傲人财报季表现背后——科技巨头的“胜者通吃”

编者按：本文来自华尔街见闻，作者：张一苇，36氪经授权发布。

早在去年11月的《人工智能的大时代 注定不属于创业者》中，笔者就讨论过科技行业中令人担忧的马太效应。近几个月来，随着Facebook剑桥数据丑闻的不断发酵，科技龙头平台的力量及其被滥用的可能性，引起美欧监管部门和公众舆论越来越多的关注。

这同样引起了投资者对数据使用监管新规的担忧，促成了近期科技股价格的大幅波动。然而从科技龙头企业本周公布的财报来看，政治风险丝毫没有打击他们的业务。

亚马逊：电商与云计算业务利润率大增，市值跃居全球第二

周四（4月26日）晚间公布的亚马逊财报全线大超预期，为本周包括Facebook、谷歌在内科技行业的傲人财报季画上了圆满句号。

亚马逊股票随之出现跳涨，加上盘后交易的涨幅，将其股价推涨至历史记录高位，市值单日暴增逾700亿美元，超越谷歌母公司Alphabet，跃居苹果之后全球市值第二大公司。

3月下旬美国总统特朗普在推特上的一连串“嘴炮”，曾令亚马逊累计跌逾13%。而今不过短短一个月，靠着财报电商和云计算业务利润率的大幅走高，亚马逊股价不仅收复了所有失地，还获得了更多来自市场的认可。

Facebook：股价自剑桥丑闻低点反弹逾15%

Facebook本周也“回血”颇多。最新的一季度财报中持续反映Facebook强大的平台效应，营收同比增长达49%，创历史纪录，营业额达到120亿美元，大超分析师共识预期的114亿美元，令悲观的华尔街大跌眼镜。

该公司今年3月的北美地区日均活跃用户为1.85亿人，略高于上一季度的1.84亿人。虽然增幅不到1%，但对这家公司而言却至关重要，意味着北美地区的活跃用户又恢复至去年第三季度的水平。Facebook今年3月在全球的日均活跃用户为14.5亿人，较去年同期增长了13%。

简单来说，对于互联网用户乃至希望获得更多露出的广告商和电商公司而言，Facebook提供的服务是无可替代的。尤其是对于广告主而言，虽然Facebook推行的新广告规则令他们的成本平均上涨了39%，但他们并未因此减少或放弃在平台上的投入。

一季度财报公布当日，Facebook市值增长逾500亿美元。上个月剑桥数据丑闻不断发酵期间，Facebook股价曾遭重锤，然而现在它已从低点反弹逾15%，距离追回丑闻爆发前的水平还剩不到5个百分点。

Alliance Bernstein集中美国增长基金首席投资官Jim Tierney昨日（4月27日）接受英国金融时报采访时表示，（Facebook业务）之所以奏效，是因为它已经成为该业务领域当中首屈一指的高效市场平台。

对监管机构来说，即使他们想要制约科技巨头的野蛮生长，面对强大的平台效应也是无可奈何。潘多拉魔盒一旦打开，就很难被关上。

大额资本支出：什么都不能阻止科技巨头“买买买”

难以阻挡的投资热情，在龙头科技公司大幅提高的资本支出计划中也可见一斑。

Facebook财报中预计，今年将花费150亿美元用于建设新的数据中心和其他设施，是2017年67亿美元支出的两倍有余。

谷歌的支出情况更为惊人，光是今年一季度财报中已录入的资本支出，就从去年同期的25亿美元，飙升至73亿美元。即使剔除其斥资24亿美元购买的纽约切尔西市场大楼，这样规模的“买买买”仍然非常惊人。

对于越来越警惕科技巨头的政客和监管部门而言，这样庞大的支出数字不禁令人望而生畏。不仅如此，巨额的资本支出也为同行业竞争设下了如同天堑般的入市门槛，中小企业很难与这样的大手笔相匹敌。科技大平台与三名以外竞争对手的差距，随着时间的推移正变得越来越大。