年赚10个亿，却还不上银行1亿贷款，天神娱乐被谁“掏空”了

编者按：本文来自微信公众号“话娱”（ID:huayufunds），作者 K线战车。36氪经授权转载。

中秋节刚过，天神娱乐就收到了证监会的关注函。关注函主要提到了两个问题，一是天神娱乐因财务状况紧张无法偿还总金额为1.35亿元的两笔银行贷款；二是公司实际控制人朱晔质押和冻结的股票分别达到了98.94%和100%，另一实控人石波涛同样有质押和冻结股票额度较大的情况。

上半年游戏行业确实受到了不小的打击，但资金紧张到还不上银行贷款这样的事很难让人联想到天神娱乐这家公司。财报显示，天神娱乐2017年实现营业收入、净利润分别为31.01亿元、10.2亿元，分别同比大涨85.17%、86.5%，公司同期实现经营现金流8.94亿元。

而在天神娱乐公告显示，公司有两笔贷款分别在8月和9月逾期。公告中并没有明确给出具体的还款或是筹措资金计划，只说了“全力筹措偿债资金”，同时还提到将“保证日常经营活动”。难道一家去年还能净赚10个亿的公司，欠债不说连日常运营都成问题了？这9个月里天神娱乐都发生了什么？

一款“德州扑克”悄然停运，天神娱乐业绩遭遇重创

腾讯《天天德州》的下架刚刚在业内掀起一波关注，另一款名为《一花德州扑克》的同类型游戏也在近期下架了。一连串的下架事件基本已经向所有“德州扑克”类的棋牌游戏宣判了死刑。

《一花德州扑克》的背后运营方为深圳一花科技。这家公司成立于2012年，旗下产品以德州系列棋牌游戏为主，包括《德州扑克大师》系列、海外发行的《Teen Patti Master》等。

2016年10月，天神娱乐以9.86亿元的价格全资收购了一花科技，并签下了4年3.66亿元的对赌协议。然而随着“德州”系列主力产品的停运，一花科技最后两年的对赌可能岌岌可危，也让天神娱乐的业绩受到了不小拖累。

天神娱乐2018年半年报显示，公司上半年实现营业收入12.34亿元，同比下降22.34%；实现净利润2.09亿元，同比下降58.72%。占公司绝对营收主力的游戏业务和平台业务营收分别下降19.54%和29.11%，主要原因是新游戏处于研发阶段，投入增加，另外受行业环境影响，棋牌游戏产品新增用户和流水收入略有下滑。

同时，天神娱乐还公布了公司1-9月财报预告，净利润预计减少66.68%至17.38%，降幅比半年报可能还会扩大。今年以来，游戏版号冻结、总量控制、重点调控棋牌游戏等举措确实影响到了游戏公司业绩。但至少在半年财报中，一线游戏公司中净利润下跌的并不多。更不要说财务状况紧张到还不上贷款。

朱晔立案背后疑团未解，辞职后能否“江湖再见”

今年以来，天神娱乐股价下跌已经超过60%。曾经超过300亿市值的天神娱乐，如今只剩下60亿出头。

天神娱乐股价的暴跌是从今年5月开始。5月10日晚，天神娱乐公告称，公司董事长兼总经理朱晔于5月9日收到中国证监会的《调查通知书》，因涉嫌违反证券法律法规，中国证监会决定对朱晔进行立案调查。

朱晔因何被立案调查至今没有任何官方回应。此前据媒体《大摩财经》报道，朱晔最近的一桩交易和中技系掌门人颜静刚有关。颜静刚旗下的中技控股曾打算收购影视公司儒意影业。在此之前，朱晔的天神娱乐文创基金曾以13.23亿收购了儒意影业49%股权。在儒意影业试图登陆A股的过程中，背后几家资本还有过利益纷争。

今年1月19日，颜静刚实控的三家公司同时公告称，因涉嫌违反证券法律法规，中国证监会决定对颜静刚立案调查，三家上市公司也都同时被立案调查。不过目前案件后续信息依然没有披露，还无法确定朱晔是否与此有关。

朱晔与巴菲特合影

在被立案调查后不久，朱晔从他一手建立起来的天神娱乐中离开了。9月19日，天神娱乐公告称，朱晔及另一位独立董事姚海放已向董事会递交书面辞职申请。朱晔除了一个公司战略顾问的虚职外将不再担任公司的任何职务。

77年出生的朱晔今年刚过40，正是年富力强的时候，此前也并未传出任何想要离开天神娱乐的消息。这也让外界对朱晔被立案调查的原因愈发好奇。另外，朱晔19日离职，天神娱乐21日即公告贷款逾期，后续是否还有其他事件在发酵中？

在离职的公开信中，朱晔提到自己只是“暂别天神”，同时对行业市场、资本市场波动性的预判不够充分，企业融资也面临着诸多挑战。天神娱乐的财务数据显示，公司最近两季财报经营现金流忽然暴跌，从2017年的近9亿元变为-0.94、2.33亿元。

在亲手创立的公司遭遇困难时选择暂别，朱晔将来还能“江湖再见”吗？