美国通过“A+条例修订法案”提升融资上限至7500万美元 但对ICO监管要求似乎更加严格
美国公司要通过初始代币发行/代币销售模式募集资金，目前基本上是按照“A+条例”作为主要方法，后者是一些小型公司用于IPO上市的规则，也已经被美国加密货币初创公司所接受。但问题是，IPO的规模越来越大，而“A+条例”内规定的上限为5000万美元，严重限制了公司融资规模和数量。特别是在当下持续通胀的经济环境下，一些小型公司也难以上市。
这就是为什么美国众议院要通过“A+条例修订法案（Regulation A+ Improvement Act）”的主要原因，新法案将企业进行证券发行的上限增加了50%，即达到7500万美元，同时仍然受“A+条例”监管。
什么是“A+条例”？
A+条例，是一项在JOBS Act法案下的监管法则，相比于传统企业IPO，它的流程更加简单，而且允许未经认证的投资者进行投资。除了允许中型企业更轻松地募集资金之外，A+条例还允许散户直接参与投资：这也是加密货币的特征之一。它允许企业向投资者进行更广泛的营销宣传，这一规定同样也被初始代币发行（ICO）所应用。
尽管A+条例的范围有限，但是自从去年十月以来，利用该规则募集到的资金总额已经超过了6亿美元。当然，这一趋势也没有被加密货币市场所忽视。
现行采用“A+条例”的区块链初创公司
预计只有当新法规通过之后，A+条例才能进一步扩大旗下监管的证券产品范围。但是在美国，一些初始代币发行已经开始基于A+条例提供产品了，比如：
Gab：一个无广告的社交网络，提供自由的线上信息流服务；
RideCoin：基于区块链技术的去中心化驾乘分享平台；
WeDeman：允许粉丝通过智能合约和工具来竞价购买音乐会门票、追踪明星现场活动。
仍然受到监管
尽管A+条例减少了对证券产品发行的监管，使初始代币在美国更容易发行，但这并不意味着市场就不受监管了，原因主要有以下三点：
1、 美国证券交易委员会认可的交易所使用A+条例，但不可与其他规则混用。这是一个障碍，就目前的情况而言，tZERO可能是唯一符合这一要求的；
2、 A+条例要求反洗钱检查，这会增加初始代币发行成本;
3、 A+条例要求“发行说明书（Offering Circulars）”，这比传统白皮书要求更加详细。
此外，A+条例中规定了两类产品：一类（Tier 1）和二类（Tier 2）。在二类产品中，企业必须每年进行进行一次审计，并且每年发布一次财务业绩信息。而一类产品，虽然监管要求不高，但是其募资限额却大幅下降，仅为2000万美元。
美国证券交易委员会的监管之路仍然很长，但至少，这些变化或许为初始代币发行铺平了一些道路。毫无疑问，未来还会有一系列监管规定出台。
