重磅发布！中国医疗健康领域投资机构TOP10/新锐投资机构TOP10/10大投资人榜单

伴随着中国居民的收入提高、消费结构升级，以及逐步进入老龄化社会，中国的医疗健康产业已经发展成为一个规模高达4万亿的巨大市场。这个产业在过去5年年均增长超过20%，远超全球约6%的平均增长率，也使得中国成为继美国之外的全球第二大医疗健康市场。预计到2020年，中国的医疗健康产业规模将达到8万亿，接近届时中国GDP的10%，将成为当之无愧的国民经济支柱。

这样的持续高增长，也令医疗健康产业成为当前资本市场最具吸引力的行业。从全球二级市场的表现看出，医疗健康的投资收益远高于其他行业。国家宏观政策的大力支持，阿里巴巴、腾讯等科技巨头的布局加持，以及国家队的积极参与，加速了医疗健康产业的发展。我们相信，在这样一个大背景下，中国的健康产业将迎来蓬勃发展的历史性机遇，这里必将诞生能够影响社会、普惠民众的资本巨头和产业巨擘。 

基于此，36氪启动了中国医疗健康领域投资的榜单评选。

本次评选涉及的医疗健康行业项目涵盖了医药、医疗器械和医疗服务三大领域，符合以上三个领域的投资项目均包含在本次评选范围内。通过公开报名和机构邀约，36氪向国内155家活跃于医疗健康领域的投资机构发出问卷，通过对2719个项目的分析，从近三年的管理规模、投资项目数量、投资总额、回报倍数、项目影响力、退出情况等维度出发对候选机构和候选人进行评分，按照权重得出综合分数，评选出中国医疗健康领域10大投资机构/10大新锐投资机构/10大投资人。

以下为本次评选的榜单：

                                         

中国医疗健康领域投资机构TOP10      

中国医疗健康领域新锐投资机构TOP10

中国医疗健康领域十大投资人

                                   

医疗健康投资行业基于问卷的数据分析

医药板块最热，大基金重仓医疗服务

本次参与评选的155家投资机构在医疗领域近3年年平均投资项目为9.3个，而最终获评的“36氪医疗健康领域投资机构TOP10”年平均项则达到17.5个，他们在医疗领域的平均资金管理规模为45.6亿人民币。TOP10机构布局最多的领域依次为医药、医疗器械、生物技术和智慧医疗服务。

医药仍然是中国医疗健康市场最吸引资本关注的主力。医药领域投资正在从筛选文号的逻辑向创新药、精准用药、引进创新药物等逻辑演进。而医疗器械领域，特别是高值耗材由于毛利高、取证周期相对较短等优势吸引资本的关注，但该领域也有规模小、天花板明显等弊端，因此具备平台整合能力的器械企业受到了大家的高度追捧。医疗服务领域，则因为周期长、投资大、需理顺的关系复杂繁多等因素一直以来存在着投资模式之争，但其始终占据整个医疗健康领域核心的地位，因此众多大体量、长周期资金都在密切关注、积极布局。

而相比于其他投资领域而言，医疗健康领域投资标的因为资产边界清晰、复制壁垒较高、市场需求相对明确等因素，更容易实现上市或并购退出。港股最近推出的“未盈利高新技术企业亦可以上市”政策，更使得很多生物医药企业能够尽早享受到上市红利及流动性。 

新锐基金表现卓越，2015年为新基金大年

本次参与评选的基金中，5年以内（即成立于2013年或其后）的新基金达59家，占比38%。而其中更有22家基金在2015年成立。36氪通过对项目的分析发现，医疗新基金的投资领域更专注在精准医疗、基因诊断、生物创新、新药研发和医疗器械等领域。

这59家新基金近3年每年平均做出投资247起，而本次获奖的36氪医疗健康领域新锐投资机构TOP10的基金们贡献了其中74%的投资数。这些新锐基金的核心成员很多来自老牌基金，在成熟平台多年的工作经历、完成了行业资源和人脉积累。自主创业的锐气和对卓越的强烈渴望，使得这些新锐机构在短时间内展现出了不俗的业绩。

作为新基金里的代表，2015年成立的济峰资本投出了包括平安好医生、燃石医疗等在内的重磅项目。济峰不但在医药，器械，和诊断等领域布局，还在基因检测、智慧医疗服务等新兴领域取得了不错的成绩，短短几年的时间就完成了投资组合的构建，甚至取得了比诸多老牌基金更为出色的业绩。

而聚焦于早期医疗器械投资的荣安资本也在2015年起步，初始基金规模仅2亿人民币，但重度聚焦高值耗材的策略使其一期基金的平均回报倍数高达5.3倍，为整体医疗行业平均回报倍的2倍多。尽管医疗投资的收益率和TMT等领域横向比较还有较大的差距，但作为一种稳定性更高、退出效率更好的资产类别，医疗基金特别是新锐基金的快速发展，为整个资产管理行业产生了很强的赋能效应。

10大投资人：超长期从业经验、过半创业者

36氪从165位候选投资人中评选出10位医疗投资业界翘楚，他们平均年龄在37岁，平均从业年限15.8年，超过半数为所在机构的创始人，其中两位女性投资人——陈丹和金炯，无论投资业绩还是行业影响力都相当亮眼。

10大投资人医疗领域年平均投资数量10.2个，年平均投资总额达1亿美金。 据了解，其中红杉中国陆潇波和济峰资本余征坤 2 位从事投资前曾在医疗行业知名企业任职，这也为成功的投资转型奠定了基础。

投资轮次逐渐后移，生物医药领域IPO最多

根据回收问卷数据显示，155家投资机构在医疗领域的资金管理规模达到1523亿。

对比2015年至2017年的投资数据显示，2017年早期投资阶段（A轮及以前）的案例数量依然占有较大比重，但相比前两年，早期投资的数量占比开始降低，2017年占比27.46%。与此同时，单笔融资均额快速增长，2017年项目融资均额为1.04亿人民币，同比增长约为15%。

相比于2016年，2017年中国医疗行业私募融资交易数量稳步上升。除医疗器械之外，医药与生物技术、诊断及基因测序以及医疗服务板块的单笔交易额都呈现大幅上升，在生物医药领域尤其显著，交易总额超过半壁江山，IPO数量达到20起，同比增长150%，在整个医疗健康领域IPO数量最多。 

中国医疗健康领域技术创新所建立的融资优势已经显现， 有一定技术壁垒的细分领域，如生物技术、医疗智慧化、精准治疗等领域的投资热度明显高于其他领域。 服务创新领域行业版图的日渐清晰，不具备先发优势的早期项目，已经无法吸引投资者的注意。 

当前，整个医疗健康行业正经历着一场从底层、顶层同时发动的系统性变革的大潮中。两票制、一致性评价、医保谈判、优先审评等宏观架构调整的策略纷至沓来，而医生集团的快速发展、分级诊疗带来的合纵连横、医药生产企业的整合提升、技术和产品国际化和低壁垒化的快速推进，从医疗的基础层面带来了深刻而又长远的影响。在复杂多变的行业背景下，医疗投资正在变成风口浪尖，越来越多的资金和人力正在涌向这条赛道，期待未来10年逐浪淘沙的医疗投资机构用真实的业绩迎来属于自己的水落石出。