卖公众号卖了38亿，量子云和瀚叶股份的交易还没完

比起交易预案刚公布时的981个微信公众号，建立在微信生态上的新媒体公司量子云，旗下最新的公众号数量又增加到了1036个，包括订阅号、服务号及小程序。一个半月的时间里，量子云以每天平均超过一个的速度仍然在马不停蹄开张新的公众号。

6月8日，被市场称为“微信生态第一股”的瀚叶股份（600226）在上海证券交易所召开媒体说明会。4月底，瀚叶股份公告宣布拟以人民币38亿的价格，全资收购运营知名微信头部公众号卡娃微卡的公司量子云，引起舆论不解，上交所亦下发问询函要求瀚叶股份对此次交易作出详细解释。

瀚叶股份对监管问询函的回复迄今已延期了四次。在此次媒体说明会中，瀚叶股份及标的资产量子云、相关中介机构向媒体及投资者回应了许多重要问题。

首先，瀚叶股份、量子云和相关中介机构多次强调“微信生态”的市场重要地位及可持续性，进而对建立在微信生态上的量子云业务展开合理性论证。

在量子云1036个公众号中，其实分为两类，“精品号”和“系统号”。

被量子云认定为精品号的微信公众号有52个（2017年底是41个），包括“卡娃微卡”、“卡妞范儿”、“围炉夜读”、“时尚大表姐”等，这才是我们日常理解的、主要做原创内容的微信公众号。

截止2017年底，量子云的编辑人员有50人，其中43人负责精品号的日常运营工作，相当于每个全职员工负责运营1到2个公众号。其余7人是系统运营人员，他们的工作就是在量子云的自有稿库里选择相应文章直接发布在上千个系统号里，自动化程度极高。

此前舆论哗然，原因在于认为50人运营981个微信公号，日常更新工作不是人力所能完成的，内容生产的过程中必然有大量洗稿、抄袭、侵权等方式。对此瀚叶辩解称真正的编辑团队工作任务并没有那么夸张，且为了合规合法、降低风险，量子云自称严格执行原创内容生产制度。

即使是精品号，量子云微信公号矩阵的大部分内容也来自于“作者投稿”，而作者投稿包含社会人员投稿和在校大学生投稿。在校大学生投稿即为量子云的实习生生产内容，这些实习生主要来自于武汉大学、华中科技大学、华中师范大学等知名高校，由43个编辑带领进行公号运营，实际创作人员远远超过43个人。这是量子云形成自有稿库最主要的内容生产方式。

瀚叶还拿出了一组数据证明虽然量子云公号数量在迅速增加，但头部精品号的编辑运营压力却有所下降：单个编辑人均推送精品号的文章数在2016年是日均4.47篇，2017年是1.56篇；单个编辑人员，审核入库的文章数，2016年是日均7.19篇，2017年是4.08篇。

另外，量子云的微信公众号共有粉丝数2.4亿，其中女性占比超过70%。内容方面涵盖情感、生活、时尚、亲子、文化、旅游、体育、娱乐等领域，均不涉新闻类题材。这意味着，量子云用户画像相对清晰，内容策略下沉。

当然，批评者认为这种模式生产出来内容较为低俗，有“标题党”之嫌；也有人质疑，这种模式只会给读者灌输鸡汤。

对此量子云回应，迄今为止没有受过国家相关监管部门的处罚。但曾有帐号受到微信平台的处理，相关帐号粉丝占量子云总粉丝数的0.3%，在2018年产生的收入不超过30块钱。其它公众号也受到过一些微信的短期限制，都比较轻微，量子云认为这类风险的影响基本上可以忽略不计。

媒体说明会上，瀚叶股份、量子云及相关中介机构还对创始人李炯的套现离场，38亿的作价，商誉减值风险等问题作出了回应。不过，“微信生态第一股”究竟能否收购成功，有待瀚叶股份对问询函的回复能否得到监管的认可，更取决于监管对所谓“微信生态”的态度。