创投观察 | 中国民营商业火箭行业进入解冻期，多储备资金或是最优解
本文是创投观察系列的第20篇
分享人：36氪资深分析师石亚琼
中国民营民营商业火箭领域很可能已进入解冻期。
三年之前，中国商业火箭赛道上，初创公司聊聊无几，融资交易屈指可数。2017年年底开始，这条赛道上开始涌入更多创业公司：星际荣耀、星途探索、九州云箭、灵动飞天等，几家公司均已获得融资。与此同时，赛道上原有的老玩家也纷纷获得新融资：航天科工火箭技术有限公司于2017年底融资12亿元；2018年初，零壹空间宣布完成近 2 亿人民币A+轮融资；2018年4月，蓝箭航天宣布完成B轮2亿元人民币融资。与三年前相比，这条赛道上的纯财务投资人也正在增加。36氪了解到，多家知名基金已参投商业火箭公司，或有意参与该领域的投资。
① SpaceX猎鹰重型发射成功，在推力上超越了全球体制内所能达到的水平，2017年可能实现了超过18亿美元的营收，估值也超过了210亿美元，对于行业确实起到了一定的刺激作用。② 军民融合政策及体制内的态度，则是这一波转变的重要因素之一。③ 当前创投环境缺少热点，火箭作为进入太空的唯一运载工具，也成为不少投资人关注的方向。
不过，火箭行业是一个高投入、长周期的技术赛道。SpaceX创办至今已有16年时间，融资也已进行到了F轮，且前十年基本也研发为主，估值的大幅提升体现在2012年后。虽然国内有海外的经验可以借鉴，但整体来看，这很可能是一个至少以10年计的赛道，对于VC来说如何在后期估值才能大幅提升时收益是一个挑战。对于初创公司来说，在行情好的时候，多融些钱，储备相应的资金，很可能是一个好的选择。
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