真融宝吴雅楠谈P2P下半场：本质是风控，规模和速度不是关键

或许只有多年后，投资者回看2018年上半年的这次P2P爆雷潮时，才能在感慨多少投资者踩雷之余，感受到大浪淘沙带来的正面效应。

爆雷潮在淘汰一批不合规P2P平台的同时，也给互金行业留下了更良性的发展空间。用真融宝创始人兼董事长吴雅楠的话说，这个行业像一场马拉松，比得不是谁跑得快，而是谁跑得远。

于2014年8月正式上线的真融宝正处于这场马拉松之中，它不是最先出发的，也不是跑得最快的，但它正迎来自己的4周岁生日。

8月10日，上线4周年的真融宝首次宣布品牌升级：在战略上，真融宝的愿景是“在未来5年，成为全球领先的金融科技公司”，而在业务上，真融宝希望完成“用科技，让金融服务更多人，让他们生活的更美好”的公司使命。

互金这4年，真融宝的危与机

2013年被称为互金元年，这一年余额宝横空出世，同时出现的还有数千家P2P，第二年8月才上线的真融宝只能算抓住了互金热潮的尾巴。成立之处，真融宝希望做一个P2P基金组合，解决投资者“不知道怎么去选择P2P”的痛点。

据吴雅楠回忆，随着真融宝的发展和P2P网贷资产类别的丰富多元化，真融宝慢慢将定位转变为一站式资产配置平台。吴雅楠希望能通过不同资产类别的分散和组合配置，帮助用户解决资金流动性的需求和分散配置的需求。

在吴雅楠看来，这是为了把“系统风险进行分散”，这也符合他经常强调的那句老话，“鸡蛋不要放在一个篮子里”。不过作为互金领域的创业公司，真融宝仍在2015年底与行业共同经历了由e租宝事件引发的信任危机。据吴雅楠回忆，那段时间，真融宝真切体会到了用户资金的赎回行为。

受此影响，2016年，监管环境急剧收紧；到了2017年，互金行业正式步入合规元年，同时以趣店、乐信为代表的互联网金融公司也在这一年密集上市。

吴雅楠认为，2017年的合规方向改造对真融宝来说，既是挑战，也是帮助行业去理清网贷发展的方向，让行业能立足于小微金融。

在这一过程中，真融宝逐步把战略调整为综合性的金融科技平台。现在的真融宝，旗下有网贷P2P平台真金服，有面向有信贷需求但缺乏征信历史用户的信贷服务，同时还有面向金融机构提供的金融科技输出服务。

吴雅楠称这三种服务都是真融宝未来的经营方向，真融宝未来的商业模式也将围绕这三个方向。

据介绍，真融宝将在智能投顾、普惠金融、大数据风控等领域全面布局，并希望实现自身业务的闭环建设，在线上生产核心资产，如消费信贷、现金贷等，并提供更多场景化服务，跨越用户的不同生命周期，满足用户多元化的需求。

互联网金融下半场，真融宝如何立足普惠金融？

真融宝遭遇的第三次也是最大的一次挑战，吴雅楠认为是在最近一段时间，特别是从2018年6月份开始，吴雅楠将这称为“行业的金融危机，集中的压力测试”。在这过程中，“一些不规范的、违规的模式，风险集中爆发，引起投资者对这个行业负面情绪的释放”。

在经历了野蛮生长和监管收紧后，互联网金融行业正在洗牌，行业将步入下半场。对于身处暴风眼的互金公司来说，如何平稳过渡到下半场将是最现实的问题。

吴雅楠表示，“从近期来看，行业还没有回暖，甚至有一种恶化的倾向。”短期来看，真融宝的方案是在数字和规模上做一个保守的处理，让经营更加安全和妥善。而在未来，吴雅楠希望能积累出足够高的行业壁垒，利用好科技的能力。

这也是吴雅楠眼中真融宝的核心竞争力所在：资金资产一站式匹配、用户精细化运营、覆盖不同生命周期的人群。

而互联网金融本身作为一种小额、普惠的服务，吴雅楠认为首先要解决“普”的问题，即为需要信贷、借贷的中小微企业和个人提供金融服务，其次是在经历合规改造、规范运营后，互金平台要在“惠”上做出科技特色，将融资成本降下来。

吴雅楠称：“这样才能够使社会当中闲置的资金，和实体经济当中毛细血管最需要输血造血的地方，得到一个精细化的匹配。”

数据显示，截止到2018年7月，真融宝的业务覆盖了六大类资产类别，在资金端服务了200多万投资用户，在信贷端服务了1000多万借款用户。

在互联网金融的下半场，每一家互金平台都可以为普惠金融做出更大的贡献，这也是北京市互联网金融行业协会在《北京市网贷行业自律承诺书》中所提倡的。

回归本质：风控，风控，还是风控

不过在更好地为普惠金融服务前，互金行业面临的一个棘手问题是：如何重新获得用户、投资者的信任。网贷天眼研究院数据显示，截至7月31日，中国P2P网贷平台数量累计达6659家，其中问题平台4691家，而7月P2P网贷成交额也环比下降11.10%

在这场行业危机面前，没有互金平台可以幸免。在一家家P2P平台爆雷的消息面前，用户、投资者最关心的仍是平台的风险控制问题。

吴雅楠强调：“金融是一个需要沉淀的行业，其本质是风控，而不是规模和速度。始终敬畏风险，以最严格的标准要求自己，一定不要急于求成。”

在强监管和强合规下的集中洗牌期，真融宝的所有升级都要回归本质。具体来说，真融宝认识到的风险管理包含三个层面：系统风险、信用风险、流动性风险。

针对这三个层面的风险，吴雅楠也分享了他们的应对方法：在系统风险层面，通过分散和优选，帮投资者规避某一类资产出现适当性风险的可能；在信用风险层面，做到小额和长尾，避免大标的集中风险；在流动性风险层面，精细化匹配资金资产的期限。

在谈到对系统性风险防控的理解时，吴雅楠称这还是帮助投资者解决鸡蛋不要放在一个篮子里的问题，比如去年年底的现金贷和今年由于行业催收政策变化导致车贷逾期率上升，“不同的资产类别可能都会因为政策的变化和经济周期的变化而发生某一些局部的系统风险。”

同时，吴雅楠认为，在投资管理中也要做好投前、投中、投后的风控流程，动态跟踪资产风险的变化。

除了自身的风险控制措施外，目前真融宝已经在风控数据化方面与第三方的风控数据进行合作，据真融宝提供的资料显示，真融宝很早就与人寿财险签订合作协议，引入第三方担保机制。2018年1月上线银行存管，与中关村银行签署战略合作协议，保障用户资产安全。

对于互联网金融行业的未来，吴雅楠认为信心来自三个层面，“企业本身是否合规、能回到金融科技的本源；自律协会和行业参与者共同营造一个受投资者信任的环境；政策方向更觉明确，甚至未来有牌照设计”。