为何又将目光投向新车市场？在罗磊看来，这和目前二手车电商面临较大资金压力有很大关系。

“按原来模式，目前还没听说有电商找到盈利点，很多二手车电商都处于亏损状态，因此电商们希望向汽车金融领域拓展。”罗磊表示，二手车金融十分复杂，不易操作，相比之下，新车是标准化产品，销售时省去了车辆检测等复杂环节，所以可以通过融资租赁模式快速盈利。

二手车电商新车销售模式就是先通过大规模融资借贷，以较低利率从银行等金融机构贷款购车，再以高于银行等金融机构的利率，通过分期付款购车方式借贷给消费者，进而获取利润。

“以租代售的产品形态意味着‘新车即金融’，是二手车电商的新利润增长点。”犀鸟智库汽车行业分析师陆源表示，从目前来看，它们在至少一年以上的合同期限内为二手车电商们锁定了稳定的现金流。

绕不过去的“车源”难题

事实上，融资租赁是随着近年来国内汽车市场快速发展才兴起的新模式。

“新车消费产品形态正发生变化，这是由于整个消费趋势在改变。随着共享经济、租赁经济快速发展，80后、90后等消费群体对物权的观念也在发生变化，以租代售的消费趋势逐渐盛行。”陆源指出，目前看来，传统汽车经销集团在应对汽车消费趋势变化时，整体表现较谨慎，这为二手车电商平台留出了空间。

正是看到此变化，二手车电商认为通过低首付降低购车门槛，完全可以吸引更多消费者，从而在与汽车4S店的竞争中获得优势。

记者了解到，相比4S店普遍最低首付30%门槛，二手车电商平台所售新车的首付在10%左右，如售价11.58万元的长安CS75 尚酷版1.5T自动锋享型，在毛豆新车网上的首付仅需1.15万元，对于拥有“提前消费”观念的80、90后消费者来说，确实有一定吸引力。值得注意的是，尽管首付较低，但并不意味着在二手车电商平台上购车比4S店便宜。

一位二手车业内人士告诉《每日经济新闻》记者，通过电商平台分期购车，要比4S店走银行贷款途径的利息高，这就是二手车电商平台的盈利所在。

在罗磊看来，短期内，电商融资租赁售车商业模式存在盈利可能性，甚至有电商已实现盈利，但长期来看，如该模式成为未来汽车销售主流，传统4S店同样可效仿，而且经销商集团和车企关系更紧密，其车源优势则更明显。

据一位了解二手车电商运作的业内人士透露，目前，毛豆新车网运营的主要难点就在车源上，“车企愿意提供的车型多是滞销车和库存车，这对消费者的吸引力显然不如畅销车。”

之前有部分汽车类垂直网站曾尝试通过电商平台卖车，但至今都没有成为其主要盈利点，问题也是在车源上。“主机厂与经销商关系密切，主流汽车厂商不愿意冒得罪经销商的风险，把大批畅销车以低于市场价的价格提供给电商平台，而滞销车和库存车的吸引力又有限。”该业内人士称。

目前，部分汽车垂直类网站已在逐渐弱化电商平台的新车销售业务。在此情形下，以瓜子为代表的二手车电商能否通过融资借贷手段顺利进入新车消费市场？毛豆新车网的未来之路仍存在不小的挑战。