摩根大通发布 “比特币圣经” ，为比特币未来把脉！

编者按：本文来自链内参（lianneican），作者：内参君。36氪经授权发布。

2月17日，摩根大通也发布了一份71页的加密货币的展望报告，俗称为“比特币圣经“。相比高盛集团和德意志银行发布的相当负面的报告，摩根大通这家美国银行巨头的分析师们却对加密数字货币的前景很是乐观。报告提到，加密货币不会消亡。同时又警告称，比特币价格可能会缩水50%左右。

这与去年摩根大通公司对待数字货币的态度来个360度大转弯。去年9月，摩根大通首席执行官杰米·戴蒙曾将比特币称作是一场骗局，他表示：“比特币并不是一件真实的东西，它终将破灭。”同时还说，他会解雇摩根大通旗下任何一位涉足比特币的交易员，原因有两个：一是这是违反规定的，二是他们是愚蠢的。

今年年初，杰米·戴蒙稍稍转变了此前对加密数字货币的批评立场。他在接受福克斯商业新闻网采访时说，“区块链是实实在在的。”“而加密数字货币以及类似的东西，则要独立开来单个去看。我一直认为，当比特币规模变得真的很大时，各国政府都会感受到。与其他人相比，我只是有一种不同的观点罢了。”

客观地说，银行业关于加密数字货币价格的争论一直没有停止过。很多银行和专家都表示比特币是一场骗局，并预计其价值将跌向零。然而，尽管悲观态度在增加，但是摩根大通却站在了相反阵营，称加密数字货币将会继续吸引投资，尤其是吸引来自于那些对集中和监管市场感到质疑的人的投资。与此同时，加密数字货币必须克服缺陷以及在得到广泛采用的道路上遇到的阻碍。

加密货币帮助投资组合多元化

这份71页的报告中，涵盖了从比特币技术到用例等各种话题，当然也包括它所面临的障碍等等。

但“比特币圣经”中最具启示性的发现是，摩根大通意识到加密货币不会消亡。他们写道：“加密货币不太可能消亡，即便受到了威胁，在那些渴望去中心化、点对点网络和匿名化的玩家引领下，加密货币还是能轻易以不同形式存活下来。”

比特币圣经还指出，加密货币能帮助投资组合的多元化发展，例如，加密货币能为股票和债券提供非相关性的投资选择。这一观点可以将加密货币拓展至退休市场，更进一步讲，比如美国的401(k)计划。

至于比特币和其他加密货币的障碍，是来自诸如欧元和人民币等法币的竞争。如果你认为比特币更多的是作为一种价值储存手段，那就更没有竞争必要了。

区块链比加密数字货币潜力更大

更让人意外的是，摩根大通是接受区块链技术的，CEO戴蒙自己也称，区块链是“真实存在的”，此外，区块链技术正日益渗透到银行内部各个部门。摩根大通在比特币圣经中指出，分布式账本技术的优点是加速跨境支付，能为其他区块链创新项目和物联网提供代币奖励，即资金支持。

从存储和追踪观点的角度来看，区块链的还有很大的潜力。由于同时拥有数据和通向加密数据的入口，区块链提供了安全性，这有很大的需求。

摩根大通认为，区块链能在透明度、贸易融资领域对银行形成支持，并且可以作为一种支付系统。

这家银行还进一步表示，区块链技术能够提供比加密数字货币更大的潜力，加密数字货币受限于交易媒介。

比特币交易昂贵限制成为广泛交易货币

就购买或者是出售金融安全的成本而言，经常被忽视的是价差。这是很重要的，原因是我们生存在一个流动性泛滥的世界之中。无论是货币、股票、交易所交易基金（ETF）或者是期货，进入和退出交易的成本很低廉，原因是价差——最高出价和最低叫价之间的差别——很小。

但是，在买入和卖出比特币时，投资者面临的价差仍然是很大的，这削弱了认为这种加密数字货币能够成为一种可广泛交易资产的论点的力量。

用美元来购买10个比特币的平均价差是2%。这意味着，如果比特币成交于8000美元，一个投资者可以买入或者卖出10枚比特币，价差在7920美元到8080美元之间。将比特币与受到广泛交易的货币、交易所交易基金或者是股票相比，这些资产的交易价差仅在0.1%之下。

成为全球性的货币还有很远距离

比特币的波动率很大，非常之大。虽然波动率可能是一个交易员最好的朋友，但是对于那些希望被广泛采用的资产而言，价格狂野波动是不受欢迎的。如果大型机构开始使用比特币，那么它将不得不成为一个成熟市场，这意味着波动性减少，价差更小。

“基于其历史表现来看，加密数字货币的波动率可能会高于类似于股票的核心资产，或者是类似大宗商品的投资组合对冲产品的10倍以上。”摩根大通表示。摩根大通强调称，

虽然美国的监管者正在和国会通力合作，但是一个国家和另外一个国家的监管大不相同，并且没有创造一种统一股则的协同努力存在。

“到目前为止，全球在加密数字货币监管方面的协同努力很少。”摩根大通说道。

在很多国家，交易比特币是被禁止的，而在如韩国等的一些国家，比特币交易则存在着很大的溢价或者是折价现象。

虽然摩根大通的整体观点是加密数字货币将继续存在，但是他们也辩称加密数字货币想要挑战黄金市场或者是成为一种全球性的货币仍然有很远的距离。

“对于加密数字货币而言，取代政府发行的货币以及与其竞争都是极端困难的，比如说美元、欧元和人民币在它们各自的地区都是实际上处于自然垄断地位的，并不会轻易放弃它们的铸币收益。“摩根大通说道。