马斯克为Model 3延迟交付正名：那只是“时间推移”

编者按：本文来自华尔街见闻（微信ID：wallstreetcn），编辑：李丹；36氪经授权发布。

按照马斯克的观点，说特斯拉电动汽车Model 3推迟交货是不准确的，那只是一种“时间推移”（time shift）。

当地时间12日本周四，马斯克接受CBS采访时称，订购的客户“绝对会拿到”车，“这是六到九个月的时间推移。字面上来说就是这样，而且其中三个月已经过去了。”

华尔街见闻注意到，去年7月末发布Model 3后，马斯克就表示，Model 早期的生产、产能爬坡可能面临挑战，将至少经历六个月的所谓“量产地狱”（production hell）。

本周四马斯克称，量产地狱比预期持续得久。他重申，特斯拉在取得进步，只要能看出在上升到量产地狱水平，那就没事，至少给客户带来了希望。他认为，特斯拉在迅速走出量产地狱。他还说，有部分客户取消了订单，很可能是因为他们需要车，特斯拉又不能马上提供。

从股市表现看，投资者对马斯克上述解释并不买账。本周四特斯拉延续周三跌势，低开低走，尽管周四美股三大股指集体收涨，特斯拉仍收跌2.28%。周三美股大盘下挫，特斯拉收跌1.24%。

Model 3产量迟迟上不去的原因归咎于马斯克的“执念”——过分追求自动化，而这可能毁掉特斯拉。也就是说，马斯克一心想把加州的Fremont工厂全部自动化，这导致特斯拉迟迟无法快速扩大产量，因为自动化生产大大增加了生产成本。

除了量产瓶颈，特斯拉还面临资金困境，《华尔街日报》文章称“特斯拉正处于生死存亡关头”，要么创造更多收入，要么马上筹集更多资金。从衡量企业财务安全的角度看，特斯拉的Z值为1.26。而任何得分低于1.8的公司都将成为投资者的噩梦。得分为1分或更低意味着可能在两年内破产。

特斯拉目前在金融市场也遇到了麻烦。过去五周空头们重新加仓，做空特斯拉的仓位上个月猛增28%，至107亿美元。目前被做空的股票占流通股的25%以上。

不过最近中国方面的利好曾经暂时扭转特斯拉跌势。

华尔街见闻此前提到，4月10日博鳌论坛上，中国国家主席习近平宣布，中国将大幅度放宽市场准入，并将主动扩大进口，今年将相当幅度降低汽车和部分其他产品的进口关税。当天特斯拉股价一路走高，收涨逾5%。