非零和博弈：中兴解禁能否成为中国放行高通并购恩智浦的通行证？

经过近三个月的谈判，日前，中兴通讯终于迎来了解除禁令。对此，有业内分析认为，由于美国对于中兴的解禁，此前一直传闻中的与中兴禁止令相关的高通并购恩智浦的交易也将很快获得中国政府相关部门的批准，似乎中兴的解禁与高通并购恩智浦交易的获批是中美间的一种零和博弈。事实真的如此吗？

不可否认，中兴的解禁让中兴付出了沉重的代价。例如根据新和解协议，中兴公司除了支付10亿美元罚款，另外还要准备4亿美元交由第三方保管，用以防范任何未来可能出现的违规行为。此外，撤换所有中兴和中兴康讯董事会成员；解雇任何牵涉到违规出口事件中的管理层和高级职员，且不得续聘；自费聘任合规协调员，监督对出口条例的遵守情况，并平等向中兴公司总裁、董事会和BIS汇报等。尽管代价沉重，但我们看到更多的还仅仅是企业自身的损失。而高通并购恩智浦一旦获批，则大有不同。原因何在？

业内知道，在物联网领域，由于高通并购的恩智浦此前收购完成飞思卡尔，使其已经全部具备了物联网的四要素：智能、通信、传感器及安全。调整后的HPMS框架使得恩智浦更加注重物联网的安全。加上飞思卡尔在微处理器（MCU）、数字网络和微机电传感器上的优势，使得新恩智浦拥有了完整的物联网方案。

众所周知的事实是，目前，物联网在全球呈现快速发展趋势，欧、美、日、韩等国均将物联网作为重要战略新兴产业推进。具体到中国，近几年，国家出台了一系列的行业发展政策。2013年2月，国务院出台《关于推进物联网有序健康发展的指导意见》提出实现物联网在经济社会各领域的广泛应用，掌握物联网关键核心技术，基本形成安全可控、具有国际竞争力的物联网产业体系。

据前瞻产业研究院发布的《2018-2023年中国物联网行业细分市场需求与投资机会分析报告》预计，到2018年市场规模将突破2万亿元，到2022年将接近72376亿元。据此，有分析认为，物联网作为通信行业新兴应用，在万物互联的大趋势下，市场规模将进一步扩大，将是中国经济持续稳定增长新的动力。

在汽车领域，2014年收购飞思卡尔（Freescale）后，2016年恩智浦就已经以32.5%排名第一的市场份额成为汽车微控制器（MCU）领域全球最大的供应商，大幅领先市场份额仅19.6%的第二名—日本瑞萨半导体（Renesas），并且其产品覆盖了几乎所有的汽车应用，包括车身控制系统、动力总成、转向、安全、娱乐等。而在汽车半导体领域，恩智浦在2014年完成对飞思卡尔的收购后，就已经以13%的合并市场份额同时也成为全球最大的汽车半导体供应商。

与物联网类似，随着新一代移动通信技术、云计算以及物联网等新兴技术的快速发展，通信和网络的进一步融合引发汽车电子产业迈向智能化、智慧化的互联互通时代，以车联网为主的发展趋势正在汽车产业中快速发酵。据相关预测，未来5年，全球车联网市场将达到26.75％的复合年增长率，预计到2021年底将达到551.4亿美元的市场规模。具体到中国，车联网作为信息化与工业化深度融合的重要领域，对促进我国汽车、交通、信息通信产业的融合和升级，及相关产业生态和价值链体系的重塑具有重要的战略意义。

由此可见，一旦高通并购恩智浦成功，必将在半导体、物联网、车联网等等产业领域形成一定的垄断竞争优势，严重影响我们国家的产业发展及未来的战略地位。更为危险的是，目前我国在支撑上述领域的核心芯片层面相当脆弱。

据中国半导体行业协会数据表明，2017年国内共有约1380家集成电路芯片设计企业，普遍规模较小、研发实力较弱。1300多家企业中只有500 多家企业盈利，在物联网、汽车电子、消费电子领域的设计公司多数为10人以下的初创团队，根本无法与高通收购恩智浦后的巨无霸企业竞争。高通收购恩智浦后，全球员工将达到6.7万人，这一超强组合将基本封死本土集成电路在物联网、可穿戴、车联网、无人驾驶、无人机、机器人、工业、嵌入式、消费电子等领域的高端发展之路，导致本土设计公司只能局限在北斗导航、军 工、特种领域、农业发展等小众细分领域。针对于此，有业内分析认为将基本封死我国集成电路企业高端发展路径。

对此，赛迪智库集成电路所认为，在美国采取遏制中国半导体产业发展的整体政策框架下，本次收购案如顺利通过，未来将进一步巩固美国半导体产业的垄断地位。我国产业不但在遇到美国障碍时不再有任何欧洲资源选项，而且将严重遏制我国移动通信、物联网、车联网和移动支付等以半导体为核心的产业发展，并对国家金融信息安全形成威胁。我国应坚决否决该收购案交易，强化系统性反制措施制定，继续鼓励尖端性技术创新，为实现2030年半导体产业链主要环节达到国际先进水平的宏伟目标营造良好产业生态环境。

说来也巧，就在中兴解禁之时，美国川普政府公布了新一轮对华征收10%关税的清单，涉及2000亿美元的中国产品。本次新征关税清单不会立即生效，而是会经过约两个月的审查程序，并于8月20日至8月23日举行听证会进行公众咨询。若审查通过，新一轮关税将在8月30日之后生效。

在川普加码2000亿美元之后有一种观点认为，中国从美国的进口量相比来说较小（2017年进口额为1500亿美元），因此不太可能出台同等规模的反制措施。然而在关税之外，中国还可以有其他措施，即中方应采取“数量型和质量型相结合的综合措施”，其可能包括推迟批准涉及美国公司的并购，暂缓发放在华美企的许可证，以及“延迟和加强”对美国产品的检查，而美国芯片制造商高通公司以440亿美元收购恩智浦半导体案最后的审查和获批权则是中国手中仅有的且可称之为重量级的底牌。

综上所述，我们认为，业内盛传的中兴解禁与高通并购恩智浦交易获批远非是中美之间的零和博弈，即高通并购恩智浦未来获批给中国产业及相关企业带来的负面影响远不是中兴解禁可以抵消这般简单，所以无论是从中国未来产业机会还是国家战略的角度，中国政府对于高通并购恩智浦的交易审批势必会高瞻远瞩，利用和打好这为数不多的底牌。