若矿霸嘉楠耘智上市，或将加速币圈收割与矿圈垄断

编者按：本文来自微信公众号“三点钟共识”，作者“三点钟财经”，36氪经授权发布。

当矿商与资本市场相撞会擦出怎样的火花？今年2月，嘉楠耘智投资人之一的姚勇杰向外界透露，公司目前正计划赴香港IPO，消息一出，瞬间引来市场热议。这对于挖矿散户而言也许并非一件好事，资本助力矿机更新迭代速度与市场低迷形成强烈对比。当挖矿算力暴涨后，必将导致矿圈的重新洗牌，更低廉的集中筹码套现需求将引来数字货币市场血腥收割。

两大矿商明确IPO上市需求

去年8月，嘉楠耘智于新三板递交了上市申请，然而它却因资产重组问题遭到交易所三度致函。一直到2018年，嘉楠耘智才选择放弃挂牌新三板而转战港股IPO。至于另一家矿商巨头比特大陆，其创始人吴忌寒早在去年接受美国媒体采访时就表示，公司正考虑进行首次公开募股(IPO)，其估值至少应以“数十亿美元计”。

至此，两大矿商都传出了IPO上市需求。众所周知，矿商与矿场是区块链行业中一块利润仅次于交易所的肥肉（有时或许更肥），而对于一年净利润两亿的矿商而言，又是什么原因导致这两家独角兽迫切的上市需求呢？下面，我们就试着一起来剖析矿霸加速市场收割的“心路历程”。

技术颠覆矿业 也为暴跌埋下伏笔？

如果你还记得“老一辈”矿工们口口相传的矿圈历史，想必对当世两大矿商争相上市的表现就会有种似曾相似的感觉。

说到嘉楠耘智不少人都有些陌生，我们日常熟知的矿机大多也只有比特大陆的蚂蚁矿机。但要说到传说中全球第一台ASIC矿机阿瓦隆（Avalon），老币民们想必十分熟悉。

“出ASIC矿机前嘉楠耘智创始人张楠赓（江湖人称南瓜张）曾公布了一套FPGA矿机，不过在2013年6月份烤猫推出USB矿机后FPGA南瓜机就因为没有竞争优势而下架了。”有着2年比特币挖矿经验的矿工张崇光告诉三点钟财经，“可虽然南瓜机失败了，但后来推出的阿瓦隆一代却是大获成功，要知道那时候ASIC矿机刚出，挖矿速度可是远超显卡矿机。据说新出时一天就能挖3百多个比特币。”

技术的革新给比特币市场带来了无数人气，却也为随后的比特币的暴跌埋下了伏笔。初期，阿瓦隆矿机靠着比特币价格的暴涨而闷声发财，但价格暴跌后，矿机出售受阻，“南瓜张”便宣布停止出售整体矿机，而选择开源了除阿瓦隆除芯片以外的所有硬件方案。这也让当时的吴忌寒看到了机会。

ASIC门罗矿机分叉币跌去70%！

技术革新所带来的算力暴涨，而在矿潮涌动下，加密货币的市场却日渐低迷。类似的例子在2018年的今天我们依旧能看到——3月20日，比特大陆推出全球第一款ASIC门罗币矿机Antminer X3，此举导致门罗币核心团队实施硬分叉来应对ASIC矿机对挖矿经济生态带来的“破坏”。而由比特币大陆所支持的分叉币Monero Original (XMO)全球算力总量虽高达755.9MH/S，远超于Monero的454MH/S，但价格自上线后却已跌去70%。

对于矿商而言，拥有更快更强的ASIC芯片就意味着拥有更大的算力，算力即市场份额，它往往也意味着市场中最大话语权。时至今日，蚂蚁矿机的产量均高居全球第一，市场占有率高达70%。而这份成绩的背后，得益于比特大陆矿机芯片迭代的迅速与革新。短短4年时间，比特大陆就已自主研发出5代比特币挖矿机芯片。如此高效的芯片研发，也让比特大陆的矿机长期占有大量市场份额。

上市将使矿业竞争更加激烈

根据英特尔（Intel）创始人戈登·摩尔提出的摩尔定律显示：当价格不变时，集成电路上可容纳的元器件的数目，约每隔18-24个月便会增加一倍，性能也将提升一倍。因此每一美元所能买到的电脑性能，将每隔18-24个月将翻一倍以上。这一定律揭示了信息技术进步的速度。

换言之，每隔18-24个月矿机集成电路上可容纳的元器件数目就会增加一倍，而矿机的性能也将提升一倍。

“早期，矿商往往借助云挖矿模式下的PACMiC保本理财等模式实现快速融资，矿商拿到钱后就可以进行下一代芯片的研发与筹备。而如今，比特大陆与嘉楠耘智等矿商显然并不满足这一简单且原始的募资方式，并且随着区块链在全球的兴盛，日后矿业市场的竞争只会越发激烈。”矿工张崇光向三点钟财经说出了自己的看法，“现在两大矿商争相上市，其目的都是想在未来占有更多的市场份额。在信息技术领域，如果你不能跟上节奏，将来也注定会被淘汰。”

挖矿散户入场 小心回不了本！

然而，平均一年就更新一次的ASIC挖矿芯片，显然并不适合散户购买。以蚂蚁S9为例，额定算力14TH/S的挖矿速度，功耗1340W，再以北京平均电费0.8元每度计算，一台矿机的挖矿回本时间大约在500天。矿工张崇光向三点钟财经透露，“这样的回本时间明显赶不上芯片的更新速度，很多散户往往挖到一半，新的矿机又出来了，然后难度增加，收益也会大大减少，甚至回不了本，当然，如果你在内蒙、四川等电费较低的地区，是完全可以考虑当矿工的，否则的话，还不如直接把买矿机的钱用来买比特币。”他进一步指出，“其中的风险还不包括硬分叉、币价下跌等客观因素。”

此外，三点钟财经工作人员发现，许多矿商采用的是期货式销售手法，即买家付款后，一般几个月后才能拿到矿机，这从另一方面看也大大增加了小矿工的回本难度。

ASIC导致的分叉令人担忧

拿比特大陆去年上市的达士币ASIC矿机D3为例，2017年7、8月份，彼时D3的价格是2万出头，随后便一路上涨到3万多，到了9月底至10月初，D3开始掉价，现价2250元。

可见，“矿霸”收割市场的速度有时比币圈项目还要迅速。

9月正是Dash币种从GPU矿机时代迈入ASIC矿机时代的节点，因此对于一个不了解上述风险的小白矿工，在没有预计到收益会因为算力以指数级上涨而暴跌的时候，我们也并不建议新人入手矿机，谨防“矿霸”收割。

未来，随着两大矿商的上市与芯片研发的加速，时代的天平也将完全向矿场和大算力倾斜，而散户挖币凛冬也终将来到。或许，ASIC矿机对比特币而言是成功的，但如果简单套用在当今动不动就分叉的币圈里，结果无疑令人担忧。