Spotify原始股东股票抛售潮，这次轮到了老东家Merlin
编者按：本文来自“音乐财经”（ID：musicbusiness），作者：Dewelf，36氪经授权转载。
据外媒Music Week报道，独立唱片数字版权机构Merlin宣布，已将其持有的全部Spotify股票予以抛售。同时，除了保留自己经营所需部分外，股票出售所得的绝大多数将分配给旗下成员。至此，Merlin也成为自Spotify上月3日上市后，第三家宣布抛售Spotify股票的公司（前两家分别为索尼音乐和华纳音乐）。
尽管Merlin并未披露此次交易的具体金额，但据外媒MBW的估算，这一数字应该超过了1亿美元（约合人民币6.36亿元）。
Merlin曾是Spotify最早的股东之一。早前，MBW曾公开过一份日期为2008年12月的卢森堡财务文件，上面记录了Spotify上线之初几个原始股东的持股信息。包括当时的四大唱片公司（Sony-BMG、环球、华纳、EMI）和Merlin在内的几家公司总共持有Spotify股票352,176股，持股比例18%，不过价值仅8804.4欧元（按照当前汇率约合人民币6.66万元）。其中，Sony-BMG持股比例最高，为6%，环球音乐为5%，华纳音乐为4%，EMI为2%（EMI后于2011年被环球音乐收购），Merlin则为1%。而随着Spotify逐渐有新股东加入，几家公司的股权也在慢慢被稀释。
不过，Spotify的价值也在水涨船高，到4月上市时，其估值已经达到了250亿美元。经过大量的细节分析之后，MBW认为Merlin所持Spotify的股票价值应在1.282亿美元至1.514亿美元之间。
实际上，从此前索尼音乐出售约一半Spotify股票套现7.5亿美元、华纳音乐出售75%所持Spotify股票套现4亿美元的情况来看，此次Merlin也一定从股票抛售中获益不少。
最大化投资收益，其实也是几家公司纷纷在Spotify成功上市之际选择退出的最实际原因，某种程度上也是符合投资规律的正常表现，同时显示出他们投资Spotify的策略是成功的。此前，华纳音乐CEO Steve Cooper在回应为何出售Spotify股票时就表示，该做法没有任何不看好Spotify未来的意思，“我们是一家唱片公司，而不是其他上市公司的长期股东。这次股票售出行为不表明我们不看好Spotify的潜能。”
Merlin CEO Charles Caldas
而在此次Merlin的回应中，也出现了与华纳音乐相类似的表述。“Merlin这个组织的存在就是要最大化我们旗下成员的利益，”Merlin CEO Charles Caldas在接受Music Week的采访时说道，“面对着不断变化且透明的股市，做一个上市公司的长期股东并不是Merlin的目标。”
和索尼、华纳的态度相同，Merlin也承诺将套现的这笔收入分给旗下的独立厂牌和音乐人。
不过，不同于索尼和华纳的是，Merlin是一家非营利组织，因而在清算时不必考虑太多要给自己留多少钱的问题。但是另一方面，Merlin当前拥有超过800个成员，代表了来自全球53个国家的超过2万个厂牌和音乐人，其中就不乏像Beggars Group、Entertainment One、Kobalt Music Recordings和INgrooves这样的知名公司，组织网络可谓庞大，因而收入的分配将会是一件棘手的事情。
对此，Caldas也表示“Merlin长期以来的政策就是，保证每个成员都得到公平合理的收入分配”。
公开资料显示，成立于2008年的Merlin在截至2017年9月的统计期内，已经向其代理的独立厂牌及个人支付了10亿美元的版税收入，而其代理的成员数量在数字音乐市场中所占比例已超过了12%。最近几年，Merlin也一直保持着非常稳定的增长势头：2013年Merlin向其客户支付的版税收入为4200万美元后，2014年这一数字就极速增长到了8900万美元，2015年达到1.6亿美元，2016年升至2.32亿美元，2017年更是增长52%达到了3.53亿美元。今年3月，Merlin还发布公告称，将与国内的网易云音乐、虾米音乐（阿里音乐集团旗下）、QQ音乐、酷狗和酷我音乐（均为腾讯音乐娱乐集团旗下）进行非独家授权合作。
随着Merlin抛售Spotify股票交易的完成，谁会是这场股票抛售潮中下一个退出的股东，也成为外界关注的话题。人们纷纷猜测下一个会是环球音乐（实际上在Spotify还未上市时就曾有过这样的传言），不过据Music Week从消息人士处了解到的信息，环球目前还未有这样的计划。
自上个月风光上市之后，Spotify的股票就一直处在一个较稳定的水平，上周其收盘价为156.77美元（约合人民币998.7元），较之前的最高水平171.23美元（约合人民币1090.82元）有小幅下滑。
